Strategi Saylor Rugi $7 Miliar Akibat Taruhan Bitcoin

Portofolio Bitcoin Strategy Turun di Bawah Harga Belinya

Pemegang bitcoin korporat terbesar di dunia kini secara resmi mengalami kerugian, dengan pengajuan 8-K terbaru Strategy kepada SEC menunjukkan bahwa perusahaan tersebut memiliki 850.364 BTC per 9 November, yang dibeli dengan total $64,16 miliar (dengan harga beli rata-rata $75.456 per koin, termasuk biaya).

Bitcoin saat ini diperdagangkan di sekitar $67.200 setelah mengalami penurunan baru yang sempat membawanya ke level sekitar $66.580. Pada harga tersebut, kepemilikan Strategy bernilai sekitar $56,9 miliar, sehingga menimbulkan kerugian yang belum direalisasi sebesar sekitar $7,2 miliar.

Perubahan harga ini sangat drastis karena sekitar sebulan yang lalu, Bitcoin.com News melaporkan bahwa perusahaan Saylor masih mencatat keuntungan sebesar $5 miliar dari kepemilikan Bitcoin-nya, bahkan setelah berita MSCI membuat harga saham MSTR anjlok hampir 10%.

Sayangnya, bantalan keuntungan tersebut kini telah lenyap.

Anjloknya Pasar Kripto Menyeret BTC ke Level Terendah dalam 3 Bulan

Penurunan pada hari Sabtu terjadi dengan cepat setelah para analis melaporkan likuidasi senilai lebih dari $330 juta di seluruh pasar kripto dalam waktu dua jam. Selama periode tersebut, harga BTC turun di bawah $67.000, ether di bawah $1.900, dan XRP di bawah $1. Para analis grafik terkemuka mencatat bahwa bitcoin sekali lagi memasuki pasar bearish setelah turun lebih dari 20% dari level tertinggi bulan September.

Hingga saat ini, BTC telah turun sekitar 11,6% dalam tujuh hari dan 17% dalam 30 hari, dan kini berada sekitar 47% di bawah level tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025 sebesar $126.080. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Kripto mencatat angka 13, atau “Ketakutan Ekstrim,” pada Jumat malam.

Strategy terus membeli saat harga turun, dan laporan tanggal 9 November menunjukkan bahwa perusahaan tersebut telah menambah 1.036 BTC dengan harga rata-rata $79.012, yang didanai dari penjualan saham MSTR. Koin-koin tersebut saja kini mengalami kerugian sekitar 15%.

Saham MSTR, MSCI, dan Pertanyaan Mengenai Dividen

MSTR ditutup pada Jumat di $111,62, turun sekitar 22% dari penutupan $142,54 pada 4 November. Penurunan ini terjadi setelah keputusan MSCI pekan ini untuk menghapus perusahaan tersebut dari indeksnya, yang diliput oleh Bitcoin.com News saat Strategy kehilangan posisinya di MSCI.

CEO Strategy, Phong Le, menepis kekhawatiran terkait indeks tersebut dalam wawancara dengan CNBC kemarin, dengan menyatakan bahwa hanya sekitar 3% saham Strategy yang terkait dengan indeks MSCI dan ia memperkirakan dampak pengeluaran tersebut tidak akan signifikan. Menambah rasa sakit, MSCI menyatakan bahwa perusahaan pengelolaan aset bitcoin berbasis di Inggris, The Smarter Web Company, akan bergabung dengan Indeks Micro Cap-nya mulai 30 November.

Para kritikus telah menyoroti pembayaran dividen tersebut, dan Peter Schiff baru-baru ini mempertanyakan imbal hasil 12% pada saham preferen Strategy di tengah penurunan harga bitcoin. Laporan perusahaan memberikan konteks tambahan, karena Strategy melaporkan Cadangan Dolar AS (USD) sebesar $4,77 miliar (per 8 November), yang disisihkan untuk dividen saham preferen dan bunga utang, serta menyatakan bahwa mereka menggunakan $21,1 juta dari cadangan tersebut untuk pembayaran dividen selama pekan sebelumnya.

Kondisi rugi di atas kertas tidak secara otomatis memaksa Strategy untuk menjual apa pun, dan Cadangan USD-nya ada agar dividen tidak bergantung pada penjualan BTC. Namun, selisih tersebut dapat berdampak langsung pada sentimen pasar. MSTR telah lama diperdagangkan sebagai instrumen investasi yang memanfaatkan leverage pada bitcoin, dan kepemilikan yang nilainya lebih rendah dari harga pokoknya melemahkan argumen bahwa setiap pembelian baru menambah nilai bagi pemegang saham.