Tko je prodao Bitcoin tijekom sloma? Coinshares otkriva tko zapravo prodaje Bitcoin ETF-ove

Veliko „čišćenje” u bitcoin ETF-ovima: Coinshares pokazuje koji su ulagači izgubili uvjerenje

Prema nedavnom izvješću Coinsharesova analitičara za digitalnu imovinu Matta Kimmella, profesionalni bitcoin posjedi pali su s ekvivalenta 313.000 BTC na 261.000 BTC, što je pad od 17% u odnosu na prethodno tromjesečje. Ukupna vrijednost tih posjeda pala je za 35% na 17,8 milijardi dolara.

Izvješće taj pad opisuje kao najveće tromjesečno smanjenje profesionalnog vlasništva otkako su u SAD-u spot bitcoin ETF-ovi počeli trgovati. Udio ETF imovine koju drže 13F podnositelji također je pao s 24,7% na 20,8%.

Prodaja koncentrirana među trgovcima

Kimmell je utvrdio da su hedge fondovi i brokerske kuće činili otprilike 95% smanjenja izloženosti.

Hedge fondovi smanjili su posjede za 31.400 BTC, što predstavlja tromjesečni pad od 39%. Brokerske kuće smanjile su 18.800 BTC, pad od 53%. Zajedno su te skupine potaknule gotovo cjelokupnu profesionalnu prodaju tijekom tromjesečja.

Kimmell je dodatno napomenuo da su negativne stope financiranja na perpetual futures ugovorima i razduživanje basis trgovina vjerojatno pridonijeli izlascima hedge fondova. Konkurencija za kapital od ulaganja u umjetnu inteligenciju (AI) i plemenite metale također je mogla utjecati na odluke o alokaciji.

Šef Strategyja Michael Saylor u četvrtak je opisao sličnu teoriju, nekoliko dana nakon što je njegova tvrtka otkrila da je prvi put od 2022. prodala 32 BTC. „Tržišta kapitala financiraju izgradnju AI-ja u povijesnim razmjerima: ~400 mlrd. USD u 6 mjeseci”, Saylor je objasnio na X-u. „Bitcoin ETF-ovi zabilježili su ~4 mlrd. USD odljeva od 14. svibnja, što vrši pritisak na BTC. Ovo je rotacija kapitala, a ne narušavanje bitcoina.”

Savjetnici i banke ostaju čvrsti

Dok su trgovci smanjivali izloženost, savjetnici su ostali najveća profesionalna kohorta s približno 150.300 BTC, što čini oko 58% svih prijavljenih profesionalnih posjeda. Savjetnici su smanjili pozicije za samo 5,9% tijekom tromjesečja i i dalje su 20% više na godišnjoj razini.

Banke su bile među najbrže rastućim kategorijama, navodi Coinsharesovo izvješće. Njihova izloženost bitcoinu porasla je na otprilike 15.200 BTC, više nego se udvostručila tijekom tromjesečja i porasla 339% u odnosu na godinu ranije. JPMorgan Chase dodao je 3.000 BTC, Wells Fargo dodao je 4.000 BTC, a Citigroup se prvi put pojavio u podnescima.

Vladini subjekti također su povećali izloženost. Mubadala Fund Emirata Abu Dhabija dodao je približno 1.100 BTC, čime su suvereni posjedi porasli na oko 8.300 BTC.

Što to znači za ulagače

Bitcoin je pao 22% tijekom Q1, završivši tromjesečje blizu 68.000 USD nakon što je nakratko pao ispod 60.000 USD. Pad je označio otprilike 50%-tnu korekciju u odnosu na rekordnu razinu iz listopada 2025. iznad 126.000 USD. Tijekom tog razdoblja on-chain metrike zabilježile su najveće realizirane gubitke od srpnja 2023., dok su pokazatelji sentimenta dosegnuli povijesno niske razine.

Unatoč rasprodaji, Coinshares tvrdi da podaci upućuju na razliku između taktičkih trgovaca i dugoročnih alokatora. Polugirani sudionici smanjili su rizik, dok su savjetnici, banke i suvereni subjekti uvelike zadržali ili povećali stratešku izloženost.

Od završetka Q1 uvjeti su se poboljšali. Američki spot bitcoin ETF-ovi privukli su oko 2,3 milijarde USD neto priljeva do sredine svibnja, a kombinirani tokovi ETF-ova i trezorskih tokova digitalne imovine približili su se 6,4 milijarde USD. Ulagači će pomno pratiti podneske za Q2 u kolovozu kako bi utvrdili je li profesionalna kupnja ponovno započela kako su se tržišni uvjeti stabilizirali.