A bitcoin emelkedési ciklusának csúcsát a globális ETF-kereslet hajthatja elő

A globális ETF-kereslet alakíthatja a bitcoin ciklusának csúcspontját

A bitcoin jelenlegi emelkedési ciklusának csúcspontját az Egyesült Államokon kívüli intézményi tőke és tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) hajthatják fel – állítja Ki Young Ju, a Cryptoquant kriptovaluta-piaci elemző platform alapítója és vezérigazgatója. Az előrejelzést augusztus 27-én az X-en közzétett bejegyzésében mutatta be, amelyben a nemzetközi piaci hozzáférést jelölte meg potenciális keresleti forrásként, miután az amerikai termékek hozzájárultak a szabályozott kitettség bővítéséhez.

Ju kijelentette:

„Ezt a bull ciklust valószínűleg az intézményi tőke és az Egyesült Államokon kívüli ETF-ek fogják a csúcsra hajtani.”

Dél-Koreát hozta fel példaként az Egyesült Államokon kívül továbbra is fennálló akadályokra. Elmondta, hogy az országban nincs spot bitcoin ETF, a lakossági befektetők nem vásárolhatnak külföldön jegyzett spot bitcoin ETF-eket, és a legtöbb vállalat továbbra sem nyithat tőzsdei számlát BTC vásárlásához. Dél-Korea fokozatosan kezdte engedélyezni a vállalati részvételt, és a Pénzügyi Szolgáltatási Bizottság (FSC) ütemterve egy fázist határoz meg körülbelül 3 500 tőzsdén jegyzett vállalat és minősített szakmai befektető számára. A pénzügyi vállalatok és más vállalatok továbbra is kizárva maradnak ebből a keretrendszerből.

Ju szemléltette, hogy a lakossági hozzáférés széles körű elterjedése hogyan jelezheti a ciklus csúcsát: „Ennek a ciklusnak a csúcsa akkor jöhet el, amikor egy koreai regionális bank bankára egy nagymamának spot bitcoin ETF-et ajánl a megtakarításaihoz.”

Az előrejelzés a figyelmet az amerikai alapáramlásokról azokra a piacokra irányítja, ahol a szabályozott bitcoin-befektetési termékek továbbra sem elérhetők, vagy forgalmazásuk korlátozott. Az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete (SEC) 2024 januárjában jóváhagyta a spot bitcoin tőzsdén kereskedett termékeket, lehetővé téve a befektetők számára, hogy hagyományos brókeri és befektetési számlákon keresztül szerezzenek kitettséget. Ju azzal érvel, hogy máshol is hasonló hozzáférés a ciklus következő szakaszában szélesítheti a részvételt.

Az intézmények kiépítik a bitcoin- és tokenizációs infrastruktúrát

Az intézményi elfogadottság már túlmutat a közvetlen bitcoin-vásárlásokon és a spot ETF-állományokon, bár a hozzáférés és a szolgáltatások kínálata továbbra is egyenetlen. A Strategy Bitcoin Banking Adoption Indexe 25 jelentős intézményt értékelte a kereskedés, a letétkezelés, a digitális eszköztermékek, a finanszírozás és a vállalati részvétel terén. A bankok elfogadását értékelő rangsor az általános elfogadottságot 32%-ra becsülte, ami azt mutatja, hogy a bankoknak még jelentős terük van a digitális eszközökkel kapcsolatos képességeik bővítésére.

A tokenizált valós világbeli eszközök (RWA-k) a pénzügyi infrastruktúra egy másik elemét jelenthetik, amely Ju várakozásai szerint támogatni fogja a szélesebb körű elterjedést. Augusztus 29-én az RWA.xyz globális piaci áttekintése szerint a forgalomban lévő eszközök értéke 38,63 milliárd dollár volt, ami 2,65%-os növekedést jelent az előző 30 naphoz képest. Az ilyen termékek, amelyek a tokenizált RWA-piac részét képezik, az eszközökre vonatkozó követeléseket – beleértve az állampapírokat és a magánhiteleket is – blokklánc-alapú rendszerekbe helyezik át kibocsátás, elszámolás és átruházás céljából.

A stabilcoinok likviditása elősegítheti a szélesebb körű piaci hozzáférést

A stabilcoin-piacok mélyülése a szabályozott hozzáférés bővülésével együtt több likviditást biztosíthat az intézmények számára a kereskedés, az elszámolás és a határokon átnyúló átutalások terén. A Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) szerint a stabilcoinok bizonyos mértékben alkalmasak a gyorsabb, programozható fizetésekre, ugyanakkor figyelmeztetett arra, hogy a jelenlegi kialakítások pénzügyi integritási, likviditási és monetáris kockázatokat hordozhatnak. Értékelése szerint a láncon belüli pénzügyi infrastruktúra bővítése nem szünteti meg a szabályozási vagy működési aggályokat.

A bitcoin rögzített kínálati korlátja és decentralizált elszámolása továbbra is elkülönül a szabályozott alapoktól és a tokenizált pénzügyi csatornáktól, amelyek hozzáférést biztosítanak a befektetőknek. Az ETF-ek terjesztésének kiterjesztése szélesítheti a bitcoinhoz való hozzáférést anélkül, hogy megváltoztatná a hálózat alapvető kialakítását. Ju arra számít, hogy mind a befektetési hozzáférés, mind a támogató infrastruktúra az amerikai piacon túlra is kiterjed majd.

Értékelése az amerikai bitcoin-ETF-ek gyors elterjedését követi, amelynek során a spot alapok az első két évük alatt mintegy 57 milliárd dollár nettó tőkeáramlást halmoztak fel. „Eddig ez egy amerikai elterjedési történet volt, de a következő fázis a globális intézményesülés lesz, mélyebb stablecoin-likviditással és RWA-csatornákkal” – jegyezte meg Ju, hozzátéve:

„Több intézmény fogja stratégiai eszközként tartani a BTC-t, és javulni fog a hozzáférés azokban az országokban is, ahol még nincsenek ETF-ek.”

Az előrejelzés a szélesebb körű nemzetközi ETF-elérhetőségre, az intézményi befektetésekre és a blokklánc-alapú pénzügyi infrastruktúrára összpontosít, mint olyan feltételekre, amelyek alakíthatják a bitcoin elterjedésének következő szakaszát.