Konačni zakon CLARITY sadrži 126 promjena koje su zatražili demokrati u Senatu

Što obuhvaća 126 promjena koje su zatražili demokrati

126 promjena su revizije postojećeg Zakona CLARITY, a ne zaseban zakonodavni paket. One mijenjaju način na koji bi savezne agencije klasificirale i nadzirale digitalnu imovinu te koje bi se obveze primjenjivale na izdavatelje tokena, burze, banke, razvojne programere i državne dužnosnike. Predsjednica pododbora za digitalnu imovinu Odbora za bankarstvo Senata Cynthia Lummis iz Wyominga, predsjednik Odbora za poljoprivredu Senata John Boozman iz Arkansasa i predsjednik Odbora za bankarstvo Senata Tim Scott iz Južne Karoline objavili su konačni tekst Zakona CLARITY 14. rujna.

Popratni popis raspodjeljuje 126 zatraženih promjena između Odbora za bankarstvo, Odbora za poljoprivredu i etičkih odredbi zakona. Bankarske odredbe obuhvaćaju klasifikacije tokena, nadzor SEC-a, nezakonito financiranje, DeFi, banke, razvojne programere i edukaciju potrošača. Poljoprivredne odredbe uređuju nadležnost CFTC-a, burze, brokere, skrbništvo (custody), kapital i ponašanje u trgovanju. Etičke promjene ograničavaju interese dužnosnika u digitalnoj imovini te uspostavljaju kazne i mehanizme provedbe.

Za izdavatelje tokena, revizije zamjenjuju tehnološki neutralan pristup okvirom Network Token usmjerenim na tokene povezane sa sustavima distribuirane knjige (DLT). Izdavatelji koji traže tretman prema Regulation Crypto ili javnu preprodaju najprije bi SEC-u potvrdili da njihova imovina kvalificira kao pomoćna imovina (ancillary assets), a ne vrijednosni papiri. Promjene također proširuju zahtjeve protiv izbjegavanja pravila i zahtjeve za objavama, nalažu uklanjanje s uvrštenja nakon određenih povreda obveza objave te zadržavaju ovlasti SEC-a nad prijevarom i manipulacijom tržišta.

Pojačavaju se pravila o prikupljanju kapitala i nezakonitim financijama

Među revizijama povezanim s izdavateljima, predloženi godišnji limit prikupljanja sredstava u okviru Regulation Crypto pada sa 75 milijuna dolara na 50 milijuna, uz novi doživotni plafon od 200 milijuna dolara. Određena ograničenja preprodaje temeljena na vlasništvu bila bi postrožena, dok bi izdavatelji koji prikupe više od 25 milijuna dolara trebali imati revidirane (auditirane) financijske izvještaje. Određene kaznene osude za kaznena djela koja uključuju financijski kriminal, kibernetički kriminal, pranje novca ili financiranje terorizma diskvalificirale bi podnositelje zahtjeva na 10 godina.

Promjene koje se bave nezakonitim financijama klasificirale bi posrednike digitalne imovine kao financijske institucije prema Zakonu o bankarskoj tajni (Bank Secrecy Act) i uspostavile provjere usklađenosti temeljene na riziku. Također dodaju savezne zaštite za korisnike kripto bankomata, zahtijevaju da protokoli koji se ne kvalificiraju kao decentralizirani slijede pravila o vrijednosnim papirima i protiv pranja novca te nameću usklađenost sa sankcijama front-end platformama decentraliziranih financija.

Republikanski zbroj dosegnuo je 126 nakon što je Lummis 10. rujna otkrila više od 100 promjena koje su zatražili demokrati, dok se mjera i dalje suočavala s neizvjesnim testom od 60 glasova. Lummis je dovršeni nacrt okarakterizirala šire:

“Ovaj tekst je istinski dvostranački i uključuje više od 120 zahtjeva demokrata.”

Proširuju se nadzor CFTC-a i pravila za burze

Još jedna skupina od 126 revizija proširuje predloženu definiciju digitalne robe (digital commodity) kako bi uključila meme coinove, network tokene i pomoćnu imovinu. Omogućile bi CFTC-u da regulira trgovanje nezamjenjivim tokenima (NFT) kada se provodi na način sličan transakcijama digitalne robe te bi zahtijevale da se protokoli koji se ne kvalificiraju kao decentralizirani registriraju kao posrednici. Regulirane aktivnosti uključuju kriptovalute i drugu digitalnu imovinu, kao i operacije burzi.

