Strategy: trimestre record da 21 mld $, Saylor prevede nuovo rally Bitcoin

I rialzi del bitcoin portano l’utile operativo a un livello record

Un utile operativo record di 20,91 miliardi di dollari e un utile diluito per azione di 44,75 dollari hanno caratterizzato i risultati del terzo trimestre di Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), annunciati il 29 ottobre. La società, attiva nel settore della gestione di bitcoin e del software aziendale, ha registrato plusvalenze su asset digitali pari a 20,91 miliardi di dollari, rispetto ai 3,89 miliardi di dollari dell’anno precedente. L’utile operativo rappresenta l’utile al netto delle spese operative, al lordo degli interessi e delle imposte sul reddito; Strategy include in tale cifra le plusvalenze da valutazione dei bitcoin. L’utile netto è stato pari a 19,53 miliardi di dollari, di cui 19,12 miliardi attribuibili agli azionisti ordinari, mentre i ricavi sono diminuiti del 3% attestandosi a 125,4 milioni di dollari. Il direttore finanziario Andrew Kang ha dichiarato: «L’utile operativo del terzo trimestre, pari a 21 miliardi di dollari, è stato il più alto mai registrato nella storia di Strategy. Abbiamo inoltre raccolto 21 miliardi di dollari di capitale azionario e aumentato le nostre partecipazioni in bitcoin del 26% da inizio anno, in un mercato del bitcoin particolarmente difficile». Il fondatore e presidente esecutivo Michael Saylor ha espresso una visione ottimistica:

«Siamo all’inizio del prossimo mercato rialzista del bitcoin. Le banche stanno abbracciando il bitcoin, il dominio del bitcoin tra gli asset digitali è in crescita, la domanda istituzionale è tornata e il prezzo del bitcoin è superiore del 21% alla sua media mobile a 200 settimane».

La riserva di bitcoin si espande mentre il prezzo per azione cala

Al 25 ottobre, la riserva di 848.517 bitcoin della società ammontava a 64,02 miliardi di dollari, con una media di 75.446 dollari per moneta. Gli acquisti di bitcoin dall’inizio dell’anno ammontavano complessivamente a 14,33 miliardi di dollari. Le partecipazioni erano valutate a 68,90 miliardi di dollari utilizzando il prezzo del bitcoin del 23 ottobre pari a 81.200 dollari.

Tale posizione rappresentava circa il 4% dell’offerta massima di bitcoin, pari a 21 milioni di monete. Le azioni MSTR sono salite del 76% nel corso del terzo trimestre, a fronte di un rialzo del 43% registrato dal bitcoin.

Il rendimento in BTC, che tiene traccia delle variazioni percentuali del bitcoin per azione diluita ipotizzata, è risultato negativo del 3,7% dall’inizio dell’anno. Questo numero di azioni include le azioni potenziali derivanti da titoli convertibili e premi azionari. Le partecipazioni sono quindi cresciute più lentamente rispetto a tale numero di azioni. Il BTC Gain esprime tale variazione in unità di bitcoin utilizzando le partecipazioni di inizio anno. Il suo risultato negativo di 24.947 BTC rifletteva la diluizione per azione. Nessuna delle due metriche misura i rendimenti degli investimenti.

I dividendi giornalieri accompagnano i cambiamenti nella leadership finanziaria

Il 28 ottobre gli azionisti hanno approvato i dividendi giornalieri sulle azioni privilegiate, con maturazione a partire dal 1° novembre per Stretch (STRC), un’azione privilegiata perpetua a tasso variabile. Strife (STRF), Strike (STRK) e Stride (STRD), azioni privilegiate perpetue a tasso fisso che attualmente pagano trimestralmente, seguiranno il 1° gennaio 2027. Queste azioni privilegiate hanno priorità rispetto alle azioni ordinarie MSTR per quanto riguarda i dividendi, ma non sono garantite dai bitcoin di Strategy. I dividendi matureranno nei fine settimana e nei giorni festivi, con pagamenti in contanti potenzialmente raggruppati nei giorni lavorativi.

Il management ha mantenuto il tasso di dividendo annuale di STRC al 12% per sostenere le negoziazioni in prossimità del suo valore nominale di 100 dollari. Le attività in dollari ammontavano a 5,07 miliardi di dollari, garantendo una copertura stimata di 3,4 anni per i dividendi delle azioni privilegiate e gli obblighi di pagamento degli interessi.

L’allocazione del capitale non ha previsto acquisti di bitcoin e ha incluso riacquisti di STRC per 204,9 milioni di dollari nel periodo dal 19 al 25 ottobre. I riacquisti dall’inizio dell’anno hanno raggiunto un totale di 2,04 miliardi di dollari, comprese le transazioni non ancora regolate. Nel corso del 2026, la strategia ha venduto circa 431,8 milioni di dollari in bitcoin per contribuire a finanziare i dividendi privilegiati e i riacquisti di STRC. Kang si dimetterà il 5 novembre e rimarrà in qualità di consulente fino al 31 dicembre, mentre il presidente e amministratore delegato Phong Le assumerà la supervisione finanziaria durante la fase di transizione. Il vicepresidente esecutivo delle operazioni Reza Virasteh diventerà direttore finanziario il 1° gennaio 2027, ricoprendo il ruolo di co-direttore finanziario insieme a Le, che manterrà la responsabilità della gestione finanziaria della strategia relativa ai bitcoin.