Bessent kötvény-visszavásárlási kockázata tovább emelheti a bitcoin árfolyamát

A kulcsfontosságú ellenállás áttörése

A bitcoin csütörtökön visszanyerte a 80 000 dolláros szintet, áttörve a 79 000 dolláros kulcsfontosságú ellenállási szintet, amely a keddi havi csúcs elérése után nem sokkal alakult ki. Az árfolyam emelkedése azoknak a híreknek a közepette következett be, miszerint az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma augusztus 31-én 92 milliárd dollár értékű háromhónapos kincstárjegyet fog árverésre bocsátani.

A 24 órás grafikon adatai szerint a bitcoin szerdán este fokozatosan emelkedett a 77 900 dollár alatti szintről a 79 000 dollár fölé, mielőtt elérte a napközbeni csúcsot, a 80 808 dollárt. Az eladási nyomás rövid időre visszahúzta a bitcoin árát a küszöb alá, ahol addig maradt, amíg a vásárlók keleti parti idő szerint hajnali 4 óra körül felfelé nem nyomták az árat.

Az első hullámban a bitcoin rövid ideig megérintette a 80 500 dolláros szintet, majd áttörte azt, és egy második emelkedési szakaszban elérte a napi csúcsot. Kelet-parti idő szerint délután 12:12-kor a kriptovaluta 80 400 dollár felett kereskedett, ami körülbelül 3%-os 24 órás emelkedést jelent. A 80 000 dolláros szint visszahódítása a bitcoin piaci kapitalizációját ismét 1,61 billió dollárra emelte.

Mivel augusztusból még három nap van hátra, úgy tűnik, a bitcoin a hónapot több mint 20%-os emelkedéssel zárja, ami éles fordulatot jelent a júliusi, szinte változatlan árfolyam-alakuláshoz képest.

A volatilitás 24 óra alatt 105 millió dollárnyi tőkeáttételes bitcoin-pozíciót törölt el. A veszteségek nagy részét, mintegy 80 millió dollárt, a short pozíciók tették ki. A tendencia kiterjedt a digitális eszközök piacára is, ahol a short pozíciók likvidálása a teljes 416 millió dolláros veszteség közel 70%-át (286 millió dollárt) tette ki.

A kincstári aukció hatása

Bár ez még nem erősített információ, egy ekkora kincstári aukció általában kimeríti a rövid távú piaci likviditást. A piaci elemzők megjegyezték, hogy a nettó gazdasági hatás a kibocsátási volumenektől és a licitálók keresletétől függ majd. A gyenge aukciós kereslet emelheti a rövid távú hozamokat, ami átmeneti nyomást gyakorolhat a részvényekre és a digitális eszközökre.

Ettől függetlenül a The Economist által közzétett, „Amerika megbánja majd Scott Bessent kötvénypiaci kalandjait” című cikk arra figyelmeztetett, hogy Scott Bessent amerikai pénzügyminiszter legutóbbi politikai lépései súlyosan alááshatják az amerikai pénzügyi rendszer hitelességét. A cikk azzal érvelt, hogy a kötvény-visszavásárlási limitek megduplázásával – amelynek célja a hosszú távú hozamok mesterséges visszaszorítása – és az új adósságkibocsátás erőteljes irányítása a rövid lejáratú kincstárjegyek felé a Pénzügyminisztérium csupán lerövidíti az államadósság lejárati idejét. Ez rendkívül sebezhetővé teszi az Egyesült Államokat a jövőbeli kamatláb-ugrásokkal és a refinanszírozási kockázatokkal szemben.

Ezen felül az államadósság jelentős mértékű átirányítása rövid lejáratú kincstárjegyek felé azzal a kockázattal jár, hogy kiszorítja a magánszektor pénzügyi eszközeit, míg a strukturális hiányok kezelése nélküli hitelfelvételi költségek korlátozására irányuló kísérlet torzítja a piaci árképzési mechanizmusokat.

A jelentés azt is állította, hogy a „rendszeres és kiszámítható” adósságkibocsátás hagyományos elvének hirtelen feladása a diszkrecionális hozamkezelés javára veszélyezteti a befektetők hosszú távú bizalmát az amerikai államadósságban és az amerikai pénzügyi rendszer egészében.

Míg az amerikai Pénzügyminisztérium védelmébe vette intézkedéseit, olyan prominens személyiségek, mint Ray Dalio, azzal érveltek, hogy ezek a lépések ténylegesen csökkentik a hagyományos rögzített jövedelmű értékpapírok inflációval kiigazított hozamát. Ennek következtében a hosszú távú értékmegőrző eszközöket kereső tőke elfordulhat az állampapíroktól, és olyan alternatív menedékeszközök felé fordulhat, mint az arany és a bitcoin, amelyek ára a Pénzügyminisztérium bejelentése óta emelkedő tendenciát mutat.