Egy kereskedő 10 hónap alatt 42 millió dollárt keresett, majd egy túlfűtött short-pozíció 18 nap alatt elvitte az egész nyereségét

10 hónapos nyerőszéria alig három hét alatt semmivé vált

A összeomlásra a Lookonchain, egy nagy kereskedőket nyomon követő blokklánc-elemző fiók hívta fel a figyelmet

. Adatai szerint a loracle.hl körülbelül 10 hónap alatt halmozott fel 42,2 millió dollár nyereséget örökös határidős ügyletek kereskedésével, amelyek olyan tőkeáttételes derivatívák, amelyek lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy az alapul szolgáló eszköz birtoklása nélkül fogadjanak az árra.

Ez a türelmes eredmény mindössze 18 nap alatt elpárolgott, miután a kereskedő jelentős short pozíciót nyitott a HYPE-ra, a Hyperliquid örökös határidős tőzsde natív tokenjére. Ahogy a HYPE egyre magasabbra kúszott, a short pozíció veszteséget termelt, és a becslések szerint a kereskedő nemcsak a teljes 42,2 millió dollárt adta vissza, hanem további 5,19 millió dolláros veszteséget is elszenvedett, mielőtt a pozíció nagy részét lezárta.

Nem ez az első alkalom, hogy ez a pénztárca a figyelem középpontjába kerül. A Bitcoin.com News korábban arról számolt be, hogy a loracle.hl több millió dollárnyi HYPE-ot dobott el, hogy megvédje 103 millió dolláros short pozícióját, miközben a likvidációs kockázat nőtt – ez egy lassú patthelyzet volt, amely most a medve ellen dőlt el.

Miért volt olyan fájdalmas a HYPE shortolása

A HYPE 2026 egyik legkeményebb ügylete volt a szkeptikusok számára, mivel a token tegnap közel 70 dolláros rekordot ért el, lezárva azt a rallyt, amely felgyorsult, miután a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) jóváhagyta az első amerikai örökös határidős szerződést. A múlt héten először törte át a 67 dolláros szintet, és azóta úgy tűnik, új csúcsokat ér el.

A token folyamatos emelkedésének fő oka strukturálisnak tűnik, mivel anyavállalata, a Hyperliquid, kereskedési bevételeinek szinte teljes egészét visszaforgatja a HYPE nyílt piaci vásárlásába az úgynevezett Assistance Fund

on keresztül, egy olyan mechanizmuson keresztül, amely a platform díjainak körülbelül 99%-át folyamatos vásárlásokra fordítja.

Mivel a tőzsde az elmúlt 12 hónapban több mint 896 millió dollár bevételt generált, és 30 napos forgalma meghaladta a 176 milliárd dollárt, a vételi nyomás könyörtelen volt (vagy más szavakkal: brutális szélárnyékot jelentett mindenki számára, aki short pozíciót tartott).

Ez a dinamika többször is szorította a bearish pozíciókat, legutóbb több tízmillió dollárnyi shortot törölve el, miközben a HYPE néhány centre megközelítette minden idők legmagasabb árfolyamát – ez a mintázat a tokent a csúcsot megpróbáló kereskedők temetőjévé változtatta.

Figyelmeztető példa a tőkeáttételre

A loracle.hl története tankönyvi példája annak, hogy a tőkeáttétel kétélű fegyver, mert ugyanazok a végtelen határidős eszközök, amelyek lehetővé tették a kereskedő számára, hogy 10 hónap alatt 42,2 millió dollárt szerezzen, ugyanúgy felnagyították a veszteséget is, amikor a piac rossz irányba mozdult el.

Ez rávilágít arra a veszélyre is, hogy nem szabad a reflexszerű emelkedés ellen küzdeni. Amikor egy token árfolyamának emelkedése több bevételt hoz egy alapba, amely aztán több tokent vásárol, a shortolók olyan visszacsatolási ciklussal szembesülhetnek, amely annál erősebb, minél magasabbra emelkedik az ár. Az év legfájdalmasabb likvidációinak többsége olyan kereskedőktől származott, akik pontosan ez ellen a lendület ellen pozícionáltak.

Hogy a kereskedő megpróbál-e visszatérni, ahogyan azt néhány nyilvánosan megégett örökös kereskedő tette, az még kérdéses, de a legfontosabb kérdés most az, hogy a HYPE képes-e megtartani rekordszintjét. Mivel egy spot tőzsdén kereskedett alap (ETF) már kereskedik, és további termékek várnak szabályozói döntésre, a keresleti oldali katalizátorok továbbra is érvényben maradnak, még akkor is, ha a tágabb piac lehűl.

A medvék figyelni fogják az Assistance Fund vásárlásainak esetleges lassulását vagy a Hyperliquid forgalmának esetleges visszaesését, amelyek közül bármelyik végre megjutalmazhatja azokat a shortolók, akik 2026-ot a kereskedés rossz oldalán töltötték.