Martedì le azioni di Circle hanno subito un forte calo, dopo che un consorzio composto da oltre 140 aziende, tra cui Visa, Mastercard, Coinbase e Blackrock, ha presentato una nuova stablecoin progettata per competere direttamente con l’USDC.
Un analista di Ark Invest dubita che Open USD possa superare Circle dopo un calo del 16% del titolo
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Punti chiave
- Il 30 giugno 2026 le azioni di Circle hanno registrato un calo del 16,5% dopo che Open Standard ha presentato la stablecoin OUSD.
- Coinbase e Blackrock figurano tra i 140 sostenitori di OUSD, mettendo sotto pressione i proventi delle riserve dell’USDC di Circle.
- L’accordo di distribuzione di Circle con Coinbase si rinnoverà ad agosto, mentre l’OUSD punta a un lancio entro la fine del 2026.
Il titolo CRCL ha chiuso in ribasso di circa il 16,5%, scendendo fino a 63,10 dollari dopo un'apertura vicina ai 72,46 dollari. La chiusura precedente, il 29 giugno, era stata di 75,96 dollari. Il calo segna una delle flessioni giornaliere più marcate dalla quotazione di Circle e prolunga la correzione dai massimi raggiunti all’inizio del 2026, vicini ai 129 dollari. Secondo i dati registrati, CRCL ha inoltre perso oltre il 40% negli ultimi 30 giorni.
Una stablecoin creata per fare concorrenza a Circle
Il nuovo token, di cui Bitcoin.com News ha dato notizia in precedenza nella giornata, denominato Open USD o OUSD, proviene da un’entità indipendente chiamata Open Standard. Non applica commissioni di emissione o di rimborso, non impone limiti di volume e condivide i rendimenti delle riserve con i partner. Il progetto è governato da un consiglio di partner anziché da un unico emittente.
Zach Abrams, cofondatore di Bridge, la società di pagamenti acquisita da Stripe, guida l’iniziativa ad interim. Tra i sostenitori figurano reti di pagamento, banche e aziende del settore delle criptovalute, tra cui BNY Mellon, U.S. Bank, Ripple, Google e Shopify. L’OUSD dovrebbe essere lanciato nel corso del 2026 su blockchain quali Solana, Stellar, Base e Polygon.
Perché il modello di business di Circle è a rischio
Circle ricava la maggior parte dei propri ricavi dagli interessi sui titoli del Tesoro che garantiscono le riserve di USDC, una stablecoin del valore di circa 73-74 miliardi di dollari. L’OUSD restituisce tale rendimento ai partner anziché trattenerlo per l’emittente. Questa struttura elimina la ragione economica per cui molte aziende tollerano le commissioni di Circle.
Il ruolo di Coinbase è di primo piano. Nel 2024 Circle ha versato a Coinbase quasi 908 milioni di dollari per la distribuzione dell’USDC, e tale accordo di condivisione dei ricavi si rinnoverà ad agosto. Il fatto che Coinbase sostenga un concorrente che condivide i rendimenti aggiunge pressione a quella trattativa.
Scetticismo da Wall Street
Lorenzo Valente, direttore della ricerca sulle risorse digitali presso Ark Invest, ha definito l’annuncio uno schema familiare. Ha citato i precedenti tentativi di consorzi come Diem e il Global Dollar Network e ha affermato che un consiglio di amministrazione che rappresenta 500 aziende concorrenti agisce troppo lentamente per sfidare gli emittenti in grado di lanciare prodotti in autonomia.
Valente ha inoltre messo in discussione il modello di finanziamento. Ha stimato che, con un’offerta di 10 miliardi di dollari e una quota del 25 punti base, Open Standard genererebbe circa 25 milioni di dollari all’anno, una cifra ben al di sotto di quanto costa finanziare gli sconti per i partner e l’infrastruttura di regolamento. «Scommetterei sui due operatori in grado di lanciare i propri prodotti in modo unilaterale piuttosto che su un comitato che deve chiedere il permesso a 500 concorrenti», ha dichiarato su X.
Cosa ci aspetta
L’USDC mantiene ancora dei vantaggi in termini di liquidità, posizione normativa e integrazioni esistenti con gli exchange. Storicamente, le nuove stablecoin hanno faticato a conquistare rapidamente quote di mercato significative, e l’OUSD non è ancora attivo.
Circle non ha rilasciato una risposta pubblica dettagliata. Il CEO Jeremy Allaire ha già sottolineato in precedenza l’affidabilità e la posizione consolidata dell’USDC quando i concorrenti sono entrati nel mercato. Il settore delle stablecoin nel suo complesso ha superato i 300 miliardi di dollari, con l’USDT vicino ai 184 miliardi e l’USDC vicino ai 74 miliardi. Citi ha previsto che il mercato nel suo complesso potrebbe raggiungere i 4.000 miliardi di dollari entro il 2030, un contesto che spiega perché i giganti dei pagamenti e le banche siano disposti a sostenere un modello strutturalmente diverso ancora prima del suo lancio.
Gli operatori che seguono il titolo Circle si concentreranno probabilmente sul rinnovo ad agosto dell’accordo di distribuzione con Coinbase e su eventuali commenti pubblici da parte di Circle man mano che l’OUSD si avvicina al lancio.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
