Sebuah metrik Bitcoin on-chain yang sebelumnya muncul setiap kali pasar mencapai titik terendah dalam siklusnya sejak 2016 kini kembali terpicu seiring semakin banyaknya investor yang menjual dengan kerugian selama koreksi saat ini.
Metrik Bitcoin yang Menandai Titik Terendah Setiap Siklus Sejak 2016 Baru Saja Muncul Lagi, Kata Seorang Analis
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin-Poin Utama
- Data Cryptoquant menunjukkan bahwa investor Bitcoin mengalami kerugian dengan laju yang belum pernah terjadi sebelumnya selama koreksi saat ini, seiring dengan munculnya kembali sinyal on-chain utama tersebut.
- Pembacaan terbaru menunjukkan peningkatan transaksi yang didorong oleh kerugian, sebuah pola yang terlihat selama periode tekanan jual yang kuat.
- Kini, lebih banyak Bitcoin yang bergerak di bawah harga dasar, suatu kondisi yang terkait dengan fase-fase volatilitas dalam siklus pasar sebelumnya.
Metrik Bitcoin Turun ke Level yang Terakhir Kali Terlihat Dekat Titik Terendah Pasar
Data pasar menunjukkan bahwa investor bitcoin semakin banyak yang mengalami kerugian, dengan indikator on-chain utama memberikan sinyal kapitulasi untuk pertama kalinya selama koreksi saat ini. Pada 29 Juni, kontributor Cryptoquant, Darkfost, membagikan analisis di X bahwa Rasio Jumlah Untung/Rugi Blok UTXO telah turun ke kisaran yang secara historis dikaitkan dengan kondisi pasar bearish.
Model ini mengukur keseimbangan antara transaksi bitcoin yang diselesaikan dengan untung dan yang diselesaikan dengan kerugian dengan menganalisis UTXO, yaitu output transaksi yang mencatat kepemilikan koin dan harga dasar di blockchain Bitcoin. Analisis tersebut menyatakan bahwa "analisis UTXO menunjukkan bahwa kapitulasi investor sedang berlangsung," dan menambahkan:
"Ini adalah pertama kalinya sinyal ini terpicu sejak awal koreksi."
Rasio yang menurun ini menunjukkan bahwa lebih banyak UTXO yang dibelanjakan direalisasikan dengan kerugian dibandingkan pada tahap-tahap awal koreksi. Secara historis, indikator ini telah naik selama periode yang didominasi oleh aksi ambil untung dan turun tajam seiring dengan semakin meluasnya kerugian yang direalisasikan di seluruh jaringan.
Grafik Historis Menunjukkan Sinyal Serupa Selama Pasar Bearish Bitcoin Sebelumnya
Data historis yang ditampilkan dalam grafik Cryptoquant yang disertakan dalam analisis ini menempatkan sinyal-sinyal sebelumnya di sekitar penurunan besar bitcoin pada tahun 2016, akhir 2018, 2020, dan 2022. Setiap penanda biru muncul setelah rasio tersebut turun ke level yang sangat rendah, menandakan bahwa kerugian yang direalisasikan semakin umum terjadi sebelum pemulihan pasar berikutnya.
Analisis tersebut menggambarkan pembacaan terbaru sebagai awal dari proses kapitulasi yang lebih luas, bukan sekadar peristiwa pasar tunggal. Analisis tersebut menambahkan bahwa periode-periode ini berlangsung dalam rentang waktu yang panjang seiring semakin banyaknya investor yang keluar dari posisi dan minat terhadap pasar yang memudar.
Menanggapi analisis tersebut, Quinten François, seorang analis kripto dan salah satu pendiri WeRate—yang kini berganti nama menjadi Lokal—menulis di X pada 29 Juni:
"Metrik ini muncul di setiap titik terendah siklus Bitcoin sejak 2016. Dan baru saja muncul lagi."
Indikator ini sepenuhnya berasal dari transaksi on-chain yang telah selesai, bukan dari pergerakan harga atau posisi derivatif. Indikator ini melacak perilaku investor yang terealisasi yang tercatat di blockchain Bitcoin, memberikan ukuran historis mengenai kapan realisasi kerugian telah mencapai level yang sebelumnya sejalan dengan beberapa titik terendah siklus Bitcoin utama.
Artikel ini diterjemahkan dari bahasa Inggris menggunakan AI. Versi asli berbahasa Inggris adalah sumber yang berwenang; terjemahan otomatis dapat mengandung ketidakakuratan, terutama dalam terminologi hukum dan peraturan.
