Gamestop fa un'offerta di 56 miliardi di dollari per eBay, attingendo alla propria riserva di bitcoin del valore di 519 milioni di dollari

• Gamestop ha offerto 55,5 miliardi di dollari per Ebay a 125 dollari per azione, con TD Bank che fornisce 20 miliardi di dollari di finanziamento tramite debito.
• L'offerta si basa sulla posizione in bitcoin di Gamestop, pari a 519 milioni di dollari, costituita da 4.710 BTC acquistati nell'anno fiscale 2025.
• Ryan Cohen prevede una battaglia per il controllo della società se il consiglio di amministrazione di Ebay dovesse rifiutare, segnalando il pieno impegno nell'acquisizione.

L'offerta

Gamestop ha presentato un'offerta non richiesta e non vincolante per acquisire Ebay per circa 55,5 miliardi di dollari, 125 dollari per azione in una ripartizione approssimativamente equa tra contanti e azioni ordinarie di Gamestop, che rappresenta un premio del 20% rispetto alla chiusura di Ebay di venerdì scorso.

Ryan Cohen, che guida Gamestop in qualità di CEO, ha dichiarato al consiglio di amministrazione di eBay di considerare la piattaforma in grado di diventare un rivale significativo per Amazon. Ha inoltre indicato di essere pronto a intraprendere una battaglia per il controllo della società e a sottoporre l'offerta direttamente agli azionisti se il consiglio di amministrazione dovesse rifiutarsi di accettare. TD Bank ha fornito una lettera di impegno da 20 miliardi di dollari per aiutare a finanziare l'operazione.

Gamestop ha chiuso l'anno fiscale 2025 con quasi 9 miliardi di dollari in contanti e investimenti, un fondo di guerra costituito grazie ad anni di tagli ai costi e, più recentemente, a una deliberata svolta verso gli asset digitali.

Il collegamento con Bitcoin

L'aspetto Bitcoin è al centro del bilancio modernizzato di Gamestop, poiché la società ha acquisito 4.710 BTC per circa 500 milioni di dollari durante l'anno fiscale 2025, con 4.709 di quelle monete date in garanzia in una strategia di covered call. Da allora la posizione è cresciuta fino a circa 519 milioni di dollari e fa parte del bilancio alla base della proposta di Ebay.

L'approccio rispecchia, nello spirito se non nella scala, il modello reso popolare da Strategy, che detiene 818.334 BTC

e ha utilizzato l'emissione di azioni privilegiate e l'accesso ai mercati dei capitali per finanziare un'aggressiva accumulazione di bitcoin. La variante di Gamestop si distingue in quanto, piuttosto che accumulare ulteriormente, l'azienda sta sfruttando il proprio bilancio non tradizionale per perseguire un'ambizione di M&A su una scala che sarebbe sembrata inverosimile tre anni fa.

Reazione del mercato

Le azioni di Gamestop hanno chiuso a 26,53 dollari il 1° maggio, in rialzo del 6,33%, poiché gli investitori hanno scontato la possibilità di una trasformazione, mentre il titolo di Ebay ha registrato un'impennata di oltre il 10% nelle contrattazioni after-hour (come visto sopra) a seguito delle notizie. La moneta meme GME ha rispecchiato l'entusiasmo, salendo del 54% a poche ore dalla diffusione della notizia. Il consiglio di amministrazione di Ebay non ha ancora risposto pubblicamente alla proposta.