Az STRC árfolyamának a névérték alá zuhanása heves vitát váltott ki, mivel a Strategy változó kamatozású elsőbbségi részvénye a 75 dolláros határ alatt küszködik. A Polymarket befektetői azonban még mindig látnak esélyt a visszatérésre, és arra fogadnak, hogy a részvény végül visszanyeri a tervezett árfolyamát, bár ez nem fog hamarosan megtörténni.
A Polymarket kereskedői arra spekulálnak, hogy a Strategy STRC-je visszanyeri a paritást, miközben a kritikusok „szemétkötvénynek” nevezik
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- Az STRC 75 dollár alatt kereskedik, az Arkham pedig „junk bondnak” minősíti, amely a Strategy legalsóbb rangú kötelezettségei közé tartozik.
- A Polymarket 33%-os esélyt tulajdonít annak, hogy az STRC december 31-ig eléri a 100 dollárt, ami összesen 23 722 dollár kereskedési forgalmat jelent.
- Cullen Roche arra figyelmeztet, hogy az STRC alsó határa a piaci bizalmon múlik, nem pedig a cash flow-n, így a fellendülés a bitcoin árfolyamától függ.
Jelenleg kevés vállalat vált ki nagyobb vitát, mint a Strategy
Kevés téma foglalkoztatja ma jobban a kriptográfiai közösséget, mint a Strategy, hatalmas bitcoin-készlete, az MSTR-részvények és a vállalat elsőbbségi részvénye, az STRC. Az MSTR-re idén nehezedő egyre nagyobb nyomás, valamint az STRC 100 dolláros névértékét jóval alulmúló zuhanása megrendítette a befektetők bizalmát, és heves vitákat váltott ki a piacon.
Úgy tűnik, szinte mindenkinek van véleménye a vállalatról, a közösség pedig élesen megosztott a hosszú távú stratégiában továbbra is meggyőződött támogatók és azok a kritikusok között, akik szerint a Strategy és alapítója, Michael Saylor kockázatos fogadása kudarcra van ítélve.
Roche: Az STRC alapszintje a bizalmon, nem a cash flow-n alapul
Cullen Roche, neves makroökonómus, portfóliókezelő és a Discipline Funds alapítója azt állítja, hogy az STRC legutóbbi eladási hulláma rávilágít arra, hogy az elsőbbségi részvény támogatottsága végső soron a bitcoin piaci értékéből származik, nem pedig az ismétlődő cash flow-ból.
Csütörtökön az X-en úgy jellemezte, hogy „ez egy fix hozamú eszköz, amelynek visszafizetési képességét nem cash flow-t generáló eszköz biztosítja”, hozzátéve, hogy „az előbbi alsó határa a cash flow-n alapul. Az utóbbi alsó határa pedig a bizalmon.”
Hozzátette:
„A bizalom pedig az első dolog, ami eltűnik egy visszaesés során. Éppen ezért a cash flow-t generáló instrumentumoknak kell minden jó pénzügyi terv központi elemeinek lenniük. Ezek nem reményre és narratívára épülnek. Innovációra, cash flow-ra és alapvető mutatókra épülnek.”
Az Arkham „junk bondnak” nevezi az STRC-t, amelynek nincs garantált hozama vagy visszaváltási dátuma
Az Arkham Intelligence kétségbe vonta azt is, hogy az STRC képes lenne a közeljövőben visszanyerni a 100 dolláros árfolyamot, hangsúlyozva, hogy „az STRC nem stabilcoin”, és „jelenleg úgy kereskednek vele, mint egy vállalati junk bonddal”. A cég továbbá megjegyezte, hogy az STRC a Strategy legfiatalabb kötelezettségei közé tartozik, ami azt jelenti, hogy a vállalatnak nincs jogi kötelezettsége a hozam garantálására vagy a részvények visszaváltására egy meghatározott időkereten belül.
Az Arkham kijelentette:
„Jelenleg az STRC névérték alatt kereskedik, mert a befektetők magasabb hozamot követelnek az STRC-től, hogy indokolt legyen a tartása. 75 dolláros áron az STRC-t most vásárló befektetők effektív hozama ~15,3%. Ha a befektetők még magasabb hozamot akarnak, hogy indokolt legyen az STRC vásárlása, az ár tovább fog csökkenni.”
A Strategy támogatói szerint a mérleg minden helyzetet kibír
A Strategy támogatója, Zaid, rendíthetetlen bizalmat fejezett ki Saylor iránt és a vállalat hosszú távú jövőképét illetően, azzal érvelve, hogy a cég mérlege „úgy van felépítve, hogy szinte bármit kibírjon, amit a piac rá zúdít.” Az STRC legutóbbi esése ellenére hangsúlyozta: „Őszintén hiszem, hogy ez a vezetői csapat képes átvészelni ezt a helyzetet”, hozzátéve, hogy „még soha nem volt ilyen erős meggyőződése arról, amit itt építenek”.
A Polymarket a STRC-nek adja a legnagyobb esélyt az év végéig
A Polymarket jelenlegi árazása alapján a kereskedők jelentősen eltérő esélyeket tulajdonítanak annak, hogy az STRC három különböző határidőn belül visszanyerje 100 dolláros névértékét. A piac összesen 23 722 dolláros kereskedési forgalmat vonzott, a tevékenység nagy része a szeptember 30-i szerződésre összpontosult, amely 15 004 dolláros forgalmat generált, és 28%-os implikált valószínűséggel jár.
Ugyanakkor a legközelebbi, június 30-i határidőt a kereskedők nagyrészt már leírták: a 6 340 dolláros forgalom ellenére is kevesebb mint 1%-os implikált valószínűséget mutat. Ezzel szemben a december 31-i határidős szerződés vált a piac kedvencévé, 33%-os implikált valószínűséggel arra, hogy az STRC eléri a 100 dollárt, bár eddig a legkevesebb résztvevőt vonzotta, mindössze 2 378 dolláros kereskedési forgalommal.
Az esemény szabályai szerint a piac „Igen”-re dönt, ha az STRC bármely 1 perces Tradingview gyertyája a piac létrehozása és a megadott határidőn belüli keleti idő szerint 23:59 között legalább 100 dolláros zárócsúcsot ér el. Ha a határidő lejárta előtt nem jelenik meg ilyen gyertya, a piac „Nem” eredményt ad.
Sok piaci megfigyelő szerint az, hogy az STRC visszatér-e végül a 100 dolláros névértékéhez, nagyrészt a Strategy befolyásán kívül álló tényezőtől függ: a bitcoin árától. Bár a Polymarket kereskedői továbbra is bizonyos valószínűséget tulajdonítanak a felépülésnek, a várható esélyek továbbra is szerények, és a várható időtáv jócskán a jövőbe nyúlik.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
