Abraxas crea una posizione corta su Hyperliquid del valore di 783 milioni di dollari e copre l'ETH mentre il BTC raggiunge i 77.500 dollari

Le "balene" mantengono posizioni corte nonostante il rialzo

Abraxas Capital, Fasanara Capital e Wintermute detengono complessivamente posizioni corte on-chain pari a 138.569 ETH e 3.425 BTC (del valore rispettivamente di 338 milioni e 265 milioni di dollari). I grandi investitori al dettaglio con forte leva finanziaria sono stati liquidati durante l’attuale impennata dei prezzi, ma questi conti di copertura dei market maker mantengono ancora un’esposizione ribassista considerevole che non è stata chiusa forzatamente.

Questo posizionamento risalta perché il bitcoin ha appena chiuso la sua settimana più forte dal marzo 2023. L’asset continua a essere scambiato intorno ai 77.500 $, con un rialzo di circa il 23% rispetto alla settimana appena trascorsa. Inoltre, vale la pena sottolineare che quasi 3 miliardi di dollari di posizioni corte con leva su bitcoin, e 4,5 miliardi di dollari nell’intero mercato delle criptovalute, sono stati liquidati nell’arco di tre giorni, dopo che il piano del Segretario al Tesoro Scott Bessent di raddoppiare almeno il volume dei riacquisti di obbligazioni a lungo termine ha spinto al ribasso i rendimenti e ha riacceso l’appetito per gli asset di rischio.

Abraxas punta ancora di più su Hyperliquid

Tra le tre società, Abraxas Capital ha adottato la posizione più aggressiva, con i dati on-chain che mostrano come il fondo abbia accumulato un’esposizione corta di circa 783 milioni di dollari su Hyperliquid, un exchange decentralizzato per contratti futures perpetui, prelevando contemporaneamente 73.872 ETH, per un valore di circa 173,17 milioni di dollari, da Binance nei quattro giorni precedenti per rafforzare la propria copertura.

Abraxas ha una storia di gestione di posizioni opposte di grandi dimensioni piuttosto che di semplici scommesse direzionali, e un’analisi di marzo ha collegato il modello di trading del fondo al suo Elysium Global Arbitrage Fund, descrivendo uno stile consolidato neutrale rispetto al mercato che abbina l’esposizione corta sui derivati a partecipazioni separate, piuttosto che scommettere direttamente su un calo dei prezzi.

Copertura o scommessa contro il rialzo

Wintermute e Fasanara Capital, entrambi affermati market maker nel settore delle criptovalute, hanno mantenuto un’esposizione corta su Hyperliquid durante i precedenti rialzi del bitcoin senza che ciò compromettesse i loro bilanci. Le società di queste dimensioni in genere calibrano l’esposizione in derivati in base a posizioni spot o di prestito separate, piuttosto che operare basandosi esclusivamente sulle proprie convinzioni.

Tuttavia, un rialzo dell’entità di quello attuale del bitcoin esercita una pressione reale su qualsiasi posizione corta, indipendentemente dallo scopo dichiarato, e le perdite mark-to-market si accumulano allo stesso modo sia che la posizione sia una copertura o una scommessa.

Oltre al piano di riacquisto di titoli del Tesoro, la scorsa settimana il presidente Trump ha incontrato i leader del settore delle criptovalute e, secondo quanto riferito, sta esercitando pressioni sul Senato affinché approvi il CLARITY Act, il disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute volto a stabilire regole di negoziazione più chiare per gli asset digitali. La Casa Bianca ha comunicato al Senato di voler vedere approvato il disegno di legge entro il 15 settembre, avvertendo che i tempi si restringono una volta che la Camera tornerà dalla pausa estiva. Infine, gli ETF spot sul bitcoin statunitensi hanno registrato afflussi netti per oltre 1,9 miliardi di dollari la scorsa settimana, il dato più elevato da gennaio, aggiungendo un ulteriore fattore di domanda a sostegno del rialzo. Il bitcoin rimane al di sotto del suo massimo storico di 126.000 dollari, raggiunto nell’ottobre 2025, ma è in forte rialzo rispetto al minimo di giugno, vicino ai 58.642 dollari.