Peter Schiff cáfolta azokat az állításokat, miszerint a bitcoin a közelmúltbeli árfolyamcsökkenések után alulértékelt lenne, azzal érvelve, hogy az eszköznek nincsenek hagyományos értékelési referenciaértékei, miközben a stratégiához kötött értékpapírok meredek veszteségeket szenvedtek el.
Peter Schiff megkérdőjelezi a bitcoin „olcsó” narratíváját, miközben a stratégiai részvények zuhanásba kezdtek
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- Peter Schiff szerint a bitcoin nem tekinthető „olcsónak”, mivel hiányoznak belőle a hagyományos értékelési mutatók, mint például a nyereség, a hozam vagy a könyv szerinti érték.
- Schiff arra figyelmeztetett, hogy a Strategy részvényeinek és elsőbbségi részvényeinek meredek esése a bitcoinhoz kapcsolódó befektetési eszközökkel kapcsolatos növekvő kockázatokat jelez.
- A bitcoin támogatói ezzel szemben azt állítják, hogy az eszközt nem a hagyományos pénzügyi mutatók alapján, hanem egy szűkös monetáris hálózatként kell értékelni.
Peter Schiff vitatja a bitcoin értékelésére vonatkozó állításokat az árfolyam gyengülése után
Peter Schiff közgazdász és aranypárti június 23-án megismételte a bitcoinnal kapcsolatos kritikáját, célba véve azt a narratívát, miszerint a közelmúltbeli árcsökkenések olcsóvá tették az eszközt.
Kritikája a hagyományos értékelési mutatók hiányára összpontosított. Schiff megkérdőjelezte, hogy a befektetők hogyan határozzák meg egy olyan eszköz értékét, amely nem termel nyereséget, hozamot vagy mérhető gazdasági teljesítményt.
„A bitcoin-pártiak azt állítják, hogy a bitcoin olcsó. Olcsó mihez képest? Talán a buborék idején elért csúcshoz képest, de nem a történelmi mélypontjaihoz képest” – írta, és kijelentette:
„Nyereség, hozam, könyv szerinti érték vagy produktív felhasználás hiányában a bitcoinnak nincs értékelési horgonya. Az, hogy »olcsó«, csupán azt jelenti, hogy a vásárlók abban reménykednek, hogy egy »nagyobb bolond« többet fizet érte.”
Az intézményi hozzáférés bővítése tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek), vállalati kincstári allokációk és nyilvánosan kereskedett eszközök révén fokozta a bitcoin értékelési keretrendszerének vizsgálatát. A szabványosított mutatók hiánya továbbra is megosztja a piaci szereplőket.
Sok bitcoin-támogató elutasította Schiff kritikáját, mint egy régóta fennálló, pesszimista álláspontot, amely következetesen alábecsülte a bitcoin hosszú távú teljesítményét. Azzal érvelnek, hogy a bitcoint nem szabad hagyományos mutatók, például nyereség vagy könyv szerinti érték alapján értékelni, mivel ez egy szűkös, decentralizált monetáris eszköz, nem pedig cash-flow-t termelő vállalkozás.
Ehelyett a támogatók a 21 millió érme fix kínálatára, a növekvő intézményi elfogadottságra, a bővülő ETF-részvételre és a vállalati kincstári állományok növekedésére hivatkoznak, mint az értékét alátámasztó tényezőkre, miközben azzal érvelnek, hogy Schiff az elmúlt évtizedben tapasztalt értékemelkedés ellenére ismételten a bitcoin összeomlását jósolta.
A stratégiához kötött értékpapírok egyre nagyobb hangsúlyt fektetnek a bitcoin-kitettségre
Ezen felül a Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) is központi szerepet kapott Schiff átfogóbb figyelmeztetésében. A vállalat bitcoin-kincstári stratégiája miatt részvénye a részvénypiacokon a BTC-kitettség széles körben követett mutatójává vált.
Felhalmozási stratégiájának finanszírozásához a Strategy részvénykibocsátásra, átváltoztatható kötvényekre és elsőbbségi részvényekre támaszkodott. Ez a tőkeszerkezet szorosan összekapcsolta piaci teljesítményét a bitcoin árfolyam-mozgásaival.
„A bitcoin-tulajdonosok túlságosan önelégültek. Az $MSTR, a legnagyobb bitcoin-tulajdonos és a Wall Street felé vezető hídja, összeomlik” – írta az aranypárti szakértő, aki a következőket állította:
„A részvények 80%-kal estek a csúcshoz képest, ebből 20%-ot csupán az elmúlt öt napban. Zászlóshajója, az STRC elsőbbségi részvény közel 13%-ot esett, 13,2%-os „hozammal”. Ennél hangosabban már nem is csenghetnek a vészharangok!”
Az STRC árfolyamcsökkenése a törzsrészvények teljesítményén túlmutató nyomást gyakorolt, felhívva a figyelmet a befektetők hangulatára a vállalat finanszírozási eszközeivel kapcsolatban. A visszaesés emellett kérdéseket vetett fel a befektetők bizalmával kapcsolatban a Strategy finanszírozási modellje és tőkebevonási stratégiája iránt.
Az MSTR volatilitása megerősítette annak szerepét, mint barométer, amely jelzi, hogy a nyilvános piacok hogyan árazzák a vállalatok bitcoin-kitettségét, különösen akkor, amikor az akvizíciós stratégiák a részvényekhez, az elsőbbségi részvényekhez és az átváltoztatható kötvényekhez való ismételt hozzáféréstől függenek.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
