La Corea del Sud sta gettando le basi normative per integrare azioni, obbligazioni, fondi e titoli frazionati nell’infrastruttura blockchain a partire da febbraio 2027.
La Corea del Sud aprirà nel 2027 un mercato da 5 trilioni di dollari alle azioni e alle obbligazioni tokenizzate
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Punti chiave
- La Corea del Sud prevede di consentire la tokenizzazione di azioni, obbligazioni e fondi a partire dal 4 febbraio 2027, in base alle nuove norme della FSC.
- Questo quadro normativo potrebbe favorire un maggiore utilizzo istituzionale della blockchain in uno dei più grandi mercati dei capitali dell’Asia.
- La prova del nove sarà verificare se le fasi successive si estenderanno ai titoli pubblici e al regolamento basato su stablecoin.
Le nuove norme della FSC mirano a trasferire azioni e obbligazioni sulla blockchain
La Corea del Sud si sta preparando a trasferire una parte significativa del proprio mercato finanziario tradizionale sulla blockchain. La Commissione per i Servizi Finanziari (FSC) ha proposto una normativa che consentirà l’emissione e la circolazione di titoli, tra cui azioni, obbligazioni e fondi, in forma tokenizzata a partire dal 4 febbraio 2027. Le proposte saranno sottoposte a consultazione pubblica dal 2 ottobre all’11 novembre, prima di procedere con l’iter di approvazione. Questo sviluppo fa seguito alla legislazione approvata all’inizio di quest’anno che ha formalmente riconosciuto i security token come forma digitale di titoli nell’ambito del quadro normativo sudcoreano sulla registrazione elettronica.
La tokenizzazione parte dalle istituzioni
La Corea del Sud sta deliberatamente iniziando in piccolo. La prima fase si concentrerà sui fondi privati del mercato monetario e sulle obbligazioni destinate agli investitori istituzionali, sulla tokenizzazione basata su trust di azioni non quotate e sui titoli a investimento frazionato offerti al pubblico.
Le fasi successive potrebbero introdurre il regolamento on-chain collegato alle stablecoin, anche se la FSC afferma che tale passo dipenderà dai risultati delle fasi precedenti, dallo sviluppo tecnologico e dalla legislazione in materia di stablecoin ancora in fase di definizione. Questo è importante per il settore delle criptovalute perché la tokenizzazione si sta spostando oltre gli asset reali sperimentali verso mercati mobiliari consolidati con liquidità istituzionale.
Le autorità di regolamentazione pongono delle barriere di sicurezza lungo i binari della blockchain
Il quadro normativo proposto mantiene saldamente in vigore i controlli di mercato convenzionali.
I registri distribuiti dovranno essere condivisi tra almeno due entità di gestione dei conti insieme al Korea Securities Depository. Le società autorizzate a emettere titoli tokenizzati e a gestire direttamente i conti dei clienti dovranno soddisfare un requisito patrimoniale minimo di 3 milioni di dollari (4 miliardi di KRW), oltre a requisiti di personale per la conformità, la gestione dei conti e la tecnologia.
Gli investitori al dettaglio sarebbero soggetti a un limite di 74.000 dollari (100 milioni di KRW) di acquisti netti annuali per ogni piattaforma di scambio over-the-counter, una misura volta a contenere il rischio per gli investitori con l’espansione delle negoziazioni sul mercato secondario.
La Corea entra nella corsa globale alla tokenizzazione
È difficile ignorare la portata di questa opportunità. Secondo i dati di Vantage Markets, il solo mercato azionario quotato della Corea del Sud ha raggiunto una capitalizzazione di 4,89 trilioni di dollari nel 2026, a sottolineare le dimensioni del sistema finanziario che potrebbe, a termine, collegarsi all’infrastruttura tokenizzata.
L’imminente lancio previsto per febbraio coprirà solo una piccola parte di quell’universo. Non si tratta di un piano per trasferire su blockchain tutti i titoli azionari e obbligazionari coreani dall’oggi al domani. Ma la direzione è chiara.
La Corea del Sud sta creando un percorso legale affinché i registri blockchain possano essere integrati nei mercati dei capitali regolamentati, per poi espandersi dai prodotti istituzionali verso titoli più ampi e, potenzialmente, verso il regolamento tramite stablecoin. Per il settore della tokenizzazione, questa è la notizia più significativa: un altro importante mercato finanziario sta trasformando la blockchain da tecnologia pilota a infrastruttura regolamentata.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
