Grayscale Investments ha affermato che diversi protocolli crittografici di punta, in grado di generare ricavi, sono quotati a multipli di valutazione relativamente bassi. La società ha aggiunto che un’eventuale votazione sul CLARITY Act nelle prossime settimane potrebbe favorire la crescita della finanza on-chain e degli asset tokenizzati.
Grayscale individua i 15 protocolli di criptovaluta con i maggiori ricavi che vengono scambiati a prezzi convenienti, mentre si avvicina l’entrata in vigore del CLARITY Act
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Punti chiave
- Grayscale ha affermato che molti protocolli crittografici che generano ricavi sono scambiati a multipli bassi rispetto ai loro ricavi storici.
- Le applicazioni finanziarie dominano la classifica dei protocolli con i ricavi più elevati.
- Il gestore di asset crittografici ha affermato che il CLARITY Act potrebbe favorire gli asset tokenizzati e la finanza on-chain.
Le classifiche dei ricavi evidenziano bassi multipli di valutazione in vista del CLARITY Act
Grayscale Investments ha affermato che molti protocolli crypto che generano ricavi sono scambiati a multipli di valutazione bassi, mentre il CLARITY Act è in attesa di un’eventuale votazione al Senato. In una nota di ricerca del 24 giugno, la società ha analizzato le 15 maggiori applicazioni on-chain in base ai ricavi dei protocolli, utilizzando dati provenienti da DeFiLlama, Artemis e dalla ricerca di Grayscale Investments. Il responsabile della ricerca della società, Zach Pandl, ha scritto:
"Riteniamo che possano trarre notevoli benefici dalla prevista crescita dell’attività transazionale on-chain che dovrebbe seguire l’approvazione del CLARITY Act."
Hyperliquid è in testa con 871 milioni di dollari di ricavi negli ultimi 12 mesi, una capitalizzazione di mercato di 13,46 miliardi di dollari e un multiplo di 15x. Pump.fun ha seguito con un fatturato di 459 milioni di dollari e una capitalizzazione di mercato di 456 milioni di dollari, vicina a 1x, mentre PancakeSwap ha generato 322 milioni di dollari ed è stato scambiato anch’esso intorno a 1x.
Sky ha registrato ricavi pari a 248 milioni di dollari con un multiplo di 5x, Jupiter 130 milioni di dollari a 6x, Aave 125 milioni di dollari a 9x e Aerodrome 124 milioni di dollari a 4x. World Liberty Financial ha registrato 105 milioni di dollari con un multiplo di 17x. Lido Finance ha generato 77 milioni di dollari con un multiplo di 3x, mentre Meteora ha registrato 62 milioni di dollari con un multiplo di circa 1x.
Le applicazioni finanziarie rappresentano la maggior parte dei protocolli con i ricavi più elevati
Grayscale ha collegato queste valutazioni alla potenziale approvazione del CLARITY Act, che potrebbe introdurre un quadro normativo simile a quello della finanza tradizionale e sostenere la crescita degli asset tokenizzati e dell’attività on-chain.
Le applicazioni finanziarie rappresentavano 11 dei 15 protocolli elencati, tra cui Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap e Raydium. Le voci rimanenti includevano piattaforme per i consumatori e fornitori di infrastrutture.
Grayscale ha dichiarato:
«Molti asset crittografici che generano ricavi vengono scambiati a multipli bassi in vista della potenziale approvazione del CLARITY Act, creando, a nostro avviso, un punto di ingresso interessante per gli investitori orientati ai fondamentali».
Uniswap presentava il multiplo più elevato, pari a 37x, con ricavi di 49 milioni di dollari e una capitalizzazione di mercato di 1,78 miliardi di dollari. Raydium ha generato 46 milioni di dollari con un multiplo di 3x, mentre Collector Crypt veniva scambiato a 1x con ricavi pari a 49 milioni di dollari. Chainlink è stato escluso a causa dei ricavi misti on-chain e off-chain. Tutti i dati si riferiscono al 24 giugno 2026.
Il CLARITY Act potrebbe ridefinire la struttura del mercato delle criptovalute
Il CLARITY Act è passato alla Camera dei Rappresentanti ed è stato sottoposto all’esame dell’aula del Senato. Il suo iter verso la votazione rimane incerto a causa dei tempi legislativi limitati e delle divergenze politiche irrisolte.
La Commissione bancaria del Senato ha approvato la propria versione il 14 maggio con un voto di 15 a 9, aggiungendo disposizioni quali la certificazione di divulgazione della SEC per gli asset digitali accessori e i requisiti normativi per gli ATM di criptovalute. Il responsabile della ricerca di Grayscale ha dichiarato:
"Riteniamo che la potenziale approvazione del CLARITY Act — che potrebbe avvenire già il mese prossimo — possa contribuire a sbloccare questo valore."
«Perché? Perché la legge, se approvata, potrebbe rappresentare una manna per molte di queste applicazioni, applicando alle criptovalute le regole della finanza tradizionale», ha aggiunto.
I legislatori devono appianare le divergenze tra la versione della Commissione bancaria del Senato, il quadro normativo della Commissione agricoltura del Senato e il disegno di legge approvato dalla Camera nel luglio 2025. Mentre il disegno di legge procede, continuano le pressioni da parte delle istituzioni finanziarie, delle forze dell’ordine e dei sostenitori del settore.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
