Il dominio di Ethereum nel TVL della DeFi scende al 53%, avvicinandosi al minimo pluriennale

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• <li><span style="font-weight: 400;"> La quota di TVL DeFi di Ethereum è scesa dal 63,5% al 53% tra gennaio 2025 e maggio 2026.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> I dati di Defillama mostrano che Ethereum detiene circa 45 miliardi di dollari di TVL, mentre Solana e BNB Chain stanno guadagnando terreno.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Le catene di livello 2 come Base (5,31% di quota TVL) stanno ridefinendo l'impronta multichain di Ethereum.</span></li>
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Le catene rivali colmano il divario

In termini assoluti, Ethereum detiene ancora lo stack DeFi più grande su una singola catena, con circa 45,50 miliardi di dollari di TVL. Ma l'erosione della quota racconta una storia diversa, poiché le blockchain concorrenti hanno assorbito capitali a un ritmo più veloce, diversificando l'impronta di liquidità della DeFi su un insieme crescente di reti.

Secondo la classifica delle catene di Defillama, Solana detiene il 6,76% del TVL totale della DeFi, seguita da vicino da BNB Chain con il 6,55%, Bitcoin con il 6,16%, Tron con il 6,01%, Base con il 5,31% e Hyperliquid con l'1,82%. Nessun singolo rivale si avvicina a Ethereum in termini di dimensioni assolute, ma lo spostamento cumulativo è significativo, con la quota combinata delle catene non-Ethereum che ora si attesta a circa il 47% del mercato DeFi globale.

I fattori alla base del calo della quota di Ethereum sono ben noti, ovvero i costi di transazione più bassi sulle reti rivali, la maturazione delle catene di livello 2 allineate a Ethereum che sottraggono TVL alla mainnet e la crescita degli ecosistemi nativi DeFi su Solana e BNB Chain in particolare. Protocolli come Jupiter, Raydium e Kamino su Solana, e Pancakeswap su BNB Chain, hanno attirato miliardi di liquidità che in precedenza sarebbero potuti confluire su Ethereum. Il fattore layer-2 merita particolare attenzione, poiché gran parte di ciò che viene costruito per Ethereum, inclusi Base, Arbitrum e Optimism, viene regolato su Ethereum ma registrato come una catena separata nei dashboard di analisi DeFi. Se il TVL di layer-2 fosse consolidato sotto l'egida di Ethereum, la quota effettiva della rete sarebbe sostanzialmente più alta.

La tempistica di questi dati è degna di nota, dato che Ethereum ha dovuto affrontare una pressione narrativa sostenuta in vista della metà del 2026, con dibattiti in corso sulla traiettoria dei suoi ricavi da commissioni, sul ritmo della sua roadmap di sviluppo e sull'intensificarsi della concorrenza da parte di catene più veloci ed economiche.

Anche la più ampia direzione multichain sembra essere strutturale, con Jesse Pollak, creatore di Base, che ha colto il sentimento prevalente in un post del 9 maggio, affermando: "portare ogni strumento finanziario on-chain". Se ciò si svolgerà sulla mainnet di Ethereum, sul suo ecosistema di livello 2 o su catene rivali rimane la domanda determinante per la prossima fase di crescita della DeFi.