Il 30 giugno 2026, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha chiesto al pubblico di esprimere il proprio parere sulle modalità di regolamentazione dei fondi negoziati in borsa (ETF) basati su cripto-asset, contratti su eventi e altre partecipazioni non tradizionali.
La SEC avvia un'indagine in 27 domande sugli ETF innovativi, puntando i riflettori sui prodotti legati alle criptovalute
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Punti chiave
- Il 30 giugno 2026 la SEC ha pubblicato il comunicato n. 33-11426, ponendo 27 domande sui nuovi fondi negoziati in borsa (ETF).
- Roundhill, Bitwise e GraniteShares hanno sospeso circa 24 richieste di registrazione di ETF basati su contratti su eventi nel maggio 2026.
- I commenti relativi al fascicolo n. S7-2026-24 devono essere presentati entro 60 giorni dalla pubblicazione sul Federal Register.
La SEC avvia la revisione con 27 domande
L’agenzia ha pubblicato il Comunicato n. 33-11426, una richiesta formale di commenti che pone 27 domande ma non propone modifiche specifiche alle norme. La richiesta è registrata con il numero S7-2026-24 e riporta i numeri di riferimento relativi al Securities Act, all’Exchange Act e all’Investment Company Act, tutti collegati alla stessa revisione.
Bitcoin.com News ha esaminato il comunicato. Esso raggruppa le domande in tre sezioni che riguardano lo status dei fondi ai sensi della legge federale, i meccanismi della normativa sugli ETF stessa e le tempistiche che i promotori devono rispettare per la registrazione di nuovi prodotti.
Atkins cita il triplicarsi del patrimonio degli ETF
Il presidente della SEC Paul Atkins ha posto le basi per la richiesta in una dichiarazione del 20 maggio 2026. Ha affermato che gli ETF hanno rappresentato un importante motore di innovazione nei mercati mobiliari e ha osservato che il patrimonio dei fondi è quasi triplicato dal 2019.
Atkins ha aggiunto che «prodotti innovativi sollevano questioni innovative». Ha ringraziato gli emittenti per aver accettato di rinviare il lancio degli ETF su contratti su eventi, mentre la commissione esamina la categoria.
Gli emittenti sospendono due dozzine di richieste
Tale sospensione è avvenuta dopo che Roundhill, Bitwise e Graniteshares avevano presentato circa due dozzine di ETF legati ai risultati elettorali, ai dati economici e ad altri eventi binari. La procedura di registrazione di tali prodotti è stata volontariamente sospesa dopo la dichiarazione di maggio.
La richiesta cita le criptovalute e le strategie basate sulla blockchain proprio accanto ai contratti su eventi come esempi di nuove categorie oggetto di esame.
La SEC valuta tre norme
L’indagine si articola in tre aree. La prima verte sulla questione se i fondi che detengono prevalentemente attività non rappresentative di titoli, incluse alcune criptovalute considerate materie prime, possano ancora essere considerati società di investimento ai sensi dell’Investment Company Act del 1940.
La seconda area riguarda la Regola 6c-11, la norma del 2019 che ha creato un percorso standard per la quotazione della maggior parte degli ETF senza necessità di singoli provvedimenti di deroga. La SEC vuole sapere se le condizioni relative all’arbitraggio e all’informativa previste dalla norma siano applicabili alle nuove posizioni.
La terza area riguarda la Rule 485, che consente agli aggiornamenti di routine della registrazione degli ETF di entrare in vigore automaticamente entro 60-75 giorni. La Commissione si chiede se tale tempistica offra al personale spazio sufficiente per esaminare prodotti complessi o senza precedenti, oppure se gli sponsor necessitino di un percorso separato per le nuove richieste di registrazione.
Gli ETF su Bitcoin continuano a essere negoziati
Gli attuali ETF spot su bitcoin ed ether non sono l’oggetto diretto della revisione. Tali prodotti operano già secondo standard di quotazione generici approvati nel 2025 e continuano a essere negoziati con procedure consolidate di creazione e rimborso.
Gli sponsor che stanno valutando nuovi prodotti legati alle criptovalute, compresi quelli basati sullo staking, sulle attività tokenizzate o su ulteriori altcoin, si trovano di fronte a una situazione diversa. Qualsiasi richiesta che si avventuri in un territorio non ancora testato potrebbe essere sottoposta a un esame più attento, indipendentemente dal quadro normativo che seguirà questa revisione.
Apertura del periodo per i commenti
Il periodo per l’invio dei commenti dura 60 giorni a partire dalla pubblicazione nel Federal Register. I commenti possono essere inviati tramite il modulo online della SEC, via e-mail all’indirizzo rule-comments@sec.gov o per posta all’ufficio di Washington dell’agenzia.
Tutti i commenti inviati entreranno a far parte del registro pubblico. La SEC non ha fissato una data per eventuali ulteriori provvedimenti normativi ed esaminerà i contributi ricevuti prima di decidere le prossime mosse.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
