Az Intesa Sanpaolo 94%-kal csökkentette a BTC-ETF-ben fennálló részesedését, az ETH-ben fennálló tétpozícióját pedig megháromszorozta

Stratégiai terjeszkedés a Staked Ethereum területén

Olaszország legnagyobb bankcsoportja, az Intesa Sanpaolo a második negyedév során átalakította digitális eszközportfólióját: jelentősen csökkentette spot bitcoin tőzsdei befektetési alapjában (ETF) fennálló pozícióját, miközben megháromszorozta részesedését egy hozamot generáló ethereum-termékben.

Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) bejelentése szerint az Intesa körülbelül 94%-kal csökkentette részesedését a Blackrock iShares Bitcoin Trust (IBIT) alapjában, amely így 646 809 részvényről 40 723 részvényre esett vissza. A fennmaradó pozíció értéke június 30-án 1,36 millió dollár volt. Emellett az IBIT-re vonatkozó vételi opcióinak 99%-át is megszüntette, és 500 000 részvényt lefedő új eladási opciós pozíciót szerzett – ez egy olyan szerződés, amely akkor nyer értéket, ha az ETF ára tovább csökken.

Az IBIT-pozíció csökkentése ellenére ez a lépés még nem jelenti a bitcointól való teljes kivonulást. Az Intesa megtartotta 3,47 millió részvényes részesedését az ARK 21Shares Bitcoin ETF-ben (ARKB), amelynek értéke a negyedév végén 67,6 millió dollár volt. Ez a részesedés, amely az előző negyedévhez képest mindössze 4%-kal csökkent, továbbra is a bank bejelentésében szereplő legnagyobb kriptovalutához kapcsolódó kitettséget jelenti. Az Intesa a Grayscale XRP Trust pozícióját is változatlanul hagyta, 712 319 részvényen.

Másrészt viszont megháromszorozta részesedését a Blackrock iShares Staked Ethereum Trust ETF-jében: pozícióját a március végi 116 200 részvényről (3,15 millió dollár) június 30-ra 349 600 részvényre (7,1 millió dollár) növelte.

A staked ethereum alap ethert tart, miközben továbbadja a hálózat éves, körülbelül 3–4%-os staking-jutalmait. Mivel az ether ára a második negyedévben 25%-kal esett, az Intesa vásárlásai azt a stratégiát tükrözik, hogy a piaci gyengülés idején vásárolnak be, hogy olyan ismétlődő hozamokat szerezzenek, amelyek a hagyományos spot bitcoin-alapokban nem elérhetők.

Ez a portfólióátalakítás tükrözi az intézményi befektetők körében a hozamot biztosító kriptoproduktumok iránti szélesebb körű érdeklődést. A befektetési banki szektorban működő Morgan Stanley nemrégiben bevezette az intézményi ügyfelek számára a staked ethereum tőzsdén kereskedett termékeket, jelezve a digitális eszközök területén a osztalékhoz hasonló hozamok iránti növekvő érdeklődést.

A portfólió-kiigazítások kihívásokkal teli piaci háttér mellett történtek. A bitcoin a második negyedévben 14%-kal esett vissza, ezzel harmadik egymást követő veszteséges negyedévét zárta, míg a spot bitcoin ETF-ekből származó összesített nettó kiáramlás közel 4,89 milliárd dollárt ért el. Ebből a nettó kiáramlásból 2,95 milliárd dollárra az iShares Bitcoin Trust jutott, míg az azonnali ethereum-termékeknél több mint 715 millió dollár kiáramlást regisztráltak.

Az Intesa második negyedévi jelentése részletesen bemutatta a kriptovaluta-infrastruktúra-vállalatok iránti kitettségében bekövetkezett változásokat is. A bank közel megduplázta részesedését a Bitgo Holdingsban, amely így 323 000 részvényre emelkedett, miközben csökkentette részesedését a Coinbase-ben (32%-os csökkenés), a Circle-ben (10%-os csökkenés) és a Robinhoodban (43%-os csökkenés).

Ettől függetlenül a bank hatalmas, kriptovalutáktól független pozíciót épített ki azzal, hogy 5,66 millió részvényt szerzett a kereskedelmi űrkutatási vállalkozásban, a SpaceX-ben, 966,42 millió dollár értékben. Ez a részesedés közvetett kitettséget jelent a kriptovaluták iránt, mivel a SpaceX 18 712 bitcoint tart a vállalati mérlegében.

Carlo Messina, az Intesa Sanpaolo vezérigazgatója korábban kísérleti jellegűnek minősítette a bank 2025. januári, 11 bitcoinból álló, körülbelül 1 millió euró értékű kezdeti közvetlen vásárlását. A legfrissebb közzétételek arra utalnak, hogy a kísérlet aktív, fedezett portfóliókezeléssé alakult át, amely hajlandó a termékek közötti egyensúlyt a változó körülményekhez igazítani.

Azoknak az intézményi befektetőknek, akik 100 millió dollárnál több, az Egyesült Államokban jegyzett részvényt kezelnek, augusztus 14-ig kell benyújtaniuk a második negyedéves 13F-űrlapjukat, amelyből kiderül, hogy más pénzügyi óriások is követték-e a hasonló ETF-rotációs stratégiákat.