Il prezzo del Bitcoin è rimasto indietro? Il livello record dell’aggregato monetario M2 a livello globale potrebbe dare slancio al BTC

L’M2 globale supera i livelli record

Proprio come il debito globale, l’offerta di moneta (M2) sta crescendo in modo esponenziale. L'M2 degli Stati Uniti, che fondamentalmente misura tutto il denaro in circolazione nell’economia americana, ha toccato il massimo storico di 23,16 trilioni di dollari. Considerando tutti i principali paesi e regioni, inclusi Stati Uniti, Eurozona, Cina e Giappone, l’M2 globale si è attestato a circa 103 trilioni di dollari.

In sostanza, l’M2 equivale al contante più il denaro detenuto in conti altamente liquidi e gli osservatori del mercato lo monitorano perché l’espansione della massa monetaria può determinare esiti diversi. Ad esempio, il capitale in eccesso potrebbe essere impiegato in metalli preziosi, azioni, criptovalute e attività che gli investitori ricercano per ottenere rendimenti migliori. Alcune stime relative all’M2 sono più elevate: Michael Howell di Crossborder Capital, ad esempio, ritiene che la cifra sia più vicina ai 195 trilioni di dollari.

L’impennata del prezzo del Bitcoin riapre il dibattito sul “liquidity trade”

L’ultimo movimento del prezzo del Bitcoin ha sostanzialmente riportato l’M2 globale al centro del dibattito. Dopo aver raggiunto un massimo settimanale superiore agli 81.000 dollari, nelle ultime 24 ore il BTC è stato scambiato a un prezzo compreso tra 78.250 e 79.500 dollari. All’inizio di agosto, il BTC si attestava intorno ai 63.000 dollari e ha registrato un’impennata considerevole dopo l’annuncio del riacquisto di titoli da parte del Tesoro degli Stati Uniti. Nonostante un rialzo così spettacolare, il prezzo del bitcoin è ancora inferiore di circa il 37% rispetto al massimo storico di ottobre 2025, superiore a 126.000 dollari.

Il divario tra l’aggregato monetario globale M2 e il prezzo del bitcoin potrebbe dare vita a un’operazione di “recupero”. Questo perché l’offerta di BTC è fissa e limitata a 21 milioni, mentre i governi di tutto il mondo possono emettere moneta fiat a piacimento. La scommessa è sostanzialmente che i governi continueranno a inondare il sistema finanziario, e che gli asset scarsi come il bitcoin saranno al centro dell’attenzione. Allo stesso tempo, i cicli storici dei prezzi del bitcoin rendono questa opportunità di trading una realtà.

Il prezzo del bitcoin ha registrato un’impennata massiccia nel 2017-2018 e nuovamente nel 2020-2021. Questi cicli rialzisti hanno coinciso con l’espansione di M2 e della liquidità. Allo stesso tempo, le misure restrittive adottate dai governi che ne sono seguite hanno portato a cicli ribassisti. D’altra parte, il nuovo capitale può essere detenuto in depositi bancari e fondi del mercato monetario per un periodo piuttosto lungo. Se il dollaro si rafforza grazie a tassi di interesse affidabili, vengono privilegiati specifici canali di parcheggio del contante. La liquidità può rimanere bloccata per un po’ prima di raggiungere asset come l’oro, le azioni o il bitcoin.

Il dollaro potrebbe determinare il successo o il fallimento della rimonta del bitcoin

Nell’ultimo anno, molti osservatori di mercato hanno ritenuto che il rapporto tra bitcoin e M2 fosse interrotto. Questo perché l’M2 globale ha continuato a crescere mentre il prezzo del bitcoin ha subito un forte calo rispetto al massimo raggiunto a ottobre. In sostanza, la liquidità si è espansa e lo slancio del BTC è diminuito; è lecito supporre che i dollari appena emessi siano rimasti immobilizzati in investimenti che favoriscono la detenzione di liquidità.

Alcuni osservatori, tra cui Ash Crypto su X, ritengono che il tanto atteso recupero del bitcoin rispetto a M2 possa finalmente prendere forma. “La liquidità globale M2 ha raggiunto un massimo storico”, ha scritto Ash Crypto su X. “Il rally di recupero del bitcoin potrebbe essere appena iniziato”, ha aggiunto. Allo stesso tempo, il dollaro statunitense ha concesso al BTC un po’ di respiro. I dati relativi al dollaro mostrano che l’indice del dollaro statunitense ha subito un crollo questo mese, mentre asset come l’oro e il bitcoin hanno registrato un’impennata.

In sostanza, un dollaro più debole mette sotto pressione gli investimenti orientati alla liquidità e spinge i detentori ad agire. Una vera prova ci attende sullo sfondo, poiché gli osservatori del mercato terranno d’occhio l’M2 statunitense, l’M2 globale e i flussi verso fondi specifici. Anche i rendimenti dei titoli del Tesoro avranno un ruolo importante, poiché il ritorno del «liquidity trade» potrebbe verificarsi nelle prossime settimane o nei prossimi mesi. La conclusione da trarre da tutto ciò è che, nonostante le speranze degli osservatori, un M2 globale ai massimi storici non equivale automaticamente a obiettivi di prezzo più elevati per il bitcoin. Tuttavia, se la liquidità continua a riversarsi nel sistema finanziario, il dollaro rimane debole e i capitali affluiscono verso asset alternativi come il bitcoin e i metalli preziosi, il recupero potrebbe avvenire prima di quanto si pensi. Un’inversione di tali condizioni potrebbe portare anche all’esatto contrario.