Bitcoin Naik 26% Sejak Debut SpaceX, Jelang IPO Anthropic

Sehari setelah Anthropic—perusahaan AI raksasa di balik chatbot Claude—mengajukan permohonan penawaran umum perdana (IPO), harga bitcoin (BTC) pada dasarnya tidak berubah, diperdagangkan di sekitar $80.000.

Pada hari pengajuan itu sendiri, saham AS naik sementara Strategy, raksasa manajemen aset Bitcoin, mengalami penurunan. Narasi yang dominan adalah bahwa IPO tersebut akan menarik modal yang seharusnya mengalir ke Bitcoin, sehingga mempersulit pemulihan aset kripto teratas yang baru-baru ini mengalami penurunan. BTC turun lebih dari 5% dalam sebulan terakhir.

Harga Bitcoin Turun, Naik Kembali, Turun Lagi, dan Melonjak

Pasar juga menyaksikan narasi serupa seputar IPO SpaceX. Seperti dilaporkan Bitcoin.com News saat itu, para pelaku pasar menyebut IPO SpaceX yang akan datang serta spekulasi mengenai potensi IPO OpenAI dan Anthropic sebagai alasan di balik penurunan pasar. Pada bulan Juni, beberapa hari sebelum debut SpaceX, Michael Saylor dari Strategy juga membahas pergeseran modal ke sektor AI.

Saham SpaceX mulai diperdagangkan pada 12 Juni, naik sekitar 19% di atas harga IPO saat perusahaan tersebut melampaui kapitalisasi pasar sebesar $2 triliun. Kini, para pedagang kripto telah memperkirakan nilai pasar IPO potensial Anthropic mencapai hampir $1,9 triliun. Sebagai perbandingan, kapitalisasi pasar bitcoin saat ini berada di sekitar $1,6 triliun.

Bitcoin turun menjelang IPO SpaceX, sempat rebound sebentar setelah perdagangan dimulai, lalu mencapai level terendah baru pada 30 Juni, ditutup di dekat $58.500. Dari level terendah tersebut, bitcoin telah naik sekitar 37%, dengan kenaikan sekitar 26% sejak IPO SpaceX. Sementara itu, saham SpaceX telah turun 9% sejak debutnya di pasar, namun masih tetap 9% di atas harga IPO-nya.

Pergerakan harga Bitcoin sebelum IPO SpaceX juga dipengaruhi oleh arus keluar dana ETF, penjualan Bitcoin oleh Strategy, dan likuidasi posisi long. Faktor-faktor ini sekali lagi mengingatkan bahwa Bitcoin merespons berbagai kekuatan pasar. Demam IPO Anthropic yang semakin meningkat hanyalah salah satunya, namun hal ini masih berpotensi menjadi faktor penting dalam jangka pendek.

Industri Kripto Membantu Mendorong Rotasi dari Bitcoin

Selain itu, bursa kripto menawarkan eksposur sintetis terhadap Anthropic, seperti yang mereka lakukan dengan SpaceX. Sebelum IPO SpaceX, bursa-bursa tersebut mendaftarkan kontrak berjangka abadi pra-IPO, atau kontrak yang melacak harga saham yang diharapkan suatu perusahaan tanpa melibatkan saham aktual. Kini mereka melakukan hal yang sama dengan Anthropic.

Secara terpisah, beberapa bursa menawarkan saham SpaceX yang ditokenisasi yang dimaksudkan untuk didukung oleh saham IPO yang sebenarnya. Namun, mereka membatalkan produk tersebut dan mengembalikan dana kepada pengguna pada hari pencatatan setelah gagal memperoleh saham tersebut.

Kini, Anthropic memperingatkan bahwa "Setiap penjualan atau pengalihan saham Anthropic, atau kepentingan apa pun dalam saham Anthropic, yang belum disetujui oleh Dewan Direksi kami adalah batal." Perusahaan tersebut tidak secara khusus menyebutkan kontrak berjangka abadi.

Lingkungan Makro yang Berbeda

Selain kesamaan dengan IPO SpaceX, pasar bitcoin kini beroperasi dalam lingkungan makroekonomi yang agak berbeda. Beberapa perkembangan yang dibahas pada paruh pertama tahun ini kini mulai menjadi kenyataan.

