Sukobi u zajednici zbog prve prodaje bitcoina od strane Strategyja u 4 godine dok MSTR tone 7%

Četrdeset i jedan mjesec držanja, pa ovo

Podnesak, koji je potpisao izvršni potpredsjednik i glavni pravni savjetnik Thomas C. Chow, potvrđuje da je prodaja u prosjeku iznosila 77.135 dolara po novčiću. Prihodi su namijenjeni isplatama po trajnoj povlaštenoj dionici tvrtke STRC, poznatoj kao Stretch. Strategy je na dan 31. svibnja i dalje držao 843.706 bitcoina po ponderiranoj prosječnoj nabavnoj cijeni od 75.699 dolara, što znači da su se kovanice kretale iznad troškovne osnovice tvrtke.

Brojke su male. Reakcija nije bila.

Dionice MSTR-a danas su pale otprilike 7%, te su se nedavno trgovale oko 126 dolara, što je pad veći od 15% ovog tjedna. Bitcoin je u ponedjeljak pao ispod 71.500 dolara, potaknut niže objavom zajedno s odlukom Irana da obustavi razgovore sa SAD-om. Podnesak je izazvao likvidacije u kriptu vrijedne milijarde. Bila je to klasična reakcija “prodaj na vijest”, emotivna i brza, nepovezana sa stvarnim brojkama. Do srijede je bitcoin bio u paničnom modu dok su medvjedi spustili cijenu ispod 65.000 dolara.

Tih 32 kovanice predstavlja 0,0038% Strategyjevih ulaganja. U istom tjednu tvrtka je prikupila 128,3 milijuna dolara putem svog programa prodaje običnih dionica po tržišnoj cijeni (ATM), što je nadmašilo prodaju bitcoina za faktor pedeset. Strategyjeve USD rezerve iznosile su 900 milijuna dolara na dan 31. svibnja, smanjene s 2,2 milijarde dolara ranije 2026.

Šah, a ne kapitulacija

Kripto zajednica nije bila fokusirana na veličinu. Bila je fokusirana na to što prodaja znači ubuduće, i brzo se podijelila u dva tabora.

Jedna strana čitala je prodaju kao financijsko pospremanje. “Rejting agencije moraju vidjeti kapital dostupan za pokrivanje obveza dividendi,” jedan kripto influencer napisao je na X-u. “Ako bi Saylor odbio prodati bilo koji bitcoin, te agencije možda ne bi priznale bitcoin zalihu kao upotrebljiv kapital. Pa je Strategy prodao sićušnu količinu kako bi dokazao likvidnost.”

X račun je dodao:

“I dalje drže 843.706 bitcoina. Promatrajte ovo više kao financijsko pospremanje nego kao promjenu uvjerenja.”

Drugi korisnik X-a rekao je to jednostavno: “Da se Saylor doista želi povući ili očekuje masivan slom, ne bi prodavao 32 BTC. Istovario bi znatnu količinu.” Treći glas uokvirio je potez kao presedan, a ne kao veličinu. “Tržišna panika je zbog presedana: ‘nikad ne prodaj’ postalo je ‘prodaj kad stroju treba gotovina.’ 32 BTC je malo, ali razlog je golem: trezorskom stroju je trebala gotovina i odabrao je kovanice umjesto razvlaštenja. To nije kapitulacija, to je poluga koja traži ručak.”

Prvo je 32. A onda što?

Pošteno je reći da je Strategyjeva prodaja, objavljena u ponedjeljak, dominirala raspravom tijekom cijelog tjedna. Mnogi su je isticali kao primarni katalizator iza posljednjeg pada BTC-a, iako je BTC već bio u silaznom trendu prije nego što su se vijesti počele širiti ubrzo nakon 8 sati ujutro po EDT-u 1. lipnja.

Drugi tabor na društvenim mrežama vidio je nešto strukturnije. Jedna široko dijeljena objava detaljno je izložila mehaniku. Strategyjeva premija u odnosu na neto vrijednost imovine, koja je nekoć dosezala 2,4 puta, srušila se na 1,0 puta. Na toj razini izdavanje kapitala više ne funkcionira kao besplatna poluga akumulacije. “Pa su uključili drugu pumpu: STRC povlaštene dionice na 11,5%. Sada im treba stvarna gotovina svako tromjesečje za isplatu tih dividendi. I danas je, po prvi put, dio te gotovine došao od prodaje bitcoina.” Objava na X-u otišla je dalje: “Ovo nije upravljanje trezorom. Ovo je održavanje piramide na životu tako što se jede rezerva.”

Sama STRC struktura je pod pritiskom. STRC je dizajniran da se drži blizu 100 dolara. Od tada je pao na 94,84 dolara. “Tri stvari pogodile su u isto vrijeme,” jedan komentator na X-u napisao je. “Bitcoin je potonuo prema 67 tisuća dolara, Strategy je prvi put u 4 godine prodao bitcoin, a ulagači sada dovode u pitanje koliko su dividende doista održive.” Tržišta uračunavaju mogućnost da bi Strategy na kraju mogao morati prodati više bitcoina kako bi podržao gotovo 1,7 milijardi dolara godišnjih obveza dividendi na povlaštene dionice, detaljno je naveo X korisnik Bull Theory.

Strive sada nudi 13% na konkurentskom proizvodu, dok je Strategy držao STRC dividendu nepromijenjenom na 11,5% puna četiri mjeseca zaredom, navodi se u objavi Bull Theoryja na X-u.

Cilj: ‘Učiniti STRC najboljim kreditnim instrumentom na svijetu’

Nisu svi prodaju čitali kao znak upozorenja. Jedna kontrarna objava tvrdila je da je to prvi odgovoran potez koji je Strategy napravio. “Pravo upravljanje trezorom zahtijeva prodaju. Strategy vodi četiri serije povlaštenih dionica, trajne dividende, konvertibilne obveznice s čvrstim datumima dospijeća. Sve to stalno treba gotovinu. Plaćanje duga novim dugom ima ime. Zove se spirala smrti. Pa je današnja prodaja 32 BTC korak naprijed. Zreo. Prvi znak da bi Strategy možda mogao stvarno preživjeti dugoročno.”

Sam Saylor je taj potez najavio. Tijekom objave rezultata za Q1 2026. rekao je ulagačima da će tvrtka “vjerojatno prodati nešto bitcoina kako bi isplatila dividendu samo da imunizira tržište i pošalje poruku da smo to učinili.” Nakon što je podnesak objavljen, njegov prvi javni komentar na X-u nije se fokusirao na prodaju, nego na proizvod koji je ona financirala: “Naš cilj je učiniti STRC najboljim kreditnim instrumentom na svijetu.”

Strategy drži više od 63 milijarde dolara u bitcoinu kroz 843.706 kovanica. Ovisi li je li 32 od njih važno u potpunosti o tome što slijedi.