Grayscale Meluncurkan 4 Portofolio Kripto untuk Penasihat Keuangan

Empat Model Mengemas Eksposur Kripto untuk Rekening Penasihat

Penasihat keuangan mendapatkan empat pendekatan yang telah disusun sebelumnya untuk eksposur aset digital pada 14 September, ketika Grayscale mengumumkan rangkaian portofolio modelnya. Strategi-strategi tersebut menggabungkan berbagai produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) kripto, sekaligus memasukkan pemilihan aset, penentuan ukuran posisi, diversifikasi, dan penyeimbangan ulang ke dalam metodologi yang dapat disediakan oleh platform keuangan untuk akun klien.

Laurie Katz, kepala distribusi global Grayscale, menggambarkan model-model tersebut sebagai cara untuk mengurangi beban operasional yang terkait dengan pemeliharaan alokasi kripto terpisah. Katz menyatakan:

"Penasihat investasi semakin mencari cara untuk memasukkan aset digital ke dalam portofolio klien tanpa harus membangun dan memelihara alokasi aset per aset."

Peluncuran ini membawa penawaran Grayscale bagi penasihat melampaui dana individu dan masuk ke dalam penyusunan portofolio, di mana beberapa produk dikelompokkan di bawah satu strategi. Setiap model memberikan saran alokasi, bukan akun yang dikelola secara langsung, sehingga para profesional keuangan tetap bertanggung jawab untuk memutuskan bagaimana portofolio tersebut diterapkan pada setiap klien.

Bitcoin, Altcoin, dan Infrastruktur Menentukan Empat Strategi

Setiap strategi menggunakan pembobotan berdasarkan kapitalisasi pasar, melakukan penyeimbangan ulang setiap kuartal, dan membatasi porsi aset tunggal hingga 40% dari portofolio. Jajaran portofolio model resmi Grayscale membagi rangkaian produk ini menjadi Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen, dan Digital Assets Infrastructure, yang memberikan penasihat berbagai jalur untuk mengakses aset-aset mapan dan segmen ekonomi kripto yang lebih luas.

Core Plus menggabungkan bitcoin dan ethereum dengan aset-aset terpilih seperti solana dan chainlink untuk membentuk alokasi dasar yang luas. Strategi Leaders memberikan eksposur terhadap lima aset digital terbesar yang memenuhi syarat, yang dipegang melalui ETP aset tunggal Grayscale, sehingga komposisinya dapat berubah seiring naik turunnya kapitalisasi pasar aset-aset yang memenuhi syarat.

Next Gen tidak mencakup bitcoin dan memegang hingga 10 aset kripto mapan atau yang sedang berkembang, sementara Infrastructure menargetkan protokol yang mendukung kontrak pintar, tokenisasi, dan aplikasi terkait. Perluasan cakupan ini mengikuti penilaian Grayscale terhadap 36 token untuk produk potensial pada bulan Januari, yang mengelompokkan kandidat berdasarkan platform kontrak pintar, keuangan, kecerdasan buatan, proyek konsumen, utilitas, dan layanan.

Platform Keuangan dan Penasihat Mengontrol Penerapan oleh Klien

Melalui Grayscale Advisors LLC, perusahaan akan mengirimkan model-model tersebut ke platform keuangan, yang kemudian dapat menyediakannya kepada penasihat untuk akun klien. Model-model tersebut dapat ditempatkan bersama dengan portofolio lainnya, namun penasihat tetap memiliki kewenangan penuh atas alokasi, sementara penerima model tetap bertanggung jawab atas penentuan kesesuaian, eksekusi perdagangan, implementasi, dan pelaporan kepada klien—bukan mengalihkan tanggung jawab tersebut kepada Grayscale.

Sementara itu, peluncuran portofolio ini juga memperluas tema diversifikasi yang dipresentasikan Grayscale awal bulan ini, seiring eksposur ekuitas rumah tangga AS mencapai level rekor. Argumennya mengenai penempatan kripto di samping kepemilikan saham yang terkonsentrasi sebagian didasarkan pada perubahan korelasi, di mana hubungan 90-hari Bitcoin dengan Nasdaq 100 melemah sementara korelasinya dengan emas meningkat.

Distribusi melalui penasihat investasi juga dapat memposisikan model-model tersebut untuk menghadapi perubahan jangka panjang dalam permintaan investor dan preferensi portofolio. Grayscale sebelumnya memperkirakan bahwa pergeseran sebesar 2% ke kripto dari total $110 triliun yang dimiliki oleh generasi baby boomer dan Generasi Diam akan mewakili potensi alokasi sekitar $2,2 triliun, meskipun angka tersebut menggambarkan skenario, bukan perkiraan.

Struktur ETP Menambah Akses, Biaya, dan Risiko Pasar

Investor yang menggunakan model-model tersebut akan memiliki kepentingan dalam produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) alih-alih memegang kripto yang mendasarinya secara langsung. ETP dapat memberikan eksposur terhadap harga kripto melalui akun pialang, namun struktur produk tersebut memperkenalkan biaya sponsor, biaya perdagangan, selisih pelacakan, pengaturan penyimpanan, dan batasan jam pasar yang tidak berlaku dengan cara yang sama pada kepemilikan langsung.

Panduan investor federal menggambarkan bitcoin dan ether sebagai instrumen yang sangat spekulatif dan memperingatkan bahwa harga saham ETP dapat menyimpang dari nilai aset dasarnya. Buletin Investor.gov yang diterbitkan pada 9 September 2024 juga mencatat bahwa produk bitcoin dan ether spot merupakan trust komoditas yang diperdagangkan di bursa, bukan perusahaan investasi yang terdaftar berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940.

Beberapa model mungkin mencakup ETP yang disponsori oleh afiliasi Grayscale yang memungut biaya sponsor dan biaya tertentu terkait staking. Menurut pengumuman tersebut, Grayscale Advisors tidak membebankan biaya penasihat langsung kepada penerima model atau klien mereka, sementara para penerima tersebut tetap bertanggung jawab untuk menentukan apakah setiap model sesuai untuk akun individu.