Gli ETF sulle criptovalute statunitensi sono rimasti sotto pressione nella settimana conclusasi il 16 ottobre, con i fondi su bitcoin che hanno registrato perdite per circa 229 milioni di dollari e gli ETF su ether che hanno perso 320 milioni di dollari. Il ritmo dei prelievi è diminuito rispetto alla settimana precedente, ma le vendite hanno interessato tutti i principali ETF, poiché gli investitori hanno continuato a ridurre il rischio.
ETF sulle criptovalute perdono 593 milioni di dollari in una settimana, proseguono le vendite di Bitcoin ed Ether
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Punti chiave
- Gli ETF sulle criptovalute hanno registrato perdite per circa 593 milioni di dollari fino al 16 ottobre, in calo del 52% rispetto ai 1,2 miliardi di dollari della settimana precedente.
- Ether ha subito la pressione maggiore in termini di patrimonio gestito (AUM), mentre Solana ha ora registrato 10 giorni consecutivi di deflussi.
- NEAR si è distinto con afflussi pari a 11,65 milioni di dollari, mentre gli investitori hanno mantenuto un approccio selettivo e difensivo.
I deflussi dagli ETF sulle criptovalute calano del 52%, ma tutti i principali fondi chiudono in rosso
L’intensità si è attenuata. La cautela no. La scorsa settimana gli investitori istituzionali hanno ritirato circa 593 milioni di dollari dalle cinque principali categorie di fondi negoziati in borsa (ETF) sulle criptovalute, circa il 52% in meno rispetto ai 1,2 miliardi di dollari ritirati la settimana precedente. Tuttavia, ogni categoria ha chiuso in territorio negativo.
Gli ETF su Bitcoin hanno perso circa 228,6 milioni di dollari tra lunedì e venerdì, segnando un’altra settimana difficile dopo il prelievo di 681 milioni di dollari del periodo precedente.
L’andamento è stato volatile. Lunedì si è aperto con un deflusso di 65,40 milioni di dollari, prima che martedì registrasse un rimbalzo di 175,62 milioni di dollari. Tale ottimismo è svanito mercoledì, quando 261,46 milioni di dollari hanno lasciato i fondi. Giovedì si è registrato un afflusso marginale di 5,06 milioni di dollari, seguito venerdì da un deflusso di 82,39 milioni di dollari.
L’IBIT di Blackrock ha rappresentato 165,4 milioni di dollari dei rimborsi settimanali, mentre l’FBTC di Fidelity ha perso 60,2 milioni di dollari. L’MSBT di Morgan Stanley ha attirato 6,7 milioni di dollari.
Ethereum porta il fardello più pesante
La portata relativa dei prelievi rivela un quadro più significativo. Il patrimonio degli ETF su Bitcoin ha chiuso la settimana a 104,29 miliardi di dollari. I deflussi settimanali hanno rappresentato solo circa lo 0,22% di tale base.
Gli ETF su Ether hanno chiuso con un patrimonio di 14,95 miliardi di dollari dopo aver perso circa 320 milioni di dollari, pari a circa il 2,14% del patrimonio gestito (AUM). Ciò significa che Ether ha dovuto affrontare una pressione di riscatto quasi 10 volte superiore a quella subita da Bitcoin in rapporto alle dimensioni del fondo.
L’ether ha inoltre registrato la sua terza settimana negativa consecutiva.
L’afflusso di 24,84 milioni di dollari registrato martedì ha interrotto brevemente una serie negativa di 10 giorni. Tuttavia, la tregua è durata una sola sessione. I fondi su Ether hanno perso 129,51 milioni di dollari mercoledì, 60,22 milioni di dollari giovedì e poi 69,68 milioni di dollari venerdì.
Contemporaneamente, l’attività di trading ha subito un rallentamento. Il volume degli scambi degli ETF su Bitcoin è sceso da 11,44 miliardi di dollari a circa 10,11 miliardi, mentre il volume di Ether è calato di circa il 34% attestandosi a 3,44 miliardi di dollari. La combinazione di un volume di scambi più basso e di rimborsi persistenti suggerisce che l’entusiasmo degli investitori istituzionali per le criptovalute rimanga contenuto.
Si aggrava la ritirata degli investitori istituzionali da Solana
Gli ETF su Solana hanno lanciato un altro importante segnale di allarme. I fondi hanno perso 25,52 milioni di dollari la scorsa settimana, superando leggermente il record di deflusso della settimana precedente pari a 24,81 milioni di dollari. Ciò ha portato i prelievi delle ultime due settimane a circa 50,33 milioni di dollari.
I prodotti Solana hanno ora registrato 10 giorni di negoziazione consecutivi di deflussi netti. Il patrimonio degli ETF è sceso a 1,62 miliardi di dollari, rendendo i rimborsi settimanali pari a circa l’1,58% dell’AUM. Lo stesso SOL ha registrato un calo di circa il 4,6% nel corso della settimana.
Questi dati segnano una svolta drastica per una categoria che in precedenza aveva goduto di 14 settimane consecutive di afflussi istituzionali.
Gli ETF su XRP hanno perso un modesto importo di 1,84 milioni di dollari, mentre i prodotti HYPE hanno registrato rimborsi settimanali pari a 17,57 milioni di dollari. I fondi Zcash hanno perso 19,15 milioni di dollari, mentre l’entusiasmo post-lancio continuava a scemare.
NEAR rimane l’eccezione
NEAR ha ancora una volta invertito la tendenza prevalente. L’NRR di Bitwise ha attirato 11,65 milioni di dollari durante la settimana, compresi gli afflussi di lunedì, martedì, giovedì e venerdì. Rimane uno dei pochi prodotti più recenti ad attirare capitali in modo costante durante la più ampia fase di riduzione del rischio.
Il contesto macroeconomico aiuta a spiegare il posizionamento difensivo. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) di settembre ha registrato un’accelerazione al 3,7% su base annua, mentre i prezzi alla produzione sono aumentati del 6,3%. L’aumento dei costi energetici ha aggiunto ulteriore pressione inflazionistica e rafforzato le ragioni a favore di una politica restrittiva da parte della Federal Reserve. Questo contesto ha pesato sul prezzo del bitcoin e su altri asset di rischio.
Il segnale incoraggiante è che il ritmo dei prelievi dagli ETF ha subito un notevole rallentamento. La domanda più complessa è se tale stabilizzazione possa resistere a un altro ciclo di rialzo dei tassi indotto dall’inflazione. Per ora, il capitale istituzionale rimane impegnato nel mercato, sebbene in modo sempre più difensivo e selettivo riguardo alle destinazioni degli investimenti.
Matt Hougan, CIO di Bitwise, sostiene che il bitcoin potrebbe trarre vantaggio da scenari economici guidati dall’intelligenza artificiale anche radicalmente diversi tra loro.
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Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
