Indeks Kospi Anjlok di Bawah 5.600 Akibat Pemutusan Transaksi Beruntun yang Memecahkan Rekor, Sementara Bitcoin Melonjak Melampaui $64.000

Pemutusan Perdagangan Berturut-turut yang Memecahkan Rekor

Bursa Korea menghentikan perdagangan di indeks Kospi dan Kosdaq yang lebih kecil selama 20 menit, sebuah mekanisme yang secara otomatis membekukan seluruh pasar selama jangka waktu tertentu begitu indeks turun sebesar persentase yang ditetapkan dalam satu sesi. Kosdaq memicu penghentian perdagangan lebih dulu, turun 56,85 poin, atau 8,05%, menjadi 649,00 pada pukul 12:19 siang waktu setempat. Kospi menyusul 13 menit kemudian, merosot 491,33 poin, atau 8,15%, dari penutupan Selasa di 6.023,66 menjadi 5.532,33 pada pukul 12.32 siang.

Ini merupakan pertama kalinya dalam sejarah pasar Korea bahwa indeks acuan tersebut memicu mekanisme penghentian perdagangan (circuit breaker) pada hari perdagangan berturut-turut. Penurunan tajam ini terjadi setelah pemicu circuit breaker kedelapan tahun ini pada hari Selasa, ketika Kospi anjlok 8,02% dalam sesi perdagangan dan ditutup turun 10,8% setelah muncul berita bahwa sebuah perusahaan Tiongkok telah memulai produksi massal alat pembuat chip ultraviolet dalam (DUV) buatan dalam negeri, yang mengancam dominasi Samsung Electronics dan SK Hynix di pasar ekspor chip memori.

Laporan media lokal mengaitkan berlanjutnya aksi jual pada hari Rabu dengan melemahnya saham-saham perusahaan semikonduktor besar, aksi jual besar-besaran oleh investor asing, serta kekhawatiran yang masih berlanjut terkait tekanan pasokan dan permintaan dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang menggunakan leverage pada satu saham tertentu, yang ukurannya telah membengkak pada awal tahun ini.

Laba Melampaui Perkiraan, Namun Tetap Tidak Cukup

Aksi jual semakin dalam meskipun SK Hynix melaporkan laba yang melampaui ekspektasi. Saham produsen chip tersebut anjlok tajam pada Rabu meskipun mencatatkan lonjakan laba kuartalan sebesar 557%, hasil yang tetap tidak memenuhi ekspektasi tinggi yang telah dibangun oleh investor Wall Street dan Seoul terhadap saham tersebut setelah berbulan-bulan permintaan chip memori yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI).

Ketidakseimbangan ini sekali lagi menyoroti sejauh mana valuasi semikonduktor di seluruh Asia telah melampaui fundamental, sehingga hanya hasil yang luar biasa yang dapat memuaskan pasar.

Bitcoin Melanggar Pola

Bitcoin mengikuti pergerakan penjualan besar-besaran di Korea dengan cermat pada hari Selasa, merosot sekitar 2,7% menjadi sekitar $63.000 karena kejatuhan awal Kospi bertepatan dengan meningkatnya kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve dan terhambatnya CLARITY Act, yang turut memicu gelombang likuidasi aset kripto. Selanjutnya, dalam 24 jam terakhir, aset tersebut telah naik di atas $64.400 meskipun Korea mengalami pemutusan perdagangan (circuit breaker) untuk kedua kalinya secara berturut-turut.

Sementara itu, Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengisyaratkan bahwa RUU CLARITY tidak akan disahkan oleh Senat sebelum reses Agustus, sebelum akhirnya pulih seiring dengan pasar kripto secara umum.

Rabu menandai kali kedua dalam tujuh hari terakhir di mana pasar kripto mampu bertahan di tengah pelemahan tajam saham-saham terkait AI, sebuah pola yang mengindikasikan bahwa korelasi erat bitcoin dengan saham semikonduktor dan AI mungkin mulai melemah. Para analis umumnya menggambarkan hubungan antara fluktuasi Kospi dan pergerakan bitcoin sebagai korelasi yang disebabkan oleh basis investor yang sama, bukan hubungan sebab-akibat; kerangka pemikiran ini menjadi lebih rumit akibat divergensi pada hari Rabu, tanpa sepenuhnya teratasi.

Samsung Electronics dan SK Hynix tetap menjadi dua saham dengan bobot terbesar di indeks tersebut, yang berarti satu kali lagi penurunan saham chip dapat dengan mudah memicu pemutus arus (circuit breaker) lainnya sebelum pasar Korea memiliki kesempatan untuk stabil.