Lawrence Lepard, a „The Big Print” című könyv szerzője kifejtette, hogy még a CLARITY elfogadása esetén sem volt elegendő a forgalomban lévő legtöbb stabilcoin fedezetéül szolgáló amerikai kincstárjegyek iránti kereslet az adósságpiac megerősítéséhez, mivel a kibocsátás nem éri el a 3%-ot a pozícionáláshoz évente szükséges 8 billió dolláros teljes összegből.
Az „Clarity Act” nem fogja megmenteni az amerikai kincstári kötvénypiacot – figyelmeztet egy elemző
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb tanulságok
- A kritikusok arra figyelmeztetnek, hogy a CLARITY-törvény elfogadása nem fogja lehetővé tenni, hogy a stabilcoinok megmentsék az amerikai kincstárjegy-piacot.
- Lawrence Lepard rámutat, hogy a 255 milliárd dolláros stabilcoin-piac alig fedezi az évi 8 billió dolláros amerikai adósság 3%-át.
- A külföldi befektetők által tartott amerikai államadósság aránya 32%-ra csökkent, ami azt jelenti, hogy a stabilcoinok önmagukban nem tudnak elegendő likviditást biztosítani.
A CLARITY-törvény nem képes megmenteni az Egyesült Államokat a közelgő adósságválságtól – állapítja meg egy elemző
Míg Scott Bessent pénzügyminiszter egyes támogatói úgy vélik, hogy a digitális eszközök piacának átláthatóságáról szóló törvény (Digital Asset Market Clarity Act) kulcsfontosságú eleme az amerikai adósságpiac helyreállításának, mások ezt téveszmének tartják.
Lawrence Lepard, befektetési menedzser és a „The Big Print” című könyv szerzője hangsúlyozza, hogy még ha a CLARITY-törvény leküzd is az akadályokat, és a Szenátusban megszerzi a törvény elfogadásához szükséges 60 szavazatot, a stabilcoinokon alapuló amerikai államadósság iránti kereslet akkor sem lesz elegendő a jelenlegi problémák normalizálásához.
„Csak egy tévhitet szeretnék helyesbíteni, amely úgy tűnik, elterjedt néhány Bessent-támogató körében. Az a feltevés, miszerint a Clarity Act elfogadása oda vezet, hogy a stabilcoinok megmentik a kincstárjegy-piacot, nem bizonyított” – nyilatkozta Lepard a közösségi médiában.
Lepard rámutatott, hogy a jelenlegi stabilcoin-piaci kapitalizáció – amelyet főként a Circle és a Tether által vásárolt kincstárkötvények támasztanak alá – elérte a 255 milliárd dollárt, és január óta, amikor 263 milliárd dollárt ért el, folyamatosan csökken, ami ezeknek a stabil eszközöknek a növekedési görbéjének stagnálását jelzi.
„A kincstárnak évente több mint 8 billió dollárnyi adósságot kell refinanszíroznia. A 3%-os fedezet nem sok. Szükség lesz a Clarity-törvény elfogadására és jelentős növekedésre. Ez a DOGE-ra emlékeztet” – zárta szavait.
Bár a legtöbb elemző egyetért abban, hogy egy egyértelmű szabályozási státusz kétségtelenül növelni fogja a fizetési stabilcoinok iránti keresletet, Lepard kijelentései arra utalnak, hogy nem tűnik reálisnak azt várni, hogy egy ilyen emelkedés jelentősen ellensúlyozná az adósság iránti keresletet.
De ezeket az új likviditási forrásokat meg kell találni, ha az Egyesült Államok arra törekszik, hogy adósságinstrumentumai iránti kereslet egészséges szinten maradjon, mivel a külföldi szereplők által tartott adósság aránya a pénzügyi válság utáni 57%-ról 2025-re 32%-ra csökkent.
A Coinbase politikai igazgatója, Faryar Shirzad nemrég kiemelte, hogy legalább el kell indítani ezt a piacot. „A dollárhoz kötött stabilcoinok a digitális dollár iránti növekvő külföldi keresletet az amerikai kincstárjegyek iránti keresletté alakítják át. Erre a hozamgörbe minden pontján szükségünk van” – fejezte be.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
