Ethereum sfiora i 2.546 dollari mentre i fondi degli ETF e le posizioni corte alimentano il rialzo

Sabato in tarda serata, alle 17:00 EDT, l’ETH veniva scambiato intorno ai 2.435 dollari, dopo essersi raffreddato dal picco di prezzo intraday. Il calo ha fatto seguito a una violenta impennata da livelli compresi tra i 1.800 e i 1.900 dollari, dove Ethereum aveva trascorso gran parte della metà di agosto bloccato all’interno di un range ristretto. La sua quota nel più ampio mercato delle criptovalute, nota come “dominanza”, si sta ora avvicinando all’11%.

Ethereum sfonda il proprio intervallo

Il breakout ha preso slancio il 19 agosto, quando l’ETH ha registrato un balzo di circa il 17,5%, aprendo a circa 1.917 dollari e chiudendo sopra i 2.250 dollari. Gli acquirenti hanno continuato a spingere al rialzo nelle due sessioni successive, portando il prezzo fino a 2.546,78 dollari su Binance. Il volume di scambi giornaliero ha ripetutamente raggiunto valori compresi tra i 25 e i 33 miliardi di dollari durante questa fase di rialzo.

Anche Bitcoin ha registrato un'impennata, con i tassi di cambio attuali che lo collocano intorno ai 77.300 dollari alle 17:00 EDT di sabato. Ma questa settimana Ethereum ha registrato un andamento più rapido e la sua performance rispetto al Bitcoin si è rafforzata. Questo è importante perché i trader non si sono limitati a investire in modo indiscriminato nelle criptovalute. Il capitale si è anche spostato verso la rete alla base di molte stablecoin, asset tokenizzati e applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi).

Gli acquirenti di ETF tornano a puntare su Ethereum

Secondo gli ultimi dati di Sosovalue, gli ETF spot su Ethereum hanno registrato afflussi netti pari a circa 697 milioni di dollari nel corso della settimana. I prodotti hanno attirato circa 189 milioni di dollari il 19 agosto, 221 milioni di dollari il 20 agosto e 185 milioni di dollari il 21 agosto, registrando il periodo di maggiore afflusso dall’ottobre 2025.

L’ETHA di Blackrock ha assorbito gran parte di tale domanda, mentre anche il Grayscale Mini ETH e il FETH di Fidelity si sono uniti alle operazioni di acquisto. Il patrimonio totale gestito dagli ETF spot su Ethereum è salito a 14,3 miliardi di dollari, pari a circa il 4,85% della capitalizzazione di mercato di Ethereum. Gli afflussi cumulativi dal lancio si sono avvicinati ai 12,2 miliardi di dollari.

L’offerta si riduce con l’afflusso degli acquirenti

Il rialzo si è scontrato con un mercato in cui l’ETH depositato sulle piattaforme di scambio era diminuito. L’Ethereum detenuto dagli exchange è sceso di circa il 15% da inizio giugno a metà agosto, passando da circa 7,7 milioni di ETH a 6,54 milioni di ETH. Inoltre, oltre 42 milioni di ETH, pari a circa il 33,7% dell’offerta, sono bloccati nello staking.

Lo staking è il processo attraverso il quale i possessori impegnano i propri ETH per contribuire al funzionamento e alla sicurezza della rete di Ethereum in cambio di potenziali ricompense. Le monete messe in staking o ritirate dagli exchange non sono necessariamente sottratte ai venditori, ma riducono l’inventario immediatamente disponibile per i trader. Ciò può trasformare gli acquisti aggressivi in movimenti di prezzo molto più significativi.

I trader di futures gettano benzina sul fuoco

L’open interest dei futures su Ethereum, ovvero il valore dei contratti futures attivi, si è attestato a 31,81 miliardi di dollari, pari a 13,06 milioni di ETH, secondo le statistiche raccolte da coinglass.com. Binance controllava la quota maggiore con 8,77 miliardi di dollari, seguita da CME con 3,29 miliardi, Gate con 2,55 miliardi e Bybit con 2,21 miliardi.

L’open interest è aumentato dello 0,13% nell’ultima ora e dello 0,35% nelle ultime quattro ore, mentre è sceso dell’1,60% nelle ultime 24 ore. Questa combinazione di dati indica che nuove posizioni stanno ancora entrando nel mercato della seconda criptovaluta più importante, dopo che il precedente rally aveva spinto altri trader ad abbandonare il mercato. I futures possono amplificare notevolmente i guadagni e le perdite, poiché i trader ricorrono spesso a posizioni finanziate.