Odredbe za burze dodaju stroža pravila za trgovanje povezanih društava (affiliate trading), sukobe interesa, najbolju izvedbu (best execution), objave prema klijentima i skrbništvo nad sredstvima klijenata. Platforme bi trebale sustave za pristup privatnim ključevima i periodično testiranje mogućnosti pristupa i prijenosa, dostavljati ovjerene godišnje financijske izvještaje te izbjegavati uvrštenje imovine koja je lako podložna manipulaciji. Digitalna roba koju izdaju burze ne bi se mogla računati u regulatorne kapitalne zahtjeve.

Odredbe CFTC-a odobrile bi 150 milijuna dolara proračunskih sredstava i uspostavile strukturu naknada temeljenu na volumenu. Ostali dodaci uključuju izvještavanje o velikim trgovcima, zaštitu zviždača, privatno pravo na tužbu i novi Ured zagovornika maloprodajnih roba (Office of the Retail Commodity Advocate). Burze koje nude izravan pristup maloprodajnim korisnicima privremeno bi se registrirale pri National Futures Association i pridržavale se određenih standarda zaštite potrošača.

Oblikuju se promjene za bankarstvo, razvojne programere i etiku

Preostale skupine promjena bave se zabrinutostima iznesenima tijekom pregovora o stablecoinima i odgovornosti softvera. U objavi se navodi da bi Ministarstvo financija dobilo ovlasti namijenjene sprječavanju odljeva depozita povezanog s platnim stablecoinima. Promjene Zakona o regulatornoj sigurnosti blockchaina (Blockchain Regulatory Certainty Act) uspostavile bi građanskopravnu sigurnu luku (safe harbor) za razvojne programere bez potiskivanja regulacije derivata ili postojećih ovlasti CFTC-a.

Odvojeno, etički dio bi ograničio savezno izabrane dužnosnike, visoke dužnosnike i zaposlenike izvršne vlasti te savezne suce da izdaju ili sponzoriraju digitalnu imovinu ili da imaju značajne financijske interese u izdavateljima. Povećao bi građanske novčane kazne koje provodi Ministarstvo pravosuđa, revidirao financijske objave, dao ulogu u provedbi državnim odvjetnicima (state attorneys general) te bi stupio na snagu godinu dana nakon donošenja.

Konačni tekst također zadržava određene državne zakone o zaštiti potrošača i daje državnim odvjetnicima ulogu u provedbi etičkih odredbi. Međutim, dvostranačka koalicija 18 državnih odvjetnika usprotivila se Zakonu CLARITY 14. rujna, tvrdeći da bi širi jezik o preemptiranju mogao oslabiti ovlasti saveznih država nad kripto prijevarama, registracijom i zaštitom ulagača.

Glasovanje 15. rujna testira potporu revidiranom zakonu

Prvi test u Senatu u utorak odredit će mogu li zakonodavci krenuti prema razmatranju mjere, a ne hoće li je usvojiti. Službeni raspored Senata određuje prijedlog za kloturu o pokretanju postupka za H.R. 3633 u 14:15 sati 15. rujna. Klotura općenito zahtijeva 60 glasova, zbog čega republikansko vodstvo ovisi o demokratskoj potpori.

Politička neizvjesnost ostala je visoka prije nego što se pojavio konačni nacrt, pri čemu su zakonodavci i promatrači industrije dovodili u pitanje mogu li pristaše dosegnuti proceduralni prag. Tvrdnje da je Zakon CLARITY u Washingtonu bio praktično mrtav odražavale su taj skepticizam kako se približavalo zakazano glasovanje.

Postupanje na plenarnoj sjednici slijedi nakon dvostranačkog glasovanja 15-9 u Odboru za bankarstvo Senata kojim je mjera u svibnju upućena dalje. Ako se klotura izglasa, konačni zakonodavni tekst bio bi ponuđen kao zamjenski amandman, čime bi se otvorila rasprava u Senatu, a ne odobrio zakon ili ga se izravno poslalo predsjedniku.