Michael Saylor az STRC-t a BTC és az MSTR alacsonyabb volatilitású alternatívájaként népszerűsíti

Saylor az STRC-t a Strategy jövedelem-hiteltermékének tekinti

Michael Saylor, a Strategy ügyvezető elnöke hetek óta próbálja elmagyarázni, miért kell az STRC-t másként kezelni, mint a BTC-t vagy az MSTR-t. Ahelyett, hogy kizárólag a bitcoin árfolyamának emelkedésére koncentrálna, legutóbbi bejegyzéseiben az STRC-t az osztalékjövedelem, a likviditás, az árstabilitás és az elsőbbségi részvénystruktúra köré építette fel. A vita akkor indult, amikor a Strategy (Nasdaq: MSTR) tovább bővítette bitcoin-finanszírozási stratégiájának elsőbbségi részvényekre vonatkozó részét.

Az STRC szerkezete az ismétlődő készpénzes osztalékok és a névértékhez közeli kereskedés köré épül. A Stretch (STRC) a Strategy örökös elsőbbségi részvénye, amely jelenleg 11,50%-os éves osztalékot fizet havi készpénzfizetések formájában. Az osztalékráta havonta változik, hogy ösztönözze a STRC 100 dolláros névértékéhez közeli kereskedést és csökkentse az árfolyam-ingadozást. A vállalat a STRC-t rövid lejáratú hitelként is jellemzi, amelynek szerkezete a hosszabb lejáratú elsőbbségi értékpapírokhoz képest az árérzékenység korlátozását célozza.

Május 9-én Saylor a következőket írta az X-en: „Az STRC olyan hiteltermék, amelyet a jövedelem, a stabilitás, a likviditás és a tőke védelme érdekében alakítottak ki. A termék hátterét a BTC- és USD-eszközeink képezik, és aktív kincstári műveletekkel támogatjuk.” A Strategy ügyvezető elnöke hozzátette:

„Előnyös részvényként strukturáltuk, nem pedig adósságként, hogy skálázhatóbb, tartósabb, globálisabb és hasznosabb legyen.”

A méret több kontextust ad Saylor érvelésének. A Strategy szerint az STRC kilenc hónap alatt elérte a 8,5 milliárd dolláros méretet, így a Nasdaq-on kereskedett elsőbbségi részvény nagyobb piaci jelenléttel rendelkezik, mint sok digitális eszközhöz kötött jövedelemtermék. A vállalat pozicionálása azt is hangsúlyozza, hogy az STRC árérzékenysége alacsonyabb, mint sok hosszabb lejáratú elsőbbségi értékpapíré. Saylor legutóbbi bejegyzései következetesen elkülönítik az STRC-t a BTC-től és az MSTR-től azáltal, hogy a részvények árfolyam-emelkedése helyett a jövedelmet és a stabilitást hangsúlyozzák.

Az osztalékjavaslat az STRC kifizetési rendszerét helyezi a középpontba

A Strategy az STRC osztalékfizetési ütemtervének módosítását is javasolja. A havi egyszeri kifizetés helyett a vállalat havonta kétszer, a hónap 15. napján és a hónap végén szeretne fizetni. Az éves osztalék összege nem változna. Az egyes kifizetések összege kisebb lenne, de a kifizetések gyakrabban érkeznének. Ez a javaslat az osztalékfizetési időpontok körüli kereskedési magatartásra irányul. A Strategy szerint a változás célja az ár stabilizálása, a ciklikusság csillapítása, a likviditás növelése és a kereslet növekedése. Ha jóváhagyják, az új ütemezés június 30-i nyilvántartási nappal és július 15-i kifizetési nappal kezdődne. A Nasdaq időzítési szabályai korlátozzák a kifizetések gyakoriságát.

Saylor így írt:

„Az STRC egy utasszállító repülőgép. A BTC egy vadászgép. Az MSTR pedig egy űrhajó.”

A vállalat élő irányítópultja 818 334 BTC-t mutat, ami a bitcoin 21 millió darabos fix kínálatának körülbelül 3,9%-át teszi ki. Ez a BTC-tartalék áll Saylor szélesebb körű STRC-bemutatójának hátterében, amely a jövedelemre, a likviditásra és az elsőbbségi részvényfinanszírozásra összpontosít. Bejegyzései elkülönítik az STRC-t a BTC-től és az MSTR-től azáltal, hogy a Strategy BTC-központú tőkeszerkezetén belüli hitelrétegként mutatják be.