La perdita immediata causata dall’odierno rialzo di Ether è stata brutale. Le statistiche sulle liquidazioni di coinglass.com indicano che l’ETH ha rappresentato 264,92 milioni di dollari dei 1,21 miliardi di dollari di liquidazioni di criptovalute registrate nelle ultime 24 ore. La svendita più ampia che ha interessato l’intero mercato ha colpito 234.707 trader di derivati, mentre le posizioni lunghe hanno rappresentato 727,13 milioni di dollari e quelle corte 481,62 milioni di dollari. I derivati su ETH sono stati quelli che hanno subito le perdite più ingenti oggi.

La liquidazione si verifica quando un exchange chiude automaticamente una posizione con leva finanziaria dopo che le perdite hanno esaurito la garanzia del trader. La quota consistente di ETH in questa carneficina dimostra quanto violentemente i mercati dei derivati abbiano rivalutato i prezzi durante il rialzo. Le precedenti operazioni di copertura delle posizioni corte hanno alimentato il rialzo, ma gli ultimi dati mostrano che i trader con leva finanziaria su entrambi i fronti sono rimasti vulnerabili a improvvisi ribaltamenti di tendenza.

I trader di opzioni continuano a privilegiare le call

I dati sulle opzioni su Ethereum di questo fine settimana mostrano un orientamento più rialzista tra le posizioni ancora aperte. Sabato pomeriggio le opzioni call rappresentavano il 58,41% dell’open interest, pari a 1,60 milioni di ETH. Le opzioni put rappresentavano il 41,59%, pari a 1,14 milioni di ETH.

Le recenti negoziazioni hanno delineato un quadro più difensivo. Le opzioni put hanno rappresentato il 56,09% del volume delle opzioni nelle ultime 24 ore, rispetto al 43,91% delle opzioni call. Ciò potrebbe riflettere il fatto che i trader stiano cercando di proteggersi dopo il rally alimentato da un forte slancio, piuttosto che scommettere semplicemente su un calo dei prezzi. Le opzioni conferiscono essenzialmente agli acquirenti il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere un asset a un prezzo predeterminato.

Tra le posizioni su opzioni quotate più consistenti figuravano opzioni call su ether a 3.200 dollari per moneta, 2.200, 2.500, 3.000 e 3.500 dollari su Deribit. I contratti più negoziati erano concentrati sulle opzioni put a breve termine, tra cui un’opzione put su Deribit a 2.100 dollari con scadenza il 25 settembre e diversi contratti put su Bybit con scadenza il 23 agosto. Queste posizioni indicano che i trader sono concentrati sul fatto che l’ETH riesca a difendere i guadagni di questa settimana.

Un momentum rovente che può andare in entrambe le direzioni

I valori giornalieri dell’indice di forza relativa (RSI) compresi tra 78 e 88 sono comunemente considerati di ipercomprato, e questo potrebbe essere il caso questo fine settimana. L’RSI misura la velocità e l’entità delle recenti variazioni di prezzo. Un valore elevato non garantisce necessariamente una correzione al ribasso, ma spesso indica che il rialzo è stato così forte da attirare prese di profitto o innescare un consolidamento laterale. Gli operatori stanno ora guardando alla fascia compresa tra i 2.400 e i 2.450 dollari come prima zona di supporto significativa, seguita dai 2.300 dollari. Una netta rottura al rialzo del massimo compreso tra i 2.546 e i 2.550 dollari porterebbe in gioco il range tra i 2.600 e i 2.800 dollari. Un calo al di sotto dei 2.300 dollari, tuttavia, potrebbe aprire la strada verso il range compreso tra i 2.150 e i 2.200 dollari.

Liquidità e politica monetaria favoriscono il quadro

Il rialzo è arrivato di pari passo con una più ampia ripresa della propensione al rischio. Il Tesoro statunitense ha raddoppiato i riacquisti di obbligazioni a lunga durata portandoli a 4 miliardi di dollari per operazione, contribuendo a raffreddare i rendimenti e a sostenere gli asset sensibili al rischio. Anche i segnali politici relativi alla proposta di legge “Clarity Act”, che chiarirebbe il trattamento giuridico delle criptovalute negli Stati Uniti, hanno contribuito a ridurre l’incertezza normativa. Questi venti favorevoli potrebbero svanire rapidamente. I flussi verso gli ETF devono rimanere positivi, i mercati più ampi devono continuare ad accogliere le criptovalute e lo stesso Ethereum deve difendere i livelli di supporto appena stabiliti.