A Grayscale előrejelzése szerint az Ethereum éves kínálati inflációja 2031-re körülbelül 0,4%-ra, a Solanáé pedig 1,1%-ra csökkenhet, amennyiben két függőben lévő hálózati javaslatot elfogadnak, ami mindkét kibocsátási rátát az arany körülbelül 1,8%-os éves kínálati növekedése alá szorítaná.
Grayscale: Az ETH és a SOL kínálatának növekedése 2031-re az aranyét is alulmúlhatja
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A Grayscale előrejelzése szerint két függőben lévő javaslat elfogadása esetén az ETH inflációja 2031-re évi 0,4%-ra, a SOL-é pedig 1,1%-ra csökkenhet.
- Az Ethereum EIP-8361 és a Solana SIMD-0550/0553 javaslatai a validátorok jutalmazásának és a díjak elégetésének 2026-tól történő bevezetését célozzák.
- A Grayscale-től Zach Pandl szerint a Solana terve szélesebb körű közösségi támogatást élvez, és jobb esélyei vannak, mint az Ethereum hasonló javaslatának.
Két hálózat, egy szűkösségi fogadás
Az Ethereum és a Solana egyaránt fontolgatja a tokenomika átalakítását, ami egy új Grayscale-kutatási jelentés szerint öt éven belül mindkét hálózatot ritkábbá teheti, mint az aranyat. Az eszközkezelő becslése szerint, ha a javaslatok a tervezett formában lépnek életbe, az Ethereum (ETH) éves kínálatnövekedése 2031-re körülbelül 0,4%-ra csökkenne, míg a Solana (SOL) esetében 1,1% körül állapodna meg (mindkettő alacsonyabb az arany körülbelül 1,8%-os éves kínálatnövekedésénél, és jóval az amerikai fogyasztói árindex 3,3%-os inflációs értékénél is alacsonyabb).
Összehasonlításképpen: a bitcoin saját kibocsátási ütemterve már most is egy hasonló, 0,4%-os ütem felé tart ugyanarra az évre.
Mindkét javaslat mögötti logika egyszerű: lassítani kell azt a tempót, amellyel az új tokenek bekerülnek a forgalomban lévő kínálatba, és a szűkösség elvileg támogatnia kell az árakat, még akkor is, ha a validátorok és a stakerek jutalmai csökkennek.
Hogyan működne az Ethereum „fokozatos kibocsátása”
Az Ethereum változata az Ethereum Improvement Proposal 8361 (EIP-8361), becenevén „Tapered Issuance Burn”. A javaslatot augusztus 4-én nyújtották be közösségi véleményezésre hat szerző, köztük Justin Drake, az Ethereum Alapítvány kutatója. A jelenlegi szabályok szerint a validátorok még abban az esetben is közel 1,5%-os éves staking-jutalmat kaphatnak, ha szinte az összes ETH-t stakingbe helyezik – ez a felső határ szerintük túlkínálattal látja el a hálózatot új érmékkel, függetlenül a biztonsági igény tényleges mértékétől.
Az EIP-8361 helyette a staking arány emelkedésével párhuzamosan egyre nagyobb hányadát égetné el a validátorok jutalmának, és egy 18 hónapos átmeneti időszak alatt fokozatosan 100%-ra emelné az égetés arányát, miután körülbelül 60,25 millió ETH (a mai kínálat körülbelül fele) kerül stakingbe. A javaslat saját modellezése szerint az éves kibocsátás 20%-os staking arány körül, 0,5% közelében érné el a csúcsot, majd a hálózat 50%-os küszöbhöz közeledve nullához csökkenne.
A Grayscale saját ETHE alapja idén elején kezdte el a staking-jutalmak kifizetését a részvényeseknek – ez volt az első olyan amerikai spot kriptovaluta-ETP, amely ezt meglépte –, így az ETH-validátorok bevételeinek bármilyen strukturális változása végül kihatna az ilyen alapok kifizetéseire is.
A Solana kétirányú megközelítése
A Solana útja két különálló Solana Improvement Documenten (SIMD) keresztül vezet, nevezetesen a SIMD-0550-en és a SIMD-0553-on. A Solana inflációja jelenleg évi körülbelül 3,695%-on áll, ez az arány a hálózat eredeti deflációs ütemterve szerint máris évente 15%-kal csökken, a hosszú távú 1,5%-os alsó határ felé haladva.
A SIMD-0550 megduplázná ezt az éves csökkenési ütemet, így a fokozatos csökkentéshez szükséges éveket egy rövidebb időtávra sűrítené, hogy 2031-re elérjék a Grayscale által előre jelzett 1,1%-ot. A SIMD-0553 a másik oldalról hat, átalakítva a tranzakciós díjak elégetésének módját, így több SOL-t semmisítenek meg véglegesen, ahelyett, hogy újrahasznosítanák a validátorok számára.
A Grayscale megjegyzésében óvatosan hozzáteszi, hogy a jelenlegi hálózati körülmények között a SIMD-0553 által okozott többletmegsemmisítés még mindig szerény a napi kibocsátáshoz képest, ami azt jelenti, hogy a SIMD-0550 gyorsabb csökkenése végzi a nehezebb munkát a 2031-es becslés elérése felé.
Még nincs végleges döntés
A jelenlegi helyzetben még semmi sem végleges, mivel mind az EIP-8361, mind a Solana SIMD-k továbbra is javaslatok, amelyek a saját közösségeik irányítási folyamatait járják végig, és a Grayscale számításai abból indulnak ki, hogy a változások azonnal hatályba lépnek, és a hálózati körülményekben semmi más nem változik (egy olyan forgatókönyv, amelyről a cég maga is jelzi, hogy valószínűtlen, hogy pontosan a modellezett módon valósuljon meg).
A Grayscale kutatási vezetője, Zach Pandl, a héten kijelentette, hogy a két javaslat nem egyenrangú. Pandl úgy véli, hogy a Solana terve szélesebb körű támogatást élvez, és megvalósításának esélye nagyobb, mint az Ethereumé, ami fontos szempont mindazok számára, akik a változások életbe lépése előtt a szűkösséget árazzák be.
Megjegyezte továbbá, hogy a szűkösebb forgalomban lévő kínálat támogathatja az árakat, ami potenciálisan ellensúlyozhatja a validátorok és az ETF-tulajdonosok staking-bevételeinek csökkenését – ezt a kompromisszumot mindkét hálózat stakerjei figyelemmel kísérik majd, miközben a javaslatok a felülvizsgálati folyamaton haladnak át.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
