Bitcoin crolla, ma Saylor dice che STRC fa guadagnare

Saylor sottolinea i proventi durante il calo del bitcoin

Michael Saylor, fondatore e presidente esecutivo di Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), ha confrontato il 14 novembre su X i rendimenti di STRC con l’andamento del prezzo del Bitcoin. STRC, noto anche come Stretch, è il titolo privilegiato della società con un tasso di dividendo che l’azienda può adeguare. I dati riguardavano un periodo di una settimana, un mese, tre mesi e un anno. Ha illustrato il suo modello di credito digitale:

“Il bitcoin è capitale digitale. Strategy lo trasforma in credito digitale. Nell’ultimo mese, il bitcoin ha registrato un calo del 17,3%. Il prezzo di STRC è rimasto sostanzialmente stabile e i dividendi hanno portato il rendimento totale a +1,0%.”

Il grafico mostra che STRC ha registrato un rendimento dello 0,3% su una settimana e del 13,4% su un anno, mentre il bitcoin ha subito un calo rispettivamente del 9,1% e del 29,8%. Su un periodo di tre mesi, il bitcoin ha guadagnato l’8,7%, superando il rendimento del 7,5% di STRC. I dati si riferiscono alle informazioni disponibili fino alle 16:00 (ora della costa orientale) del 13 novembre e tengono conto dei dividendi di STRC senza ipotizzare che tali distribuzioni abbiano consentito l’acquisto di ulteriori azioni.

Al momento della stesura di questo articolo, il bitcoin veniva scambiato a 64.428 dollari, in calo del 5,85% nelle ultime 24 ore, secondo i dati di mercato aggiornati alle 16:26 (ora della costa orientale) del 14 novembre. Le perdite hanno raggiunto il 14,37% su sette giorni, il 21,21% su un mese e il 32,22% su un anno. L’ultimo calo mensile ha superato la flessione del 17,3% riportata nel confronto di Saylor, che utilizzava come data di riferimento quella del giorno precedente.

Il tasso del 12% di STRC si basa sui finanziamenti aziendali

Le metriche di mercato di Strategy relative a STRC indicavano un prezzo di chiusura di 99,91 dollari il 13 novembre e un tasso di dividendo annualizzato variabile del 12%. Al 12%, il dividendo ammonta a 12 dollari all’anno per ogni 100 dollari di valore nominale per azione, se il tasso rimane invariato.

Il possesso di azioni privilegiate crea un diritto finanziario nei confronti dell’emittente, mentre la proprietà diretta di bitcoin conferisce al detentore la criptovaluta stessa. Le distribuzioni di STRC dipendono dai finanziamenti aziendali e il suo prezzo di negoziazione può variare indipendentemente dal bitcoin.

Tali requisiti di finanziamento hanno suscitato le critiche dell’economista Peter Schiff, il quale il 12 novembre ha messo in discussione le ipotesi alla base dei pagamenti di STRC, contestando le aspettative secondo cui l’apprezzamento a lungo termine del bitcoin potesse sostenere il modello. La sua critica riguardava la sostenibilità dei pagamenti, mentre l’ultimo grafico di Saylor misurava i rendimenti storici per gli investitori.

Continuano i riacquisti di azioni mentre le partecipazioni in bitcoin perdono valore

Le vendite di azioni ordinarie hanno finanziato gli ultimi acquisti di bitcoin e i riacquisti di azioni privilegiate da parte della società. Nel periodo dal 2 all’8 novembre, Strategy ha acquistato 1.036 BTC per 81,9 milioni di dollari. Ha inoltre speso 188,3 milioni di dollari per riacquistare 1.887.464 delle proprie azioni STRC. Nel frattempo, le partecipazioni in bitcoin di Strategy sono scese ulteriormente al di sotto del loro costo di acquisto a causa del calo della criptovaluta. Valutando gli 850.364 BTC dichiarati a 64.428 dollari si ottiene un valore di circa 54,79 miliardi di dollari, a fronte di un costo di acquisto di 64,16 miliardi di dollari. Ciò implica una perdita non realizzata di circa 9,37 miliardi di dollari, sulla base delle ultime partecipazioni riportate.

Riserve in dollari separate e fondi destinati ai dividendi hanno sostenuto gli obblighi di pagamento della società. All’8 novembre, Strategy deteneva una riserva in dollari designata di 4,77 miliardi di dollari, accantonata per i dividendi sulle azioni privilegiate e gli interessi sul debito, oltre a 146,2 milioni di dollari in liquidità separata. Tra il 2 e l’8 novembre, ha utilizzato 21,1 milioni di dollari dalla riserva per pagare i dividendi sulle azioni privilegiate.