A Multicoin DeFi-katasztrófája: egy céget kaptak rajta, hogy az AAVE-t dobta el egy brutális, 55%-os esés után

Egy 73,7 millió dolláros téves fogadás

2025. október 13. és november 25. között a Multicoin Capital 338 005 AAVE tokent kapott a Galaxy Digital OTC pénztárcájából, átlagosan körülbelül 218 dolláros áron tokenenként, ami összesen körülbelül 73,7 millió dolláros kiadást jelent. A vásárlások több részletben történtek, beleértve egy 210 000 AAVE-ből álló blokkot, amelyet az október 11-i piaci eladási hullám után szereztek meg, valamint további 61 637 AAVE-t november 25-én, körülbelül 10,94 millió dollárért.

A Multicoin Capital, egy austin-i székhelyű kriptovaluta-befektetési társaság és fedezeti alap, amely erőteljes, koncentrált befektetéseiről ismert, szélesebb körű decentralizált pénzügyi (DeFi) stratégiájának részeként növelte AAVE-pozícióját. Akkoriban a felhalmozás magabiztos intézményi dip-buy-nak tűnt, egy jól tőkésített alap felvásárolta a DeFi blue chipjét, ami akkor alacsonynak tűnő áron történt.

Az AAVE jelenleg 97 dollár közelében kereskedik, ami jelentős csökkenést jelent a 218 dolláros átlagos belépési árhoz képest. A jelenlegi árak mellett a Multicoin 338 005 tokenből álló pozíciója körülbelül 32,8 millió dollár értékű, ami több mint 40 millió dolláros, azaz az eredeti befektetés körülbelül 55%-át kitevő nem realizált veszteséget jelent.

Úgy tűnik, hogy a Multicoin most veszteségcsökkentés céljából értékesít, de a pontos eladási mennyiség még nem ismert.

Nyomás alatt a DeFi blue chipek

Míg a bitcoin 2026-ban visszanyerte a 100 000 dollár feletti szintet, sok DeFi-token nem tudta tartani a lépést. Az AAVE, amely az egyik legnagyobb decentralizált hitelezési protokollt működteti, több milliárd dollárnyi teljes zárolt értékkel (TVL), nem részesült arányosan a bitcoin által vezérelt ciklusból.
Továbbá a Multicoin pozíciója jól illusztrálja a viszonylag vékony altcoin-piacokon történő nagy OTC-felhalmozás strukturális kockázatát. A Galaxy Digital OTC-asztala segítette elő az eredeti vásárlásokat, ami egy szokásos intézményi módszer a pozíció méretének növelésére anélkül, hogy a spot árak mozognának, de ez a megoldás nem nyújt védelmet az alapul szolgáló eszköz hosszabb ideig tartó alulteljesítése ellen.

Ha a Multicoin teljes vagy részleges kilépéssel folytatja, a hozzáadódó eladási nyomás rövid távon tovább nehezítheti az AAVE helyzetét, különösen, ha a cég a piacon, és nem egy újabb OTC-megállapodás keretében száll ki a pozícióból.