Usulan pembaruan Ethereum ini berpotensi membuat aktivitas validator lebih sulit dilacak, sehingga mengatasi kekhawatiran yang telah lama ada di kalangan pemegang token institusional. Namun, peningkatan privasi tersebut mungkin disertai dengan biaya operasional yang lebih tinggi, alur kerja yang lebih lambat, dan tantangan kepatuhan baru.
Para Pemegang Ethereum Institusional Menimbang Pertimbangan Antara Kecepatan dan Privasi di Bawah EIP-8222
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin-Poin Utama
- EIP-8222 Ethereum berpotensi menyembunyikan tautan validator, sementara sekitar 1/3 ETH masih dalam status staking.
- Sygnum menyatakan bahwa privasi yang lebih ketat mungkin menarik minat institusi, tetapi juga menimbulkan penundaan, biaya tambahan, dan beban kepatuhan.
- EIP-8222 belum memiliki tanggal peluncuran; Ethereum harus menyeimbangkan anonimitas dengan kontrol yang diterapkan oleh perusahaan yang diatur.
Dubuis dari Sygnum Memperingatkan Bahwa Peningkatan Privasi Dapat Meningkatkan Biaya Eksekusi Lembaga
Pasar staking Ethereum mendekati level rekor, dengan sekitar sepertiga dari seluruh ether terkunci di validator. Partisipasi institusi juga terus berlanjut meskipun kondisi pasar melemah. Namun, jaringan ini memaparkan informasi yang oleh banyak investor profesional lebih suka dirahasiakan.
Alamat deposit staker, validator, dan kredensial penarikan saat ini menciptakan jejak yang terlihat. Perusahaan analisis blockchain dapat menggunakan tautan tersebut untuk memperkirakan ukuran posisi, waktu masuk, dan strategi staking suatu institusi.
"Bagi alokator institusional, hal itu berarti ukuran posisi, waktu, dan strategi secara efektif menjadi informasi publik," kata Thibault Dubuis, pemimpin produk untuk staking dan keuangan terdesentralisasi di Sygnum Bank.
EIP-8222 Menargetkan Ketertelusuran Validator
Ethereum Improvement Proposal (EIP) 8222, yang dikenal sebagai "Lean Staking," berupaya mengatasi masalah tersebut di tingkat protokol. Proposal ini akan menggunakan kriptografi berbasis STARK untuk memisahkan setoran dari penarikan serta menganonimkan kembali validator.
Hal ini merupakan bagian dari perancangan ulang Lean Ethereum yang lebih luas. Jika diadopsi, sistem ini dapat memungkinkan lembaga-lembaga untuk melakukan staking tanpa mengungkapkan seluruh aktivitas mereka ke pasar.
Bank dan kustodian yang teregulasi sudah dapat memberikan privasi terbatas dengan menggabungkan aset klien dalam dompet omnibus. Namun, dompet yang digunakan untuk staking biasanya tetap terhubung secara publik ke validator dan kredensial penarikannya.
"Inilah yang membuat EIP-8222 penting," kata Dubuis. "Dalam praktiknya, hal ini akan memungkinkan sebuah institusi melakukan staking tanpa menyiarkan buku besarnya ke seluruh pasar."
Proposal ini masih dalam pembahasan dan belum dijadwalkan untuk diterapkan. Perubahan sebesar ini akan membutuhkan kesepakatan luas dari para pengembang dan pemangku kepentingan Ethereum.
Privasi Membawa Kompromi Operasional
Desain ini juga berpotensi menimbulkan kendala bagi pengguna institusional.
Denominasi setoran tetap mungkin meningkatkan anonimitas dengan menempatkan transaksi dalam kumpulan yang lebih besar dengan jumlah serupa. Namun, hal ini dapat mempersulit institusi untuk melakukan staking atau penarikan dalam jumlah yang tepat, sehingga mengurangi efisiensi modal yang diperoleh dari pembaruan Pectra Ethereum.
Pengguna mungkin juga perlu menunggu sebelum mengklaim aset untuk mencegah transaksi dihubungkan. Hal ini dapat menimbulkan penundaan dan kerumitan dalam alur kerja bisnis-ke-bisnis.
Privasi tidak akan menghilangkan risiko lain yang terkait dengan staking institusional. Perusahaan tetap perlu mengelola kunci validator, pengaturan kustodi, risiko penalti, pelaporan regulasi, dan kontrol internal.
Auditor mungkin juga memerlukan bukti bahwa aset hanya dapat ditarik ke dompet yang dikendalikan oleh lembaga tersebut atau kliennya. Oleh karena itu, anonimitas protokol harus berjalan seiring dengan akuntabilitas di luar rantai.
"Privasi menurunkan hambatan masuk, tetapi meningkatkan hambatan pelaksanaan," tambah Dubuis.
Bagi investor institusional, Lean Staking berpotensi menghilangkan hambatan penting. Namun, keberhasilannya akan bergantung pada kemampuan Ethereum untuk melindungi strategi perdagangan tanpa melemahkan kontrol yang diperlukan oleh perusahaan yang diatur untuk beroperasi.
Artikel ini diterjemahkan dari bahasa Inggris menggunakan AI. Versi asli berbahasa Inggris adalah sumber yang berwenang; terjemahan otomatis dapat mengandung ketidakakuratan, terutama dalam terminologi hukum dan peraturan.
