Ez a vezércikk a „Week in Review” hírlevél ezen heti számából származik, amelyet pénteken küldtünk ki az előfizetőknek. Iratkozzon fel a hírlevélre, hogy azonnal megkapja ezt a heti vezércikket, amint elkészül. A hírlevél emellett tartalmazza a hét legfontosabb híreit is, mindegyikhez hozzáfűzve egy kommentárt.
Mindenki a „House” akar lenni — A hét összefoglalója
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Múlt péntek óta a bitcoin árfolyama csökkenő tendenciát mutat, péntek reggelre összesen körülbelül 4%-kal esett vissza. Az amerikai részvények a héten eddig minden kereskedési napon csökkenéssel zártak, amit az emelkedő olajárak, a növekvő amerikai kötvényhozamok és a Közel-Keleten fokozódó konfliktusok okoztak.
A bitcoin hosszabb távú kilátásai továbbra is kedvezőek. A bitcoin visszanyerte a 20, 50 és 200 hetes exponenciális mozgóátlagait, ami történelmileg még soha nem járt új ciklusbeli mélypontokkal. Emellett 2025 májusa óta először alakult ki „aranykereszt”, bár Benjamin Cowen arra figyelmeztetett, hogy ezek gyakran korrekciókat előznek meg.
A bitcoin és az arany közötti 90 napos korreláció szintén közelít a 2020-as rekordhoz. A sárga aranyhoz hasonlóan a digitális arany is profitál a pénzérték-csökkenéssel kapcsolatos várakozásokból.
Úgy tűnik, hogy a múlt heti hírlevélben tárgyalt geopolitikai és makrogazdasági kockázatok egyre inkább a lefelé irányuló mozgás felé tolódnak. A közel-keleti fegyveres konfliktusok a héten fokozódtak, ami nyomást gyakorolt az energiapiacokra.
A Houthi-mozgalom által elkövetett, legalább három dróncsapást magában foglaló lehetséges gázvezeték-támadásról szóló jelentések ismét a Közel-Keletre irányították a figyelmet. Katar, amely a háború előtt a globális LNG-ellátás körülbelül egyötödét biztosította, állítólag tárgyalásokat folytat amerikai LNG-vásárlásról. Ez a zavarok mértékét jól szemléltető példa. A dízelárak emelkednek, ami a reálgazdaság számos szektorát érinti.
A másik, korábban említett lefelé irányuló kockázat az amerikai kincstár legutóbbi tevékenységeire összpontosult. Bessent pénzügyminiszter Japánnal együttműködve lépett fel a gyengülő jen ellen, és igen aktívan foglalkozott a hosszú lejáratú kötvényhozamok emelkedésének kezelésével is.
A hét jól indult Bessent miniszter számára. A jen felkúszott a kulcsfontosságú 160 USD/JPY szintre, mielőtt 153-ig zuhant volna. „Most én vagyok a főnök” – jelentette ki Bessent miniszter, talán a győzelemtől elragadtatva. Brad Setser, aki augusztusban nyilvánosan azt jósolta, hogy a jen valószínűbb, hogy a 155-ös szintet áttöri, mint a 165-öt, azzal érvelt, hogy a jen erősödése mind Japánnak, mind az Egyesült Államoknak előnyös, és hogy az összehangolt fellépés a tervek szerint működik.
A hét fordulatot vett Bessent miniszter számára, amikor a 10 éves hozam elérte a 4,96%-ot. A Pénzügyminisztérium bejelentette a visszavásárlások növelését, ami azonban alig volt hatással a hosszú lejáratú papírokra. A szokásos pánikkeltők teljesen kiborultak a hozamok emelkedése miatt. Szerencsére bőven akadtak higgadtabb fejek is, akik közül néhányan alaposan lehurrogták az összes „Chicken Little”-t. A kötvénypiac történetének legsúlyosabb összeomlása.
