Francia contro BCE su premi stablecoin in revisione MiCA

In una risposta congiunta su come rivedere il MiCA, il regolamento dell’UE sui mercati delle cripto-attività, il Tesoro francese, l’autorità di regolamentazione dei mercati AMF, la Banca di Francia e l’ACPR — l’autorità di vigilanza bancaria e assicurativa annessa alla banca centrale — hanno esortato la Commissione europea a consentire alle piattaforme di criptovalute e ad altre terze parti di erogare ricompense ai detentori di stablecoin a determinate condizioni.

Regolamentate, non vietate

Secondo le autorità, i premi «dovrebbero essere regolamentati piuttosto che vietati in modo assoluto, poiché tendono comunque a svilupparsi». Il documento fa riferimento anche all’approccio adottato dagli Stati Uniti nell’ambito del GENIUS Act, che vieta agli emittenti di pagare interessi ma non proibisce i premi da parte di terzi.

Le quattro istituzioni sostengono che tale remunerazione indiretta «riduce il costo di detenzione degli EMT [e-money tokens] e può quindi sostenere l’estensione 24 ore su 24, 7 giorni su 7, dei servizi finanziari». Avvertono inoltre che «un quadro normativo dell’UE più rigoroso rispetto a quello dei suoi principali concorrenti su questo punto potrebbe indebolire la posizione degli EMT denominati in euro».

Tuttavia, le autorità affermano che l’autorizzazione a pagare ricompense dovrebbe essere soggetta a quattro condizioni. Le piattaforme che pagano ricompense in stablecoin dovrebbero garantire trasparenza nei confronti dei detentori, evitare di promettere rendimenti garantiti e astenersi dal commercializzare tali ricompense come prodotti di risparmio. Raccomandano inoltre di monitorare l’impatto di tali ricompense sui depositi bancari.

In base all’attuale versione del MiCA, sia agli emittenti di stablecoin (come Circle, emittente di USDC) sia alle piattaforme di criptovalute, compresi gli exchange, è vietato pagare interessi sulle stablecoin semplicemente per il fatto di detenerle.

Le autorità francesi, compresa la banca centrale del Paese, assumono quindi una posizione diversa da quella del Sistema europeo delle banche centrali (SEBC) in merito ai premi versati dalle piattaforme. Bitcoin.com News ha contattato la Banca di Francia per un commento e aggiornerà l’articolo qualora dovesse rispondere.

Le banche centrali sollecitano un divieto più ampio

Nel frattempo, la Francia continua a ritenere che agli emittenti di stablecoin debba rimanere vietato il pagamento di interessi. Chiede inoltre che lo staking e il prestito siano regolamentati, ma, a differenza dell’ESCB, non chiede di estendere il divieto sugli interessi delle stablecoin a tali attività.

Le banche centrali dell’UE, compresa la BCE, che sovrintende alla politica monetaria nell’eurozona, sostengono che il divieto previsto dal MiCA di effettuare pagamenti ai detentori di stablecoin debba rimanere in vigore. Chiedono inoltre che il divieto si estenda ai vantaggi indiretti, quali ricompense, riduzioni delle commissioni e determinati benefici fedeltà. Le banche centrali hanno inoltre esortato le autorità di regolamentazione ad estendere il divieto oltre i servizi disciplinati dal MiCA, includendo il prestito, il credito e lo staking di cripto-asset. Secondo le banche centrali nazionali e la BCE, «la moneta elettronica è destinata ad essere utilizzata per effettuare pagamenti e non come mezzo di risparmio».

Le banche lanciano le proprie stablecoin

In tutto il mondo, le banche commerciali si oppongono ai premi legati alle stablecoin, sostenendo che questi token potrebbero sottrarre trilioni ai depositi bancari. Allo stesso tempo, le banche stanno sviluppando le proprie stablecoin. HSBC ha lanciato la sua prima stablecoin per 3,3 milioni di utenti a Hong Kong, mentre decine di grandi banche europee stanno sviluppando una stablecoin comune in euro attraverso il consorzio Qivalis.

Come riportato da Bitcoin.com News, un gruppo di sostegno alle criptovalute ha recentemente affermato che oltre 50.000 cittadini dell’UE hanno inviato un’e-mail alla Commissione europea, esortandola a consentire alle stablecoin regolamentate di offrire ricompense ai possessori e alle piattaforme di criptovalute di fornire vantaggi quali cashback, benefici fedeltà e riduzioni delle commissioni.

In entrambi i casi, la battaglia sulle stablecoin e sulle altre norme del MiCA continuerà. La Commissione europea dovrà presentare una relazione ai legislatori dell’UE sul MiCA entro il 30 giugno 2027 e potrà allora proporre modifiche alla normativa.