Strategija za otkup obveznica u iznosu od 1,5 mlrd. USD; kaže da bi prodaja Bitcoina mogla financirati posao

Strategy detaljno opisuje plan otkupa konvertibilnih obveznica od 1,5 milijardi dolara

Dana 15. svibnja Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) objavio je na X-u da je sklopio privatno dogovorene sporazume o otkupu oko 1,5 milijardi dolara nominalnog iznosa svojih 0% Konvertibilnih senior obveznica koje dospijevaju 2029. Tvrtka je također podnijela obrazac 8-K Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC), procjenjujući gotovinsku cijenu otkupa na oko 1,38 milijardi dolara.

Konačni gotovinski iznos djelomično će odražavati tržišnu cijenu trgovanja Strategyjevih redovnih dionica klase A tijekom dogovorenog mjernog razdoblja. Odabrani imatelji obveznica sudjelovali su u transakcijama, za koje se očekuje da će se namiriti 19. svibnja ili oko tog datuma. Nakon namire, Strategy namjerava otkazati otkupljene obveznice, uklonivši ih iz svoje baze nepodmirenog duga umjesto da ih ostavi dostupnima za preprodaju ili buduću konverziju. U podnesku je navedeno:

“Stvarni iznos gotovine isplaćen u otkupima mogao bi se razlikovati od procijenjene ukupne cijene otkupa.”

Strategy je izdao obveznice s dospijećem 2029. u studenome 2024., kada je još poslovao kao Microstrategy, kako bi prikupio kapital za kupnje bitcoina i opće korporativne svrhe. Izdanje je dosegnulo 3 milijarde dolara nakon što su kupci iskoristili opciju dodatne alokacije. Otkup slijedi nakon prvog tromjesečja u kojem je Strategy prijavio neto gubitak od 12,54 milijarde dolara, potaknut s 14,46 milijardi dolara nerealiziranih gubitaka povezanih s bitcoin zalihama. U trenutku pisanja, Strategy drži 818.869 BTC.

Podnesak ponovno stavlja u fokus formulaciju o prodaji bitcoina

Šira struktura kapitala Strategyja uključuje i njegovo izdanje 0% Konvertibilnih senior obveznica koje dospijevaju 2030. u iznosu od 2 milijarde dolara u veljači 2025. Također je uveo Strategy Strike (Nasdaq: STRK), 8% konvertibilnu povlaštenu dionicu; Strategy Strife (Nasdaq: STRF), 10% trajnu povlaštenu vrijednosnicu; Strategy Stride (Nasdaq: STRD), junior trajni povlašteni instrument; te Strategy Stretch (Nasdaq: STRC), trajnu povlaštenu dionicu s promjenjivom stopom. Zajedno, ti instrumenti pokazuju kako je Strategy složio konvertibilni dug, povlašteni kapital i programe izdavanja na tržištu oko svoje bitcoin rizničke pozicije.

Ta mješavina financiranja dovela je Strategyjevu formulaciju o prodaji bitcoina u oštriji fokus. Tijekom poziva o rezultatima za prvo tromjesečje, izvršni predsjednik Michael Saylor rekao je da bi Strategy mogao prodati dio bitcoina kako bi isplatio dividende. Glavni izvršni direktor Phong Le izjavio je da bi se prodaja bitcoina mogla razmotriti ako bi bila akretivna za broj bitcoina po dionici. Te su se izjave razlikovale od Saylorova dugogodišnjeg javnog naglaska na zadržavanju bitcoina, dok su istodobno svaku prodaju vezale uz specifične kapitalne potrebe i metrike za dioničare. Strategy je napisao:

“Strategy očekuje financirati otkupe dostupnim novčanim rezervama, prihodima od prodaje vrijednosnih papira u okviru svog programa ponude po tržišnoj cijeni (at-the-market) i/ili prihodima od prodaje bitcoina.”

Podnesak identificira prodaju bitcoina kao jedan mogući izvor financiranja, uz novčane rezerve i prihode od prodaje vrijednosnih papira, bez potvrde bilo kakve prodaje. Strategy je također naveo rizike usmjerene prema budućnosti povezane s određivanjem cijene, financiranjem, namirivanjem, otkazivanjem i preostalim iznosima duga. Takvo uokvirivanje zadržava transakciju povezanu s tržišnim uvjetima, cijenom dionice i fleksibilnošću riznice, umjesto s jednim unaprijed određenim putem financiranja.