Az Alphabet 20 milliárd dolláros kötvénykibocsátásba kezd, miközben Michael Burry egy 'Motorola pillanatra' figyelmeztet.

Az AI Capex robbanása

Egy lépés, amely vagy a legnagyobb bizalmat, vagy egy kétségbeesett fegyverkezési versenyt jelez, Google anyavállalata, az Alphabet (GOOGL) február 9-én az amerikai magas minősítésű kötvénypiacot hívta fel egy elképesztő 20 milliárd dolláros kibocsátással. Az eladás, amely a kezdeti 15 milliárd dolláros várakozásokat messze meghaladta a hatalmas befektetői kereslet miatt, egy szélesebb “hiper skálázó” kölcsönfelvételi boom része, amely az elemzők szerint alapvetően alakítja át a hitelpiacot.

Az igazi sokkhatást azonban nem a dollár összeg, hanem a futamidő okozta. A Financial Times jelentése szerint az Alphabet egy 100 éves kötvényt tartalmazó debütáló angol font kibocsátást mérlegelt a hétfői bejelentés előtt. Ha megvalósul, ez lenne az első ilyen lépés egy tech óriástól az 1990-es évek vége óta, amely tőkét rögzít 2126-ig.

A Nagy Hat hyperskalázók—Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle és Apple—rá vannak zárva arra, amit a piac veteránjai a történelem egyik legnagyobb tőkekiadási ciklusának neveznek. Várhatóan 500 milliárdtól 650 milliárd dollárig költenek ebben az évben, a kölcsönfelvételek 400 milliárd dollárra nőhetnek, ami az előrejelzések szerint 2025-re 121 milliárd dollárra ugrik.

További információ: Piaci lufi? A vezető közgazdászok erőt látnak – fenntartásokkal

A Reuters jelentése szerint az összesített amerikai vállalati kötvénykibocsátás várhatóan rekord 2,46 billió dollárra ugrik 2026-ban, ami 11,8%‑os növekedést jelent az előző évhez képest.

“Az AI új tőkeforrásokat tár fel, amelyek egy éve még radar alatt sem voltak,” mondja Karthik Nandyal, a Credcore társalapítója. “Az árazási és kockázati modelleket már 2025 elejétől kidobják az ablakon.”

Közben a 100 éves kötvény ötlete vihart kavart a közösségi médiában és a pénzügyi fórumokon, az érzések megoszlanak az ámulat és az intenzív szkepticizmus között. Az X-en a híres “Nagy Short” befektető Michael Burry felhívta a figyelmet a lépésre, mint egy potenciális piaci csúcsra. Párhuzamot vont a Motorola 1997-es 100 éves kötvénykibocsátásával—ugyanazon évvel, amikor a cég elérte történelmi csúcsát egy hosszú hanyatlás előtt. “A magabiztosság gyakran elfedi az elkövetkező bukást,” jegyezte meg követőinek.

A Redditen a felhasználók megkérdőjelezik bármely tech cég fennmaradóképességét egy évszázadon át. Egy népszerű komment megjegyezte: “Pénzt kölcsönözni egy tech cégnek 100 évre olyan, mintha azt tenném fel, hogy az AI nem fogja ugyanúgy felforgatni a Google-t, mint a Google a telefonkönyvet.” Ezzel szemben néhány elemző azt állítja, hogy a kötvény egy mestermű, amely az Egyesült Királyság nyugdíjalapjainak és biztosítótársaságainak “strukturális étvágyára” tapint rá, akiknek ultra-hosszú időtartamú eszközökre van szükségük, hogy megfeleljenek évszázados kötelezettségeiknek.

GYIK ❓

• Miért bocsátott ki 20 milliárd dollár értékű kötvényt az Alphabet? Az AI által vezérelt kereslet miatt a hiper skálázó tőkekiadások finanszírozására.
• Mi teszi szokatlanná az üzletet? Az Alphabet egy 100 éves angol font kötvényt mérlegel, ami ritka a tech történelemben.
• Mekkora a hiper skálázó kölcsönfelvételi boom? A Nagy Hat akár 400 milliárd dollárt kölcsönözhet 2026-ban, átalakítva a hitelpiacokat.
• Miért számít egy évszázad kötvény az Egyesült Királyságban? Megfelel a nyugdíjalapok szükségleteinek az ultra-hosszú eszközökért, hogy összeilljenek a kötelezettségeikkel.