Un aggiornamento proposto per Ethereum potrebbe rendere più difficile tracciare l’attività dei validatori, rispondendo così a una preoccupazione di lunga data per gli staker istituzionali. Tuttavia, la maggiore privacy potrebbe comportare costi operativi più elevati, flussi di lavoro più lenti e nuove sfide in materia di conformità.
Gli staker istituzionali di Ethereum valutano il compromesso tra velocità e privacy nell'ambito dell'EIP-8222
SCRITTO DA
CONDIVIDI
Punti chiave
- L’EIP-8222 di Ethereum potrebbe nascondere i collegamenti dei validatori, mentre circa un terzo degli ETH rimane in staking.
- Sygnum sostiene che una maggiore privacy potrebbe attrarre le istituzioni, ma comportare ritardi, costi e oneri di conformità.
- L’EIP-8222 non ha una data di lancio; Ethereum deve trovare un equilibrio tra l’anonimato e i controlli delle società soggette a regolamentazione.
Dubuis di Sygnum avverte che il potenziamento della privacy potrebbe aumentare i costi di esecuzione per gli investitori istituzionali
Il mercato dello staking di Ethereum si sta avvicinando a livelli record, con circa un terzo di tutti gli ether bloccati nei validatori. La partecipazione istituzionale è proseguita nonostante le condizioni di mercato più deboli. Tuttavia, la rete espone informazioni che molti investitori professionali preferirebbero mantenere private.
L’indirizzo di deposito di uno staker, il validatore e le credenziali di prelievo creano attualmente una traccia visibile. Le società di analisi blockchain possono utilizzare questi collegamenti per stimare la dimensione della posizione di un’istituzione, i tempi di ingresso e la strategia di staking.
«Per un allocatore istituzionale, ciò significa che la dimensione della posizione, i tempi e la strategia sono di fatto di dominio pubblico», ha affermato Thibault Dubuis, responsabile di prodotto per lo staking e la finanza decentralizzata presso Sygnum Bank.
L’EIP-8222 punta alla tracciabilità dei validatori
La Proposta di Miglioramento di Ethereum (EIP) 8222, nota come “Lean Staking”, mira ad affrontare tale problema a livello di protocollo. La proposta utilizzerebbe la crittografia basata su STARK per separare i depositi dai prelievi e garantire nuovamente l’anonimato dei validatori.
Essa fa parte della più ampia riprogettazione di Lean Ethereum. Se adottato, il sistema potrebbe consentire alle istituzioni di effettuare lo staking senza rivelare al mercato la totalità della propria attività.
Le banche e i custodi regolamentati possono già garantire una privacy limitata raggruppando le risorse dei clienti in portafogli omnibus. Tuttavia, il portafoglio utilizzato per lo staking rimane in genere pubblicamente collegato al validatore e alle relative credenziali di prelievo.
«È questo che rende l’EIP-8222 significativo», ha affermato Dubuis. «In pratica, consentirebbe a un’istituzione di effettuare lo staking senza rendere pubblico il proprio libro contabile al resto del mercato».
La proposta è ancora in fase di discussione e non è stata ancora fissata una data per la sua implementazione. Cambiamenti di questa portata richiederebbero un ampio consenso da parte degli sviluppatori e delle parti interessate di Ethereum.
La privacy comporta compromessi operativi
Il design potrebbe inoltre creare attriti per gli utenti istituzionali. I tagli fissi dei depositi potrebbero migliorare l’anonimato inserendo le transazioni in un pool più ampio di importi simili. Tuttavia, potrebbero rendere più difficile per le istituzioni effettuare lo staking o prelevare somme precise, riducendo l’efficienza del capitale ottenuta grazie all’aggiornamento Pectra di Ethereum.
Gli utenti potrebbero inoltre dover attendere prima di rivendicare gli asset per impedire che le transazioni vengano collegate tra loro. Ciò potrebbe introdurre ritardi e complessità nei flussi di lavoro business-to-business. La privacy non eliminerebbe gli altri rischi associati allo staking istituzionale. Le aziende dovrebbero comunque gestire le chiavi dei validatori, gli accordi di custodia, l’esposizione al slashing, la rendicontazione normativa e i controlli interni.
I revisori potrebbero inoltre richiedere la prova che gli asset possano essere prelevati esclusivamente su portafogli controllati dall’istituzione o dai suoi clienti. L’anonimato del protocollo deve quindi coesistere con la responsabilità fuori catena. «La privacy abbassa la barriera all’ingresso ma aumenta quella di esecuzione», ha aggiunto Dubuis.
Per gli investitori istituzionali, il Lean Staking potrebbe rimuovere un ostacolo importante. Tuttavia, il suo successo dipenderà dalla capacità di Ethereum di proteggere le strategie di trading senza indebolire i controlli di cui le società regolamentate hanno bisogno per operare.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
