La presentazione di SpaceX e il lancio della Kimi K3 alimentano i timori di una bolla speculativa nel settore dell'intelligenza artificiale

Il calo di SpaceX mette alla prova la fiducia nelle valutazioni elevate del settore dell’IA

L’incertezza che circonda i titoli legati all’IA si è intensificata, mentre gli investitori valutano se si tratti di un temporaneo aggiustamento delle valutazioni o di un più ampio raffreddamento dell’entusiasmo speculativo. La recente debolezza delle azioni SpaceX e l’intensificarsi della concorrenza da parte del settore cinese dell’IA hanno reso più acceso il dibattito.

L’economista e scettico di lunga data nei confronti del bitcoin Peter Schiff ha sostenuto che il recente calo dei titoli legati all’IA riflette più di una semplice correzione temporanea. Ha indicato il calo di SpaceX al di sotto del prezzo di IPO e l’emergere del modello a basso costo Kimi K3 di Moonshot AI come prove del fatto che la pressione competitiva sta mettendo a nudo le valutazioni gonfiate in tutto il settore dell’IA. «L’IA non è una bolla, ma i titoli legati all’IA sì. Probabilmente la bolla è già scoppiata», ha scritto Schiff su X il 20 luglio. SpaceX (NASDAQ: SPCX) ha chiuso lunedì vicino al minimo di seduta dopo sette giorni consecutivi di ribassi. Il titolo è sceso di oltre l’11% rispetto al prezzo di IPO di 135 dollari e di circa il 47% rispetto al picco post-quotazione di 225,64 dollari, cancellando oltre 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.

Il calo, tuttavia, non è dovuto esclusivamente alla valutazione basata sull’intelligenza artificiale. Il rinvio di un test della Starship e l’annullamento del lancio del Falcon 9 hanno accresciuto le preoccupazioni sui rischi legati all’esecuzione. La Starship rimane fondamentale per i piani di dispiegamento dei satelliti di SpaceX e per le sue ambizioni a lungo termine in materia di infrastrutture spaziali.

L’interpretazione di Schiff trova conferma nella rapidità e nell’entità del calo. Tuttavia, ARK Invest ha acquistato azioni SpaceX per oltre 18 milioni di dollari durante la fase di ribasso, a indicare che alcuni investitori istituzionali considerano i prezzi più bassi un’opportunità piuttosto che la conferma di un crollo permanente.

Kimi K3 aumenta il costo della difesa dei premi di mercato nel settore dell’IA

Il modello Kimi K3 di Moonshot AI rafforza la pressione sulle aziende statunitensi del settore IA, spostando la concorrenza verso il rapporto prestazioni/costo. Secondo quanto riferito, il modello cinese a peso aperto ha attirato una domanda tale da indurre Moonshot a sospendere i nuovi abbonamenti, il che suggerisce che l’interesse vada oltre le affermazioni promozionali o i confronti con i benchmark.

Alternative a basso costo potrebbero minacciare i prezzi premium e i rendimenti previsti che sostengono i grandi investimenti nelle infrastrutture di IA. Un’analisi accademica pubblicata a giugno ha concluso che la crescita reale dei ricavi e l’adozione sostengono parte della valutazione del settore, mentre la rapida spesa in conto capitale, le valutazioni private concentrate e la monetizzazione non comprovata creano rischi di bolla localizzati.

L’andamento del mercato in generale rimane meno decisivo rispetto al grafico di SpaceX. Lunedì Nvidia, Broadcom e AMD hanno registrato un rimbalzo, mentre l’ETF Ishares Semiconductor è salito dell’1,3%, suggerendo che gli investitori non abbiano abbandonato il settore più ampio dei chip per l’IA.

Il prossimo tentativo di lancio della Starship da parte di SpaceX, la prevista pubblicazione dei risultati finanziari e la successiva scadenza del periodo di lock-up potrebbero rivelare se il calo riflette pressioni specifiche dell’azienda o una più profonda rivalutazione delle valutazioni legate all’IA.