Kenya Memangkas Batas Modal Stablecoin Sebesar 40% Menjadi $2,32 Juta Saat Penerbit Global Mempertimbangkan untuk Masuk ke Pasar

Pengawasan Luas oleh Bank Sentral

Kenya telah mengurangi modal disetor minimum yang diwajibkan bagi penerbit stablecoin sebesar 40% menjadi sekitar $2,32 juta (300 juta shilling Kenya). Ambang batas yang direvisi ini, yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Nasional, menandai pergeseran signifikan dari angka hampir $3,9 juta yang diusulkan dalam rancangan peraturan pada Maret lalu.

Namun, pemerintah Kenya tetap mempertahankan langkah-langkah pengawasan ketat yang bertujuan melindungi investor seiring dengan percepatan adopsi kripto di negara Afrika Timur tersebut. Kenya menempati peringkat kelima secara global dalam hal adopsi kripto menurut Peringkat Kripto Dunia 2025 Bybit, dengan stablecoin yang mendorong pembayaran lintas batas dan berfungsi sebagai lindung nilai terhadap volatilitas mata uang di pasar yang memproses puluhan miliar dolar pada tahun 2024.

Berdasarkan aturan baru tersebut, Bank Sentral Kenya memiliki kewenangan luas atas penerbit stablecoin dan penyedia layanan aset virtual lainnya. Kewenangan ini memungkinkan regulator untuk membatasi peredaran token yang diterbitkan di luar negeri dengan mewajibkan platform lokal untuk menghentikan penawarannya.

Kerangka kerja tersebut juga mempertahankan persyaratan cadangan yang ketat. Setidaknya 30% dana nasabah harus disimpan dalam rekening perwalian terpisah di bank komersial Kenya, sedangkan sisanya diinvestasikan dalam aset domestik yang memenuhi syarat. Stablecoin yang didukung mata uang fiat harus menyimpan cadangan dalam mata uang yang sama dengan mata uang yang menjadi patokannya.

Komite Legislasi Delegasi Parlemen telah mendesak pelonggaran aturan investasi lokal, dengan peringatan bahwa hal itu dapat menghalangi penerbit global, namun Kementerian Keuangan mempertahankan ketentuan tersebut — sebuah langkah yang berpotensi meningkatkan simpanan di bank komersial Kenya jika perusahaan asing mengajukan izin lokal.

Kewajiban keuangan berbeda-beda di antara para operator. Baik penerbit stablecoin maupun penyedia dompet digital harus membayar biaya permohonan sebesar $772, tetapi penerbit diwajibkan memiliki modal disetor sebesar $2,32 juta, dibandingkan dengan $1,16 juta untuk penyedia dompet digital. Penerbit akan membayar lebih dari $15.400 sebagai biaya lisensi, empat kali lipat dari biaya $3.860 yang dikenakan kepada penyedia dompet.

Selain itu, penerbit wajib mempertahankan modal likuid sebesar $463.320 atau 100% dari kewajiban lancar, mana yang lebih tinggi. Penyedia dompet harus memiliki $231.660 atau setara dengan seluruh liabilitas lancar selama minimal 30 hari berturut-turut.

Peraturan tersebut melarang pemberian bunga atau imbalan yang terkait dengan lamanya pelanggan menahan stablecoin, sehingga secara efektif melarang insentif yang mirip imbal hasil seperti bonus loyalitas. Sebagai gantinya, penerbit akan bersaing dalam hal efisiensi pembayaran dan penyelesaian.

Untuk memperkuat perlindungan konsumen, setiap stablecoin harus didukung sepenuhnya dengan rasio 1 banding 1 oleh aset cadangan yang memenuhi syarat, termasuk uang tunai, simpanan bank, surat berharga pemerintah jangka pendek, dan instrumen lain yang disetujui oleh bank sentral. Aset cadangan harus dipisahkan secara hukum dari dana perusahaan dan dilindungi dari kreditor jika terjadi kebangkrutan. Penerbit wajib melakukan uji ketahanan triwulanan, menyerahkan laporan cadangan dan transaksi bulanan, serta memastikan pelanggan dapat menukarkan token sesuai nilai nominal dalam waktu dua hari kerja.