SEC Melibatkan Blackrock, Robinhood, NYSE, dan Perusahaan Lainnya dalam Upaya Mendorong Perdagangan 24 Jam

Diskusi Meja Bundar dengan Nama-Nama Terbesar di Wall Street

SEC mengumumkan pekan ini bahwa mereka akan mengadakan diskusi meja bundar pada 17 September untuk membahas apa saja yang sebenarnya diperlukan untuk mengoperasikan pasar ekuitas AS sepanjang waktu. Acara yang dijadwalkan berlangsung di kantor pusat SEC di Washington dari pukul 10.00 hingga 16.00 ET ini terbuka untuk umum dan akan disiarkan langsung di situs web SEC.

Daftar panelisnya bagaikan daftar tokoh-tokoh terkemuka di bidang infrastruktur pasar, termasuk Citi, UBS, Cboe, NYSE, DTCC, Invesco, Nasdaq, Charles Schwab, Samsung, Blackrock, Robinhood, Jane Street, State Street, BNP Paribas, BNY Pershing, Citadel Securities, dan Interactive Brokers.

Apa yang Akan Dibahas

Agenda, menurut SEC, akan berfokus pada mekanisme perdagangan tanpa henti yang mungkin kurang glamor namun sangat penting, termasuk aspek-aspek seperti:

• Kesiapan operasional bursa dan pialang
• Kemampuan pemantauan untuk sesi perdagangan semalam ketika jumlah orang yang memantau pergerakan pasar jauh lebih sedikit
• Sistem kliring dan penyelesaian yang harus berfungsi selama jam-jam di mana pasar belum pernah beroperasi sebelumnya

Ketua SEC Paul Atkins mencatat dalam penampilannya baru-baru ini bahwa seluruh perkembangan ini merupakan bagian dari upaya modernisasi struktur pasar ekuitas AS, dan sebuah forum yang dipenuhi oleh bursa, lembaga kliring, dan pembuat pasar ini menandakan bahwa lembaga tersebut menginginkan dukungan operasional sebelum menyusun aturan baru, bukan setelahnya.

Pasar Sudah Bergerak Tanpa SEC

Meskipun upaya ini terus berlanjut, perlu dicatat bahwa sebagian kalangan di Wall Street sudah bergerak menuju perdagangan 24 jam tanpa memandang hasil diskusi tersebut. Nasdaq, misalnya, telah menargetkan tanggal 6 Desember untuk sesi perdagangan malam hari baru, dengan tujuan hari perdagangan yang berlangsung hampir 23 jam, menunggu persetujuan regulasi akhir.

Demikian pula, 24 Exchange, yang didukung oleh Point72 Ventures milik Steve Cohen, telah memperoleh persetujuan SEC untuk mengoperasikan bursa saham dengan durasi perdagangan sekitar 23 jam selama lima hari dalam seminggu. NYSE, di sisi lain, mengusulkan model jam perdagangan yang diperpanjang pada tahun 2024, sebuah ide yang menurut para eksekutifnya sebagian terinspirasi dari pengamatan bahwa pasar bitcoin dan kripto tidak pernah tutup.

Tahun lalu, Citadel Securities mengirimkan surat panjang sebanyak 29 halaman kepada SEC yang mendesak adanya aturan yang jelas dan infrastruktur yang lebih kuat sebelum jam perdagangan diperpanjang diterapkan secara luas, sebuah tanda bahwa bahkan perusahaan yang sangat menginginkan waktu perdagangan yang lebih lama pun ingin agar infrastrukturnya diselesaikan terlebih dahulu.

Namun, kali ini situasinya terasa sedikit lebih serius, dan taruhannya sangat tinggi untuk memastikan hal ini berjalan dengan benar. Para analis memandang sidang pada 17 September sebagai upaya lembaga tersebut untuk mengejar pergeseran yang menurut pasar sudah pasti akan terjadi, dan daftar panelis (yang terdiri dari tokoh-tokoh terkemuka di bidang keuangan tradisional) menunjukkan bahwa SEC lebih memilih memanfaatkan keahlian Wall Street sendiri daripada mendikte aturan dari luar.