ビットコインは、底値を確認するか、あるいは今回の動きがまたしても失敗に終わったことを露呈しかねない重要な価格テストの局面に近づいています。その結果次第で、市場環境の改善が持続的な回復につながるのか、それとも再び停滞するのかが決まります。
主なポイント：
- ウィリー・ウー氏は、79,000ドル近辺のビットコインのコストベースを重要な試金石だと指摘しています。
- もしこの価格帯が維持されれば、BTCの構造はより強固になると分析しています。
- ウー氏は、現在の水準では底値が形成されるまでに数カ月の横ばい相場が必要になると述べました。
ビットコインの7万9000ドルでの試練、底値確認が焦点に
ビットコインは、底値を確認するか、あるいは今回の動きがまたしても失敗に終わったことを露呈しかねない水準に近づいています。4月27日、オンチェーンアナリストのウィリー・ウー氏は、BTCが7万9000ドル付近の重要なコストベースの閾値を突破しなければならないと述べました。確認を待つトレーダーにとって、その水準は現在、市場の次の試練の中心となっています。
ウー氏は、短期的な勢いではなく最近の投資家のポジションを基にこの展開を分析しています。彼は次のように記しています。「BTCの次の試練は、最近の投資家のコストベース（7万9000ドル）を明確に突破することだ」。そして今回の試みについて成功確率を低く見積もり、次のように述べています。
「今回の試みでこれを達成する確率は30%と見ている。その後、BTCがこの価格水準を6万5000ドル以上で維持し、下落しない場合、構造的な底入れの可能性は大幅に高まるだろう。」
この条件を満たせば構造は明確になる。BTCは決定的な上抜けが必要で、その後も底値シナリオを維持するため、下値圏を失わないことが求められる。
市場シグナルは改善しているものの、ビットコインの構造は依然として形成中です。
より広い文脈で見ると、今回の試みが重要な理由が分かります。BTCへの資金流入は1月以来初めてプラスに転じました。流動性は回復しつつあり、現物市場は安定を保ち、デリバティブ市場も10月10日の打撃から再び反発を試みています。これらの変化は現在の展開を後押ししていますが、それだけでは不十分です。この枠組みでは、資金流入の増加が、最近の投資家の取得原価を上回る価格上昇という形で表れる必要があります。
4月5日の彼の枠組みは、底値を見極めようとする投資家にとって欠けていた要素を補完するものです。ウー氏は、弱気相場の終焉には通常3つの段階が伴うと述べています。すなわち、価格が最近の投資家のコストベースを上抜けること、受動的な期待が積極的な買いへと変わることであり、その需要がコストベースのトレンドを押し上げるというものです。 その後、彼は「まだ底ではない」と警告し、構造的な底値を形成するには数カ月の横ばい相場が必要になると付け加えました。したがって、強気派がより確かな証拠を掴み始めていても、分析においては忍耐が依然として重要です。現時点では、BTCは依然として形成段階にあり、底値が確定したわけではありません。ウー氏は次のように述べました：
「BTCは現在、底入れを試みているが、まだすべての要素が揃っているわけではない。今後3～6週間が鍵となるだろう。」
市場の行方は2つの水準に左右されます。79,000ドルは確認テストの水準であり、65,000ドルは維持されなければならない水準です。BTCが一方を突破し、もう一方を守り抜くまでは、底値のシナリオは未確定のままです。
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