Az Ethereum stakingje közel 40 millió ETH-ra rúg, miután 2026-ban 96 000 új validátor csatlakozott a hálózathoz

A staking növekedése számokban

2026. január 1-jén a beaconcha.in és a Dune statisztikái szerint az Ethereum hálózat 1 143 333 validátoron keresztül 35 623 779 ETH-t tartott stakingben. Június 15-ig, az elmúlt 165 nap alatt ezek a számok 39 673 448 ETH-ra és 1 239 795 validátorra emelkedtek, ami körülbelül öt és fél hónap alatt 4 049 669 ETH nettó nyereséget és 96 462 új validátort jelent.

A protokoll teljes forgalomban lévő tokenkészletének körülbelül egyharmada jelenleg a betéti szerződésben van zárolva, elkötelezve a hálózat biztonságának garantálása mellett a 2022 szeptemberében bevezetett The Merge-gel bevezetett proof-of-stake konszenzusmodell alapján.

Hogyan működik a staking?

A validátor működtetéséhez a résztvevőnek pontosan 32 ETH-t kell letétbe helyeznie az Ethereum letéti szerződésében. Ez a tét gazdasági biztosítékként működik. A becsületes teljesítésért újonnan kibocsátott ETH-t és a tranzakciós prioritási díjak egy részét kapja a résztvevő. A szabályszegés vagy a hosszabb leállás büntetést von maga után, a súlyos szabályszegések pedig a stakingelt ETH részleges vagy teljes elvesztését eredményezik.

A validátorok végrehajtó klienseket (például Geth vagy Nethermind), konszenzus klienseket (például Lighthouse vagy Prysm) és egy validátor klienst futtatnak, amely az aláírási feladatokat kezeli. A jelenlegi alapvető staking hozam átlagosan körülbelül 2,7% évente, bár a ráta a teljes befektetett kínálattal, az egyéni rendelkezésre állási idővel és az MEV-kitettséggel változik.

Folyékony staking protokollok

Azok számára, akik nem rendelkeznek 32 ETH-val, vagy tőke-rugalmasságra vágynak, a likvid staking protokollok egy másik utat kínálnak. A felhasználók ETH-t helyeznek el egy intelligens szerződésben, a protokoll összevonja és stakingeli azt a validátorok között, és a betétes egy likvid staking tokent (LST) kap, amely az alapul szolgáló ETH-ban való részesedését, valamint a felhalmozott jutalmakat képviseli.

Az LST kereskedhető, fedezetként használható olyan hitelezési protokollokban, mint az Aave vagy a Morpho, vagy bevethető DeFi likviditási poolokban, lehetővé téve a tulajdonosok számára, hogy staking jutalmakat szerezzenek, miközben tőkéjüket produktív módon tartják.

A Defillama adatai szerint a nyomon követett 33 protokollban 14,41 millió ETH van likvid stakingben zárolva, ami június 15-én összesen körülbelül 25,664 milliárd dollár TVL-t jelentett.

Protokollok rangsora

A Lido Finance tartja a vezető pozíciót, 8,89 millió ETH-val és 61,66%-os piaci részesedéssel, ami körülbelül 15,43 milliárd dollár TVL-t generál. A Binance Staked ETH a második helyen áll 3,66 millió ETH-val és 25,37%-os részesedéssel. A vezetők közül a leginkább decentralizált opció, a Rocket Pool 529 406 ETH-val rendelkezik. A StakeWise V2 követi 363 630 ETH-val, a Liquid Collective 343 811 ETH-val, a mETH Protocol 211 443 ETH-val, a Coinbase Wrapped Staked ETH 155 663 ETH-val, a Stader pedig 114 224 ETH-val.

A Lido stETH-je rebasing modellt használ, ami azt jelenti, hogy a pénztárca egyenlege naponta növekszik a felhalmozódó jutalmaknak köszönhetően. A Rocket Pool rETH-je egy értéknövekvő token, amelynek az ETH-hoz viszonyított ára idővel emelkedik. A StakeWise osETH-t bocsát ki egy raktár alapú modell keretében, rugalmas üzemeltető-kiválasztással.

Infláció vagy defláció?

Az Ethereum kínálata nem rögzített. A kibocsátás és az égetés közötti huzavonán alapul. A protokoll új ETH-t hoz létre a hálózat biztonságáért felelős validátorok kifizetésére, míg az EIP-1559 minden tranzakció során beszedett alapdíjak egy részét megsemmisíti.

A június közepéig tartó hét nap alatt a hálózat 94 525 ETH-t bocsátott ki staking jutalomként, miközben csak 324 ETH-t égetett el, így nettó 94 200 ETH-val növelve a teljes kínálatot. Ez az évesített kínálatnövekedést körülbelül 0,83%-ra teszi, ami a jelenlegi alacsony aktivitású környezetben enyhe inflációt jelent az ETH esetében.

Amikor a hálózat használata megnő, az alapdíj és a hozzá tartozó megsemmisítések is emelkednek. A nagy keresletű időszakokban a megsemmisítések korábban meghaladták a kibocsátást, ami nettó deflációt eredményezett az Ethereum esetében. Csendesebb időszakokban a validátorok továbbra is fizetést kapnak, de nem semmisítenek meg elegendő ETH-t az új kibocsátás ellensúlyozására.

A kontraszt a Merge előtti Ethereummal jelentős. A proof-of-work rendszerben az ultrasound.money szimulált adatai szerint az Ethereum kínálata ma évente körülbelül 4,035%-kal bővülne.

Mit jelent ez a befektetők számára

A validátorok és a staked kínálat folyamatos növekedése az ether hozam iránti tartós keresletet tükrözi. Ugyanakkor a jelenlegi inflációs adatok azt jelzik, hogy a hálózati aktivitás és a díjbevételek továbbra is visszafogottak. Az, hogy az ETH visszatér-e a nettó deflációba, attól függ, hogy az elkövetkező hónapokban mennyi gazdasági aktivitás folyik át az alaprétegen és annak második rétegű (L2) ökoszisztémáján.