La quotazione delle monete perdute di Satoshi raggiunge il traguardo dei 16 anni, mentre milioni di BTC vengono considerati perduti

La discussione ha avuto luogo 16 anni fa, il 21 giugno 2010, in un thread di Bitcointalk intitolato “Dying bitcoins”. Un utente aveva chiesto se i portafogli dimenticati avrebbero comportato un ridimensionamento della rete nel tempo. Dopo le risposte di Laszlo Hanyecz e Gavin Andresen, Satoshi ha risposto alle 17:48:26 UTC con una frase che circola ancora oggi:

«Le monete perse non fanno altro che aumentare leggermente il valore di quelle di tutti gli altri. Consideratelo come una donazione a tutti».

La citazione di Satoshi sulle monete perse non è tanto una previsione dell’aumento del prezzo del bitcoin, quanto piuttosto un’osservazione sul fatto che la scarsità si intensifica man mano che le monete scompaiono dalla circolazione. Tuttavia, la premessa si basa in ultima analisi sullo stesso presupposto: che il bitcoin mantenga un valore sufficiente affinché le persone desiderino detenerlo in primo luogo.

Satoshi disse inoltre a Laszlo che i computer avrebbero dovuto diventare circa 2^200 volte più veloci prima che il recupero o il furto delle monete perse potesse superare il mining. Quella dichiarazione era un’argomentazione sulla scarsità, non una misurazione. Ha lasciato aperta una domanda a cui i ricercatori stanno ancora cercando di rispondere nel 2026: quanti bitcoin sono effettivamente andati perduti.

Diversi rapporti stimano il numero a circa 3,1 milioni di BTC, con un intervallo centrale compreso tra 2,7 milioni e 3,9 milioni di BTC e un intervallo più ampio che va da 2,3 milioni a 5,25 milioni di BTC. Rispetto all’attuale offerta circolante di 20.045.680,42 BTC, monitorata da Glassnode al 20 giugno 2026, tale valore medio equivale all’incirca al 15,5% di tutti i bitcoin estratti. Va notato che la stima di 3,1 milioni di cosiddetti bitcoin “persi” non può essere dimostrata con certezza.

Cosa si può effettivamente dimostrare

Sulla blockchain si può dimostrare ben poco. La blockchain può confermare che alcune monete non sono spendibili. Non può però confermare che una moneta che non è stata spostata sia andata persa anziché essere detenuta.

Il dato più concreto proviene da uno studio del 2025 condotto da Mohamed El Khatib e Arnaud Legout, che ha utilizzato il filtraggio entropico e l’apprendimento automatico per identificare gli indirizzi di distruzione. Il loro conteggio: 3.197,61 BTC distrutti in modo permanente fino al blocco 840.682, datato 24 aprile 2024. Aggiungendo i 50 BTC della ricompensa di genesi di Bitcoin, che non possono essere spesi, la soglia minima dimostrabile rimane pressoché invariata.

Tutto ciò che va oltre tale soglia si basa su probabilità e speculazioni, non su prove concrete. Da quando è stato pubblicato lo studio del 2025, ulteriori bitcoin sono stati inviati a indirizzi di burn noti, dove le monete vengono effettivamente rimosse dalla circolazione e non si prevede che vengano spese nuovamente.

La dormienza offre un quadro più ampio

I dati di Glassnode sull’offerta per anzianità relativi al 20 giugno 2026 mostrano 3,557 milioni di BTC rimasti intatti per più di 10 anni, 1,690 milioni di BTC nella fascia compresa tra i 7 e i 10 anni e 1,479 milioni di BTC nella fascia compresa tra i 5 e i 7 anni. Ciò significa che circa 5,25 milioni di BTC sono inattivi da oltre sette anni e circa 6,73 milioni di BTC da oltre cinque.

Glassnode considera le monete inattive da oltre sette anni come “Inert Supply”, ritenendole probabilmente perse. Tuttavia, le monete vecchie continuano a circolare. Considerare ogni moneta inattiva come persa significa esagerare la situazione.