Saat itu, Federal Reserve mempertahankan suku bunga stabil, sementara pasar semakin memperhitungkan kenaikan suku bunga. The Fed menaikkan suku bunga pada bulan September, meskipun bitcoin kemudian mengalami kenaikan. Pada Rabu, 28 Oktober, The Fed akan mengumumkan keputusan berikutnya, dengan pasar sebagian besar memperkirakan suku bunga akan tetap tidak berubah.

Inflasi mencapai puncaknya sekitar saat IPO SpaceX, dengan angka CPI tahunan bulan Mei sebesar 4,2% menandai level tertinggi sejak 2023, sebelum mereda pada bulan-bulan berikutnya. Pada bulan September, inflasi kembali naik menjadi 3,7%, yang sebagian besar didorong oleh harga energi.

Selama periode IPO SpaceX, pada akhir Juni, harapan akan tercapainya kesepakatan untuk mengakhiri perang AS-Israel terhadap Iran mendorong harga minyak mentah Brent ke level terendahnya sejak sebelum konflik tersebut. Konflik kembali memanas pada bulan Juli, dan bulan Oktober membawa laporan-laporan baru mengenai kemungkinan serangan terhadap Iran, sementara harga minyak mentah Brent melonjak di atas $116 per barel.

Pasar obligasi juga berada dalam kondisi yang lebih buruk dibandingkan bulan Juni, dengan imbal hasil yang kini jauh lebih tinggi.

Dampak Politik dan Arus Dana ETF

Pemilihan umum tengah masa jabatan AS yang akan berlangsung pada 3 November dapat semakin meredam aktivitas di pasar bitcoin, karena beberapa investor memilih untuk menunggu dan melihat perkembangan sebelum mengambil keputusan beli atau jual.

Sementara itu, meskipun arus keluar dari ETF bitcoin mendominasi pada bulan Juni, arus masuk telah pulih sejak saat itu. Namun, arus masuk tersebut sebagian besar tetap datar selama "Uptober," sehingga membuat bulan ini kembali menyimpang dari rata-rata historisnya.

Singkatnya, SpaceX go public di tengah penurunan harga minyak, meredanya inflasi, dan keputusan The Fed untuk mempertahankan suku bunga. Namun, bitcoin segera menyentuh level terendah baru sebelum melonjak dua digit, meskipun kondisi makroekonomi terus memburuk.

Oleh karena itu, meskipun IPO raksasa ini dapat memengaruhi harga bitcoin dalam jangka pendek, mata uang kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar ini telah berulang kali menunjukkan bahwa ia dapat bergerak ke arah yang berlawanan dengan apa yang mungkin disarankan oleh lingkungan makroekonomi secara luas. Hal ini berlaku baik untuk kenaikan maupun penurunan. Kini, ujian lain bagi bitcoin tampaknya sedang mengemuka.

“Aset Riil,” Menurut Siapa?

Nik Bhatia, pendiri The Bitcoin Layer, berpendapat dalam komentar video yang dirilis Senin bahwa pengajuan IPO Anthropic, bersamaan dengan penggalangan utang SpaceX senilai $40 miliar dan penggalangan ekuitas Meta yang diperkirakan mencapai $95 miliar, menunjukkan perusahaan-perusahaan berlomba-lomba mendapatkan likuiditas terakhir yang tersedia sebelum jendela pendanaan semakin menyempit.

Menurut Bhatia, kondisi kredit dan likuiditas yang semakin ketat untuk aset berisiko menjadi latar belakangnya. Investor akan memprioritaskan aset yang lebih aman dengan arus kas yang jelas daripada perusahaan rintisan spekulatif yang mungkin kesulitan melakukan refinancing seiring meningkatnya kasus gagal bayar.

"Ini adalah beberapa tanda peringatan yang menurut saya menunjukkan bahwa valuasi mulai turun; pertumbuhan laba juga mulai mencapai puncaknya," kata Bhatia.

Oleh karena itu, bitcoin sekali lagi diuji: apakah para pengguna bitcoin sendirian dalam memandangnya sebagai aset riil di luar sistem kredit tradisional yang sedang terpuruk, atau apakah pandangan tersebut mendapatkan dukungan yang lebih luas, sehingga IPO Anthropic hanyalah sebuah fluktuasi kecil pada grafik harga bitcoin jangka panjang.