Kerangka Kerja IPO Berbasis Token dari Securitize-Cantor Berpotensi Mengubah Cara Perusahaan Publik Memenerbitkan Saham

Penawaran Umum Beralih ke On-chain

Perjanjian ini memperluas penerapan tokenisasi melampaui perdagangan di pasar sekunder dengan menggunakannya dalam pembentukan modal, di mana perusahaan menjual saham baru kepada investor untuk mengumpulkan dana.

Cantor akan menyumbangkan kemampuan pasar modal ekuitas, perdagangan, dan distribusinya. Securitize akan menyediakan teknologi yang digunakan untuk menerbitkan, mendistribusikan, dan melayani sekuritas yang ditokenisasi.

Securitize Markets LLC, afiliasi pialang terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) milik perusahaan, juga akan berpartisipasi dalam proses penawaran dan penyelesaian.

Kedua perusahaan menyatakan bahwa penerbit akan tetap berada dalam kerangka kerja yang telah ditetapkan untuk penawaran umum tradisional, sekaligus memperoleh catatan kepemilikan berbasis blockchain, transparansi transaksi yang lebih tinggi, dan layanan yang berpotensi lebih efisien.

Pengaturan ini tidak menghapus undang-undang sekuritas, aturan kelayakan investor, atau kewajiban regulasi yang melekat pada IPO. Sebaliknya, pengaturan ini mengubah bagian-bagian dari infrastruktur yang digunakan untuk mencatat, mendistribusikan, dan menyelesaikan kepemilikan.

Mengapa Kesepakatan Ini Penting

Penawaran umum tetap menjadi saluran pendanaan utama bagi perusahaan. Data SEC menunjukkan bahwa 376 IPO mengumpulkan sekitar $70,28 miliar pada tahun 2025, sementara 99 penawaran lainnya mengumpulkan $22,04 miliar selama kuartal pertama tahun 2026.

Dengan latar belakang tersebut, proyek Securitize-Cantor dapat menguji apakah tokenisasi dapat beralih dari dana dan perdagangan sekunder ke pasar primer tanpa menciptakan struktur hukum terpisah bagi investor.

“Perusahaan publik seharusnya tidak perlu memilih antara akses ke pasar modal tradisional dan manfaat teknologi blockchain yang meningkatkan cara sekuritas diterbitkan, didistribusikan, dimiliki, dan dilayani,” kata CEO Securitize, Carlos Domingo.

Domingo mengatakan kemitraan ini dirancang untuk mendukung pembentukan modal on-chain dalam kerangka regulasi yang ada dan mendekatkan sekuritas digital agar menjadi komponen standar di pasar modal.

Co-CEO Cantor, Pascal Bandelier, mengatakan bahwa bank investasi tersebut menduduki peringkat No. 1 dalam IPO AS pada tahun 2025 dan menerapkan pengalaman tersebut ke penyelesaian dan distribusi on-chain. Peringkat tersebut berasal dari tabel liga IPO ekuitas Bloomberg tahun 2025.

Securitize Berkembang dari Pencatatan Sahamnya Sendiri

Kesepakatan ini menyusul debut Securitize pada 2 Juli di Bursa Efek New York dengan kode saham SECZ setelah menyelesaikan penggabungan usaha dengan Cantor Equity Partners II.

Securitize juga menempatkan versi saham biasa miliknya yang disponsori penerbit di Avalanche dan Solana bagi investor AS yang memenuhi syarat, sehingga menjadikan peluncuran ini sebagai model bagi perusahaan publik lainnya. Saham yang ditokenisasi tersebut mewakili saham biasa SECZ yang mendasarinya, bukan instrumen sintetis atau kelas saham terpisah.

Securitize melaporkan aset yang ditokenisasi di bawah pengelolaan senilai lebih dari $5 miliar per Juli 2026. Mitra-mitranya meliputi BlackRock, Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR, dan Vaneck.

Uji coba berikutnya adalah pelaksanaannya. Kedua perusahaan tersebut belum mengidentifikasi penerbit, tanggal penawaran, atau target penggalangan dana, sehingga adopsi produk ini bergantung pada permintaan korporasi, kepatuhan terhadap regulasi, dan partisipasi investor.