Il fattore Patoshi

Gran parte del dibattito ruota attorno al primo miner di Bitcoin. La ricerca originale di Sergio Demian Lerner ha identificato un unico miner dominante attivo nel 2009 e nel 2010, che ha prodotto quello che è diventato noto come il modello “Patoshi”, per un totale di circa 1,1 milioni di BTC.

BitMEX Research ha successivamente sostenuto che la cifra fosse troppo elevata, stimando un numero più vicino a 700.000-750.000 BTC. Whale Alert, come riportato da Bitcoin.com News, ha spinto la stima nella direzione opposta, a 1.125.150 BTC nei primi 54.316 blocchi.

A seconda che gli analisti considerino tale riserva come persa, inattiva o semplicemente non attribuita, la stima totale delle monete perse oscilla di centinaia di migliaia di BTC.

Custodia autonoma e fallimenti degli exchange

Il rapporto sulla custodia del 2025 di River stima che 1,57 milioni di BTC siano andati persi definitivamente a causa della custodia autonoma, con il 98% di tali perdite verificatesi prima del 2020. River rileva inoltre che complessivamente sono andati persi o sono stati smarriti tramite gli exchange oltre 3 milioni di BTC, sebbene precisi che le cause legali pubbliche e i fallimenti supportano solo le stime più basse.

Ci si potrebbe chiedere come sia possibile perdere monete attraverso la custodia autonoma. In realtà, ciò può avvenire in diversi modi. Ad esempio, una persona potrebbe installare un nuovo portafoglio Bitcoin e trascurare di eseguire il backup della frase seed associata ai fondi. Se in seguito il telefono di quella persona venisse azzerato, l’accesso ai BTC detenuti nel portafoglio potrebbe andare perso definitivamente.

I fornitori di portafogli in autocustodia non possiedono queste frasi seed, il che significa che la responsabilità di salvaguardare la frase mnemonica ricade interamente sull’utente.

La perdita di circa 740.000 BTC da parte di Mt Gox illustra il problema. Alcune di quelle monete sono state successivamente recuperate e sono ora oggetto di un piano di distribuzione di riabilitazione, il che significa che la cifra originale della perdita non rappresenta più una distruzione permanente.

Uno degli esempi più noti di perdita riguarda l’ingegnere informatico gallese James Howells, che ha accidentalmente gettato via un disco rigido di un portatile contenente le chiavi private di 7.000-8.000 bitcoin. Il disco è finito nella discarica di Docksway a Newport, in Galles, dove è rimasto sepolto sotto centinaia di migliaia di tonnellate di rifiuti.

Nel corso degli anni, Howells ha messo insieme un team di specialisti e ha ottenuto il sostegno finanziario per un’operazione di scavo, ma il Consiglio comunale di Newport ha ripetutamente negato l’autorizzazione, citando i rischi associati al gas metano, all’amianto e ai percolati tossici. Nel gennaio 2025, l’Alta Corte ha respinto il suo ricorso, stabilendo che il caso non presentava alcuna prospettiva realistica di successo. Ai prezzi attuali, il tesoro perduto di Howells ha un valore di quasi mezzo miliardo di dollari statunitensi.

Cosa significa questo per i trader

Per chiunque detenga bitcoin, i dati sulla dormienza rafforzano la tesi della scarsità che va oltre il limite massimo di 21 milioni. Se anche la cifra conservativa di 2,7 milioni di BTC fosse confermata, l’offerta circolante effettiva risulterebbe significativamente inferiore ai numeri ufficiali, un dettaglio che i detentori a lungo termine potrebbero trovare più rilevante delle oscillazioni di prezzo a breve termine.

È improbabile che il dibattito si risolva presto. Le prove relative agli indirizzi di distruzione rimangono esigue. Le metriche sulla dormienza rimangono probabilistiche. E le monete dell’era Patoshi, chiunque le controlli, rimangono intatte. Molti ritengono che le monete di Nakamoto non verranno mai movimentate, ma questa rimane una questione di opinione piuttosto che un fatto accertato.