Azok számára, akik mélyebb betekintést szeretnének nyerni a kötvénypiacon zajló eseményekbe, Michael Green legutóbbi podcast-fellépése kötelező hallgatnivaló. Túl sok értékes gondolatot tartalmaz a podcast ahhoz, hogy mindet megosszuk, de íme egy, amely a kincstári visszavásárlások széles körben félreértett növekedését tárgyalja, ami arra késztette Druckenmiller urat, hogy mesterséges intelligenciát vegyen igénybe egy véleménycikk megírásához a Wall Street Journal számára:
„Ha Önnek, mint háztartásnak, lehetősége lenne összevonni a hitelkártya-tartozását a lehető legalacsonyabb kamatozású adóssággá, bolond lenne, ha nem tenné meg… Scott pontosan ezt teszi.”
Green úr arra is rámutatott, hogy ez nem kizárólag az Egyesült Államokra jellemző probléma. Minden nagyobb országban magasabbak a hosszú lejáratú hozamok. A pazarló kormányzati kiadások nem kizárólag amerikai jelenség, amint azt Michael Every európai, japán és kínai példákkal illusztrálja.
Ha már az állami kiadásokról van szó, Bessent szerint hamarosan bejelentés várható a Trump-számlákra való automatikus feliratkozásról. Trump elnök külön javaslatot tett arra, hogy minden amerikai felnőtt 5 000 dollárt kapjon, ha a republikánusok nyerik a félidős választásokat. Ez egyértelműen provokációnak tűnik, de valahogy a javaslat kiváltotta a kívánt erkölcsi felháborodást és a hiperinflációval kapcsolatos siránkozásokat.
Egyértelműen látszik, hogy bull marketben vagyunk, mert az inaktív veteránok talán visszatértek, és a mainstream hírességek is reklámozzák a kriptovalutákat. De azért is, mert a számos jelentős geopolitikai és makrogazdasági hír ellenére rengeteg izgalmas történet történt a kriptopiac világában.
A Robinhood Chain forgalma kissé lecsillapodott a múlt héthez képest. A múlt pénteki 3 milliárd dolláros napi forgalom jelentette a csúcsot, de csütörtökön is körülbelül 1,9 milliárd dolláros forgalmat generált. Az Arkham észrevette, hogy a Wintermute szombaton PONS-t vásárolt, ami a kriptovaluta minden idők legmagasabb árfolyama (ATH) volt. Péntek reggelre a PONS több mint 30%-kal esett.
Ansem és Threadguy úgy vélik, hogy az RWA-alapú memecoinok jelentős hatással lesznek a hagyományos pénzügyi szektorra. Vagyis a memecoinok befolyásolni fogják a hagyományos pénzügyi szektor részvényeinek árfolyamát. Ryan Watkins nem ért egyet ezzel. Ahhoz, hogy a véleményvezéreknek igazuk legyen, jelentős likviditási mozgásokra lenne szükség.
A tradfi-cégek minden bizonnyal hatással vannak a kriptocégekre. A Robinhood kisebbségi részesedést szerzett a Crypto.com-ban, a Nasdaq pedig 21 milliárd dolláros értékelés mellett fektetett be a Kraken anyavállalatába. James Seyffart közzétett egy listát a HYPE ETF tulajdonosairól, amelyen több bank, vagyonkezelő és kereskedelmi cég is szerepel, például a Jane Street és a Bank of Montreal.
A múlt héten említett Metaplanet-vitát egy X-cikk folytatta, amely jól elmagyarázta a panaszokat. Többen is hangot adtak megdöbbenésüknek és csalódásuknak a helyzet és annak kezelése miatt.
Bejelentették Hunter Biden memecoinját. Ez hatalmas felháborodást váltott ki a KOL-ok körében, mielőtt látványosan kudarcot vallott. Eltekintve a KOL-ok álszent túlreagálásától – akik saját memecoin-reklámjaikkal árasztották el a CT-t (Crypto Twitter) –, a mocskos, de már elcsépelt celeb-memecoin-bevezetés legérdekesebb része az volt, ahogyan Cobie a tájékozatlan emberekkel foglalkozott. Kénytelen volt elmagyarázni, hogy az engedélyezés nélküli blokkláncon történő bevezetés nem jelenti azt, hogy a Coinbase partnerként részt vett volna a projektben, vagy tudott volna a bevezetésről.
