Defillama aggiunge obbligazioni perpetue pre-IPO per OpenAI, SpaceX e Anthropic mentre si intensificano le scommesse sull'IA on-chain

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• <li><span style="font-weight: 400;">Defillama monitora ora 14 mercati perpetui pre-IPO relativi a SpaceX, OpenAI, Anthropic e Quantinuum. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Aster ha registrato circa 68 miliardi di dollari e Lighter circa 50 miliardi di dollari in volume perpetuo su 30 giorni. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">SpaceX dovrebbe fissare il prezzo della sua IPO intorno all'11 giugno, con una valutazione vicina a 1,75 trilioni di dollari.</span></li>
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Mercati on-chain per aziende non ancora quotate in borsa

L'aggregatore di dati crypto Defillama ha dichiarato di aver aggiunto nuovi mercati di futures perpetui pre-IPO che coprono quattro società private molto seguite, ovvero Anthropic, OpenAI, SpaceX e Quantinuum. Queste quotazioni consentono ai trader di assumere posizioni con leva finanziaria su prezzi sintetici legati alla valutazione prevista di ciascuna società, anche se nessuna delle quattro è ancora quotata in una borsa valori pubblica.

I mercati sono distribuiti su diverse piattaforme decentralizzate; Defillama ha osservato che SpaceX ha ora sei mercati monitorati, mentre OpenAI e Anthropic ne hanno tre ciascuna e Quantinuum ne ha due, ospitati su piattaforme incentrate sui contratti perpetui, tra cui Aster, Lighter e ApeX. I prodotti sono sintetici, ovvero offrono un'esposizione al prezzo senza diritti azionari, con regolamento basato su una stima implicita di mercato del valore per azione di ciascuna società.

Questi contratti sono futures perpetui, derivati senza data di scadenza che consentono ai trader di mantenere indefinitamente posizioni lunghe o corte con leva finanziaria. Trasferendo tale struttura su titoli pre-IPO, gli exchange decentralizzati (DEX) stanno di fatto creando mercati speculativi per le valutazioni delle società private che un tempo erano appannaggio esclusivo del venture capital.

Una corsa al volume tra i DEX perpetui

Le nuove quotazioni arrivano in un momento di forte competizione per il volume dei derivati, con Aster che ha registrato circa 68 miliardi di dollari di volume DEX perpetuo in 30 giorni, mentre Lighter ha registrato circa 50 miliardi di dollari nello stesso periodo (il che indica che una parte consistente dell'attività si è spostata verso le piattaforme on-chain). Aster aveva già lanciato un contratto perpetuo sintetico su SpaceX con il ticker SPCX e un contratto su OpenAI con una leva fino a 5x prima dell'ultima espansione.

Un'ondata di prodotti simili ha travolto il settore a partire da maggio 2026, con operatori centralizzati come OKX, Binance Futures e Crypto.com che hanno lanciato i propri contratti pre-IPO mirati a OpenAI, SpaceX e Anthropic. La tendenza non è stata priva di difficoltà: Bitcoin.com News ha recentemente riportato che un perpetuo pre-mercato su SpaceX su Hyperliquid ha subito un crollo improvviso del 45%, spazzando via più di 1,5 milioni di dollari in posizioni con leva finanziaria in 30 minuti a causa della scarsa liquidità.

Cavalcare l'onda delle IPO nel settore dell'IA

La tempistica di questo sviluppo è intenzionale, poiché le quattro aziende si trovano al centro di un'enorme pipeline di quotazioni attese. Secondo quanto riferito, SpaceX è pronta a fissare il prezzo della sua offerta pubblica iniziale (IPO) intorno alla metà di giugno, in vista del debutto in borsa, puntando a una valutazione vicina ai 1,75 trilioni di dollari in quella che potrebbe diventare la più grande IPO della storia. Anthropic ha presentato la domanda in via riservata e punta a una quotazione già a ottobre, con OpenAI che segue l'esempio (mentre anche Quantinuum, la società di calcolo quantistico sostenuta da Honeywell, si sta muovendo verso il debutto).

Questa pipeline si è riversata nel mondo delle criptovalute in più di un modo. Bitcoin.com News ha riportato una teoria secondo cui la mania delle IPO intorno a SpaceX, OpenAI e Anthropic sta prosciugando la liquidità dal bitcoin e, separatamente, che un'ondata di IPO nel settore dell'IA da svariati trilioni di dollari stava sottraendo capitali alle risorse digitali, mentre gli investitori inseguono i nuovi giganti del mercato.

In ogni caso, per i trader on-chain, il fascino sembra risiedere nell'accesso semplificato, dato che i perpetui pre-IPO offrono un modo per esprimere un'opinione sulle megacap private senza il filtro dei round di venture capital in fase avanzata (ma con la leva finanziaria, la scarsa liquidità e il rischio di flash crash che accompagnano i mercati sintetici).