Cypherpunk Menolak Token Robinhood, Sementara Mow Menilai ZEC sebagai 'Pump and Dump'

Cypherpunk Mengatakan Hanya Memegang ZEC

Cypherpunk Holdings, yang terdaftar di Nasdaq, telah menjauhkan diri dari token kripto yang menggunakan namanya di platform blockchain Robinhood, bergabung dengan daftar perusahaan publik yang semakin panjang yang mengecam tokenisasi saham tanpa izin. Perusahaan yang berfokus pada privasi ini mengklarifikasi bahwa meskipun token tersebut menggunakan ticker resminya, Cypherpunk tidak terlibat sama sekali dengan aset tersebut.

Peringatan Cypherpunk, yang muncul hanya beberapa hari setelah AMC meminta Robinhood untuk menghentikan perdagangan token yang terkait dengan sahamnya, menegaskan kembali dukungannya yang tak tergoyahkan terhadap Zcash.

“Cypherpunk tidak pernah menerbitkan token apa pun. Kami memegang ZEC asli di blockchain Zcash. Satu-satunya sekuritas Cypherpunk adalah CYPH di Nasdaq,” tulis perusahaan tersebut di X.

Peringatan tersebut muncul di tengah lonjakan besar-besaran baik pada saham CYPH maupun ZEC selama beberapa hari terakhir. Data pasar menunjukkan saham Cypherpunk telah melonjak 40% hanya dalam lima hari terakhir dan lebih dari 250% dalam 30 hari terakhir. Demikian pula, ZEC, yang menembus $1.200 pada hari Minggu, telah mengalami kenaikan harga lebih dari 30% dalam tujuh hari terakhir dan lebih dari 100% sejak awal tahun.

Baik CYPH maupun ZEC memanfaatkan momentum seputar aset privasi, sehingga menjadikannya target utama bagi para penipu yang ingin meraup keuntungan dari minat tersebut.

Sementara itu, lonjakan ZEC baru-baru ini memicu perdebatan antara para pendukung privasi dan para kritikus yang menentang perbandingan di media sosial antara koin privasi dan bitcoin. Seorang kritikus, Samson Mow, memberikan penilaian yang sangat keras terhadap ZEC, bahkan sampai menyebutnya sebagai “pump and dump yang sangat jelas.”

Sikap Skeptis dan Volatilitas di Masa Lalu

Selama reli sebelumnya di awal tahun ini, ZEC melonjak setelah tokoh-tokoh terkemuka seperti Arthur Hayes dan Raoul Pal mempromosikan prospeknya. Namun, kemudian muncul laporan bahwa tokoh-tokoh termasuk Hayes melepas kepemilikan ZEC mereka hanya beberapa hari setelah mempromosikan koin tersebut, yang memicu reaksi keras dari para pengikut. Menyusul kontroversi tersebut, ZEC bergerak mendatar selama dua bulan sebelum kembali mendapatkan momentum bullish pada akhir Agustus.

Meskipun reli tersebut tampaknya didukung oleh dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Grayscale yang baru diluncurkan, para kritikus seperti pengguna media sosial Chun tetap tidak yakin, dan menganggap lonjakan harga ZEC sebagai “penawaran naratif” daripada bukti nilai fundamental.

“Kapitalisasi pasar yang besar tidak berarti sebuah koin layak mendapatkan posisinya,” tulis Chun di X, dengan argumen bahwa posisi pasar ZEC tidak sebanding dengan aset-aset kelas atas seperti Solana atau Hyperliquid.

Chun menyoroti beberapa kelemahan inti dalam model ZEC, termasuk “Founders’ Reward” awal selama empat tahun—sekitar 20% dari hadiah blok yang diberikan kepada pendukung awal—serta “dana pengembangan” yang mengikuti. Chun berpendapat bahwa “koin yang memasukkan dirinya sendiri ke dalam hadiah blok tidak boleh dijual sebagai uang yang bersih dan netral.”

Mengkritik fitur privasi opsional ZEC, Chun menyebutnya sebagai “strategi pemasaran” alih-alih desain protokol yang sesungguhnya, sambil mencatat bahwa sebagian besar koin tetap berada di alamat yang transparan. Chun juga menyoroti perselisihan internal di dewan yang terpusat serta hengkangnya seluruh tim Electric Coin Company pada Januari 2026, dengan menulis: “Tim lapisan dasar yang tidak dapat berada di gedung yang sama dengan dewan nirlabanya bukanlah ‘terdesentralisasi.’ Sistem ini rusak di tingkat atas.”

Chun juga menyoroti bug yang telah ada selama empat tahun dan terungkap pada Mei 2026 di dalam pool Orchard, yang secara teoritis memungkinkan pembuatan koin palsu yang tak terdeteksi, dengan berargumen bahwa “uang yang pasokannya tidak dapat diverifikasi secara privat seperti Bitcoin … bukanlah ‘uang keras.’”

Menutup kritiknya, Chun menegaskan bahwa ZEC hanya berhasil melewati “proses pencatatan dan tekanan pasar” alih-alih menunjukkan kegunaan yang sesungguhnya, sambil memperingatkan bahwa mencampuradukkan momentum pasar dengan penggunaan nyata akan menyebabkan kesalahpahaman total terhadap aset tersebut.