JPMorgan rafforza esposizione su ETF Bitcoin Blackrock e Coinbase

JPMorgan detiene 131 milioni di dollari in azioni di Strategy

L’esposizione dichiarata di JPMorgan al mercato pubblico delle criptovalute è cresciuta nel corso del terzo trimestre: il colosso bancario ha aumentato le proprie partecipazioni nella società di gestione di bitcoin Strategy, ampliando al contempo la propria posizione nell’ETF iShares Bitcoin Trust di Blackrock.

Secondo l’ultimo modulo 13F, al 30 settembre la banca e le sue entità di investimento affiliate detenevano 848.932 azioni di Strategy (MSTR) per un valore di circa 131,3 milioni di dollari. Si tratta di un aumento di circa il 36% rispetto alle 624.387 azioni di tre mesi prima.

Il documento costituisce un ulteriore segnale del fatto che l’esposizione al bitcoin si sta affermando nei portafogli di investimento tradizionali. Tuttavia, tali posizioni non rappresentano necessariamente una singola scommessa proprietaria da parte di JPMorgan.

L’esposizione a Strategy è accompagnata da una consistente copertura

JPMorgan ha inoltre reso note opzioni put relative a 1,1485 milioni di azioni Strategy, con un valore sottostante di circa 177,6 milioni di dollari. Separatamente, deteneva opzioni call relative a 349.500 azioni. Ciò rende la posizione più complessa rispetto a un semplice acquisto rialzista.

Le opzioni put possono proteggere dai ribassi, sostenere l’attività di market making o riflettere strategie gestite per conto dei clienti. Un documento 13F non rivela i prezzi di esercizio, le date di scadenza né le motivazioni dell’investimento, pertanto non è possibile stabilire se JPMorgan preveda un calo del titolo Strategy.

Inoltre, la dichiarazione ha carattere retrospettivo e riporta le posizioni solo al 30 settembre.

La posizione di Blackrock nell’ETF su Bitcoin raggiunge i 540 milioni di dollari

La più grande posizione in un ETF spot su bitcoin resa nota da JPMorgan riguardava l’IBIT di Blackrock.

I gestori ad essa affiliati hanno segnalato 11,41 milioni di azioni IBIT per un valore di circa 540 milioni di dollari alla fine del periodo di riferimento, in aumento del 9,6% rispetto ai circa 10,41 milioni di azioni alla fine di giugno. La dichiarazione includeva anche opzioni call e put sull’IBIT relative rispettivamente a 3,70 milioni e 2,92 milioni di azioni. Tale combinazione indica un crescente utilizzo istituzionale degli ETF su bitcoin non solo per l’esposizione a lungo termine, ma anche per il trading, la copertura e le strategie di investimento strutturate.

Coinbase aggiunge un ulteriore livello di esposizione alle criptovalute

Le entità affiliate a JPMorgan detenevano inoltre circa 1,58 milioni di azioni Coinbase, per un valore di circa 300,6 milioni di dollari alla fine del trimestre. Hanno segnalato opzioni put relative ad altri 1,18 milioni di azioni Coinbase, oltre a diverse posizioni in obbligazioni dell’exchange.

Le cifre sono significative, ma richiedono un’attenta interpretazione. Il documento depositato da JPMorgan raggruppa le partecipazioni di 17 gestori di investimenti affiliati, comprese le sue attività di gestione patrimoniale, titoli, trust e internazionali. Le posizioni potrebbero quindi appartenere a fondi comuni di investimento, conti gestiti, desk di market making o clienti, piuttosto che alla tesoreria aziendale di JPMorgan stessa. Anche tenendo conto di questa precisazione, la tendenza è chiara: gli ETF su bitcoin, Strategy e Coinbase stanno diventando sempre più strumenti standard all’interno del più ampio meccanismo di investimento di Wall Street.