Saham Strategy Anjlok Hampir 10% Akibat Berita MSCI, Namun Saylor Masih Meraih Keuntungan $5 Miliar

Rinciannya

MSCI mengumumkan pada 15 Oktober, setelah pasar AS tutup, bahwa perusahaan yang terutama memegang aset daripada menjalankan bisnis akan kehilangan kelayakan untuk masuk dalam indeks. Jumat adalah hari perdagangan penuh pertama untuk mencerna pengumuman tersebut dan berikut adalah penutupan saham-saham yang terkait dengan Saylor:

• Strategy (MSTR): $151,29 menjadi $136,83, turun 9,56%.
• Stretch (STRC): $99,53 menjadi $97,72, penutupan terendah sejak 16 September.
• Strike (STRK): $73,85 menjadi $71,24, turun 3,5%.
• Strive (ASST): $25,65 menjadi $24,09, turun 6,1%.
• Metaplanet (3350.T): $1,68 (¥265) menjadi $1,77 (¥277), naik 4,5%.

Volume perdagangan mendukung pergerakan ini karena sekitar 31,8 juta saham MSTR berpindah tangan, yang menurut analis pasar mencapai 1,44 kali lipat dari level normalnya.

Cadangan $5 Miliar

Aksi jual tersebut memengaruhi saham, bukan simpanan, dan laporan terbaru Strategy kepada SEC menunjukkan 848.250 BTC per 11 Oktober, yang dibeli seharga $64 miliar dengan harga rata-rata $75.444 per koin. Dengan harga bitcoin mendekati $81.434 per hari ini, simpanan tersebut bernilai sekitar $69,1 miliar, dengan keuntungan di atas kertas sekitar $5,08 miliar, atau sekitar 7,9% dari harga beli.

Kisah saham preferen adalah cerita yang berbeda, karena STRC telah mendekati nilai nominal $100 sepanjang bulan ini, dan Bitcoin.com News melaporkan pada 13 Oktober bahwa harganya hampir mencapai $100 setelah Strategy membeli kembali saham tersebut senilai $192,4 juta. Penurunan pada hari Jumat menghapus sebagian besar kemajuan tersebut, meskipun seorang analis menunjukkan bahwa Strategy memiliki cadangan dolar AS yang cukup untuk membiayai dividen selama sekitar 3,5 tahun.

Apakah Benar-benar MSCI?

Jawaban tersebut tidak sepenuhnya akurat, karena harga saham penambang bitcoin juga anjlok tajam tanpa adanya ancaman indeks yang membayangi mereka. MARA Holdings turun dari $8,33 menjadi $7,53, juga turun 9,6%, sementara Riot Platforms merosot 11,5% menjadi $13,72. Bahkan Coinbase, yang tidak perlu khawatir dengan penyaringan MSCI, turun 5,8%. Indeks Nasdaq Composite turun 2,1% menjadi 26.140 seiring saham-saham chip yang terus merosot.

Dengan kata lain, berita utama dari MSCI tersebut muncul di tengah pasar yang sudah berada dalam mode penghindaran risiko, dan saham-saham bitcoin dengan beta tinggi menjadi yang paling terpukul.

Meskipun demikian, meskipun Metaplanet masuk dalam daftar bersama Strategy dalam simulasi MSCI (yang menggunakan data Mei 2026), sahamnya justru naik 4,5% pada sesi perdagangan segera setelah pengumuman tersebut. Sebagaimana dilaporkan Bitcoin.com News pada hari Kamis, anggota yang sudah ada umumnya harus gagal dalam penyaringan MSCI dalam dua tinjauan tahunan berturut-turut sebelum dihapus, yang mungkin menjelaskan mengapa para pedagang Jepang bersikap acuh tak acuh. Sementara itu, Sharplink masuk ke dalam daftar pantauan, bukan daftar penghapusan.

Tiga Tanggal yang Kini Ada di Kalender Saylor

• 11 November: MSCI menerbitkan daftar akhir konstituen yang terkena dampak. JPMorgan memperkirakan Strategy dapat menghadapi arus keluar pasif sekitar $2,8 miliar jika dikeluarkan.
• November: Strategy berencana mulai membayarkan dividen STRC setiap hari, sebuah fitur yang dirancang untuk menarik kembali nilai saham preferen ke nilai nominal.
• 30 November: Aturan baru MSCI berlaku setelah penutupan pasar, dengan penghapusan mulai berlaku pada tinjauan indeks bulan November.

Sampai saat itu, Strategy tetap menjadi perusahaan yang memiliki keuntungan bitcoin sebesar $5 miliar, yang oleh pasar saham dianggap sebagai tanda tanya senilai $64 miliar. Beberapa minggu ke depan akan sangat menarik!