Ne feledjük: a memecoinokat a bennfentesek uralják (minden héten túl sok példa van ahhoz, hogy mindet felsoroljuk), és szinte senki más nem keres rajtuk pénzt.
Szerencsére voltak olyan, nem csalás jellegű projektek is, amelyek jól teljesítettek a héten, ezek közül kiemelkedett a Venice VVV-je, amely kedden új történelmi csúcsokat ért el. A rallyt az AI területén kialakult drámai zűrzavar váltotta ki. Az OpenAI jelentős matematikai áttörésről számolt be, miközben Tristan Buckmaster matematikus azt állította, hogy a Codex zártkörű ülésein elvégzett munkát felhasználhatták. Sebastien Bubeck reagált erre, és az OpenAI szeptember 10-i frissítése szerint a vizsgálat kizárta, hogy Buckmaster legutóbbi Codex-promptai befolyásolták volna az eredményt, bár megjegyezte, hogy a modell betanítása során felhasználhattak néhány ilyen adatot.
A reakciók és a további kommentárok érthető módon oda vezettek, hogy az emberek felismerték a zárt AI értékét. Erik Voorhees kihasználta a vitát, ahogyan azt ilyenkor szokás.
Mivel már az AI témájánál tartunk, a CNBC riportja kiemelte az XTAO-t, egy Bittensor kincstári társaságot, amely a kanadai nyilvános piacon debütál. Az Algod terve az, hogy TAO-t, NOCK-ot, valamint a 10-es, 11-es és 53-as alhálózatokat tartsa, majd türelmesen várjon. David Sacks azzal vádolta Vitalik Buterint, hogy finanszírozza a mesterséges intelligencia adatközpontok elleni ellenállást.
Máshol a Zcash-t ért kritika – amelyet Dankrad Feist is támogatott – a fejlesztői alapra összpontosított. A HIP-4 előrejelzési piacok hamarosan elindulnak, a Trade.xyz pedig elindította az Events szolgáltatást. A Polymarket-tel és a Kalshi-val való verseny üdvözlendő, különösen, ha ez nyomást gyakorol a díjakra.
Végül beszéljünk a biztonságról. A Liquid Network arról számolt be, hogy állítólagos „fehér kalaposok” körülbelül 4 000 BTC-t vettek ki a szövetségi pénztárcájából. A jelentések szerint körülbelül 3 400 BTC-t visszaadtak, míg nagyjából 600-at megtartottak.
A Trezor újabb hackertámadást szenvedett el. Ezúttal a harmadik fél által üzemeltetett e-mail szolgáltatásánál történt a biztonsági rés, ami lehetővé tette, hogy a saját domainjéről érkezzenek adathalász üzenetek.
Boldleonidas búcsút intett az önkezelésnek, miután egy újonnan létrehozott pénztárcáját kiürítették. Marc Zeller erre úgy reagált, hogy kidolgozott egy alapos, de nevetségesen bonyolult biztonsági protokollt, amelyet a kriptovalutákban leginkább jártasak kivételével mindenki kivitelezhetetlennek találna. A legtöbb ember számára az önkezelés egyszerűen nem biztonságos.
Egy 22 éves szingapúri férfi bűnösnek vallotta magát abban a 245 millió dolláros kriptovaluta-lopási ügyben, amelynek feltárásában ZachXBT is közreműködött.
Aztán ott van még a borzalmas hír Jonathan Melendez, terhes felesége, hároméves kislányuk és a dadájuk meggyilkolásáról Mexikóban, amelyben feltehetően Bitcoin-lopási kísérlet áll a háttérben.
Vigyázzatok magatokra odakint.
-David Sencil
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
