Trgovac je zaradio 42 milijuna dolara u 10 mjeseci, a zatim je HYPE short sve izbrisao u 18 dana

Niz pobjeda od 10 mjeseci poništen za manje od tri tjedna

Kolaps je zabilježio Lookonchain, račun za blockchain analitiku koji prati velike trgovce. Prema njegovim podacima, loracle.hl je trebalo otprilike 10 mjeseci da akumulira 42,2 milijuna dolara profita trgujući perpetual futuresima, derivatima s polugom koji trgovcima omogućuju klađenje na cijenu bez držanja osnovne imovine.

Taj strpljivi rezultat ispario je u samo 18 dana nakon što je trgovac otvorio znatan short protiv HYPE-a, izvornog tokena burze perpetualsa Hyperliquid. Kako je HYPE nastavio postojano rasti, short je krvario u crveno, uz procjene koje sugeriraju da trgovac nije samo vratio cijelih 42,2 milijuna dolara, već je upao u dodatnih 5,19 milijuna dolara minusa prije nego što je zatvorio većinu pozicije.

Ovo nije prvi put da se isti novčanik našao u središtu pozornosti. Bitcoin.com News ranije je izvijestio o tome kako je loracle.hl prodao milijune u HYPE-u kako bi obranio short od 103 milijuna dolara dok je rastao rizik likvidacije, sukob u usporenom snimku koji je sada razriješen na štetu medvjeda.

Zašto je shortanje HYPE-a bilo tako bolno

HYPE je bio jedna od najpogubnijih trgovina za skeptike u 2026., s obzirom na to da je token jučer dosegnuo rekord blizu 70 dolara, okrunivši rast koji je ubrzao nakon što je Komisija za trgovanje robnim terminskim ugovorima (CFTC) odobrila prvi američki perpetual futures ugovor. Prvi je put probio razinu od 67 dolara prošlog tjedna i čini se da od tada stalno postiže nove vrhunce.

Ključni razlog zbog kojeg token nastavlja rasti čini se strukturnim, budući da njegova matična platforma Hyperliquid gotovo sav prihod od trgovanja usmjerava natrag u kupnju HYPE-a na otvorenom tržištu putem onoga što naziva Fondom pomoći, mehanizma koji usmjerava otprilike 99% naknada platforme u kontinuirane kupnje.

S obzirom na to da burza generira više od 896 milijuna dolara prihoda u posljednjih 12 mjeseci i obrađuje više od 176 milijardi dolara 30-dnevnog volumena, taj kupovni pritisak bio je neumoljiv (ili drugim riječima, brutalan vjetar u prsa za svakoga tko drži short).

Ta je dinamika više puta stisnula medvjeđe pozicije, a najnovije je izbrisala desetke milijuna u shortovima dok se HYPE penjao na svega nekoliko centi od svog najvišeg povijesnog maksimuma, obrazac koji je token pretvorio u groblje za trgovce koji pokušavaju pogoditi vrh.

Poučna priča o poluzi

Priča o loracle.hl-u školski je primjer kako poluga reže na obje strane, jer su isti alati perpetual futuresa koji su trgovcu omogućili da u 10 mjeseci skomponira 42,2 milijuna dolara također povećali negativnu stranu kada se tržište pomaknulo u krivom smjeru.

Također naglašava opasnost borbe protiv refleksivnog rasta. Kada rast cijene tokena donosi više prihoda fondu koji zatim kupuje još tog tokena, shortovi se mogu suočiti s povratnom spregom koja postaje sve snažnija što je cijena viša. Nekoliko najbolnijih likvidacija ove godine došlo je od trgovaca pozicioniranih protiv upravo takve vrste momentuma.

Hoće li trgovac pokušati povratak, kao što su to učinili neki javno „spaljeni” perpetual trgovci, tek treba vidjeti, ali trenutačno se čini da je glavno pitanje može li HYPE zadržati svoju rekordnu zonu. Uz to što se spot burzovno uvršteni fond (ETF) već trguje i dodatni proizvodi čekaju regulatornu odluku, katalizatori na strani potražnje ostaju prisutni čak i dok se šire tržište hladi.

Medvjedi će pratiti bilo kakvo usporavanje kupnji Fonda pomoći ili posrtaj u Hyperliquidovim volumenima, bilo što od toga moglo bi napokon nagraditi short prodavače koji su 2026. proveli na pogrešnoj strani trgovine.