Coinbase porta i perpetuals azionari 24/7 negli Stati Uniti

Cosa è stato depositato

I depositi, datati 1° settembre, riguardano due rami regolamentati. Coinbase Derivatives ha depositato il Modulo 1-N per registrarsi come borsa di futures su titoli, e Coinbase Financial Markets ha presentato il Modulo BD-N per registrarsi come broker-dealer di futures su titoli a scopo limitato.

Il chief policy officer di Coinbase, Faryar Shirzad, ha inoltre aggiunto che il prossimo passaggio sarebbe l’approvazione da parte della CFTC, aggiungendo:

I perps azionari hanno dimostrato di avere domanda a livello internazionale e siamo entusiasti della prospettiva di un percorso regolamentato per gli investitori statunitensi. Il coordinamento tra SEC e CFTC che rende possibile tutto ciò è atteso da tempo, ed è esattamente ciò che deve accadere affinché gli Stati Uniti restino competitivi su prodotti che gli investitori già desiderano.

Le azioni di Coinbase (Nasdaq: COIN) sono salite del 10,14% a 192,70 dollari in seguito all’annuncio.

Un prodotto già attivo all’estero

I futures perpetui, o perps, sono contratti derivati senza data di scadenza. Un tasso di finanziamento pagato tra posizioni long e short mantiene il prezzo del contratto ancorato all’asset sottostante, consentendo ai trader di mantenere indefinitamente un’esposizione long o short a leva senza possedere le azioni.

Coinbase ha lanciato la versione azionaria per i clienti non statunitensi il 20 marzo con una lineup iniziale che copriva i cosiddetti Magnifici Sette, ossia Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta e Tesla, oltre a contratti che replicano gli ETF (exchange-traded fund) SPY e QQQ in alcune giurisdizioni selezionate.

Le persone statunitensi erano esplicitamente escluse da quel lancio. I nuovi depositi rappresentano il primo tentativo formale di cambiare questa situazione.

La roadmap dell’“Everything Exchange”

A giugno, l’amministratore delegato Brian Armstrong ha detto che la piattaforma “ora include perps pre-IPO, opzioni su azioni e presto azioni tokenizzate”, con la spinta sui derivati sostenuta dall’acquisizione di Deribit da 2,9 miliardi di dollari. Analogamente, il responsabile dei prodotti consumer e business Max Branzburg ha descritto l’obiettivo come “un solo account per tutto ciò che tratti, regolato istantaneamente, aperto 24/7.”

Coinbase non è l’unica società a puntare ai perps onshore, poiché anche Hyperliquid sta cercando di entrare negli Stati Uniti tramite una partnership con Payward, la holding di Kraken, dopo che il presidente Donald Trump ha affermato che la CFTC stava lavorando per portare la piattaforma onshore “in modo pienamente conforme e legale.”

Tuttavia, prima che tutto ciò accada, la CFTC deve approvare i contratti stessi prima che qualsiasi cliente statunitense possa negoziarli. Fino ad allora, i depositi costituiscono le entità legali che quoterebbero e intermedierebbero il prodotto e segnalano che Coinbase intende adottare lo stesso modello 24/7 con regolamento in USDC che opera all’estero.

Coinbase gestisce già futures cripto in stile perpetuo regolamentati dalla CFTC per i clienti statunitensi, quindi l’infrastruttura per contratti con tasso di finanziamento onshore esiste. Se i regolatori estenderanno quel modello alle singole azioni e se accetteranno una leva 10x su singoli titoli o richiederanno limiti più stringenti, è la questione aperta a cui risponderà il prossimo deposito.