Mala skupina trgovaca izvukla je 8,2 milijuna dolara iz Polymarketovih petominutnih bitcoin ugovora gurajući spot cijenu na Binanceu neposredno prije namire, utvrdili su istraživači sa Sveučilišta Stanford i Sveučilišta za menadžment u Singapuru.
Stanfordova studija: Polymarketove oklade na Bitcoin bile su namještene u posljednjih 10 sekundi
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Istraživači sa Stanforda i SMU-a utvrdili su da je 821 trgovac uzeo 8,2 milijuna dolara iz Polymarketovih petominutnih bitcoin oklada.
- Neto tok naloga na Binanceu skočio je oko 50% u posljednjih 10 sekundi prije namire, navodi se u studiji.
- Rad navodi da 15-minutni ugovori pokazuju znatno manje zlouporaba, što upućuje na dulje prozore namire kao rješenje.
Pojavljuju se upečatljivi novi nalazi
Polymarketov najbrži proizvod za klađenje na bitcoin pokazuje sustavne znakove manipulacije pri namiri, prema novoj studiji Davida Daija i Ruizhea Jie sa Stanfordova Odjela za menadžersku znanost i inženjerstvo te Shihaa Yua sa Singapore Management Universityja, Lee Kong Chian School of Business.
Radna verzija rada, pod naslovom “Settlement Manipulation in Prediction Markets”, ispitala je približno 16.000 petominutnih bitcoin ugovora tipa gore-ili-dolje od njihova lansiranja 12. veljače 2026. do travnja. Ugovori se namiruju prema Chainlink orakulu koji agregira spot cijene s velikih burzi, što znači da onaj tko može malo pogurnuti spot cijenu u posljednjim trenucima može odlučiti koja strana oklade isplaćuje.
Opisujući profite, autori su napisali da manipulatori “uzmu 8,2 milijuna dolara u pogurnutim ciklusima, dok u ostalima završe na nuli.”
Mehanika je jednostavna, tj. trgovac kupi “gore” stranu petominutnog ugovora, zatim sekundu prije zatvaranja prozora za klađenje ispali agresivne kupovne naloge na Binance spot tržište (najveću kripto burzu na svijetu po volumenu). Budući da je Binanceova srednja cijena, riječima istraživača, “oko dvije i pol bazne točke udaljena od” cijene razrješenja orakula, čak i mali potisak može preokrenuti ishod namire.
Ponavljajući obrazac u posljednjih 10 sekundi
Tragovi su vidljivi u knjigama naloga jer nakon lansiranja petominutnih ugovora neto tok naloga na Binanceu u posljednjih deset sekundi prije svakog zatvaranja skočio je otprilike 50% iznad razina prije lansiranja. Ti su rafali bili koncentrirani i usmjereni, pristizali su točno u trenutku isteka prozora za klađenje.
Ponašanje je bilo rijetko, ali unosno, i samo je 821 trgovac od približno 243.000 (ili oko jedan od 300) pokazivao jasne obrasce manipulacije. Troškovi, u međuvremenu, nisu bili ravnomjerno raspodijeljeni, pri čemu je 93% gubitaka palo na male ulagače, koji su učinkovito služili kao pružatelji likvidnosti na gubitničkoj strani pogurnutih namira.
Dulji sat kao rješenje
Istraživači su primijetili da je potpis manipulacije “znatno prigušen” u Polymarketovim 15-minutnim bitcoin ugovorima, što sugerira da dulji horizont namire čini trgovinu preskupom da bi se cijena mogla pouzdano pogurati. Njihova primarna preporuka politike je jednostavno produljiti horizont ugovora.
Nalazi dolaze u osjetljivom trenutku za industriju predikcijskih tržišta, osobito zato što je klađenje na cijene, izvorno vezano uz kripto, postalo jedan od njezinih najbrže rastućih segmenata, pri čemu trgovci posljednjih mjeseci slažu više od 100 milijuna dolara na ishode bitcoin cijene na Polymarketu, Kalshiju i Myriadu.
Polymarket, najveća platforma po volumenu, u međuvremenu priprema airdrop tokena planiran za četvrto tromjesečje 2026., lansiranje koje bi stavilo još jači reflektor na integritet dizajna njegove namire.
Ni Polymarket ni Chainlink nisu javno odgovorili na nalaze rada, a autori nisu otišli toliko daleko da bi tvrdili da je platforma sama prekršila pravila. Hoće li platforma prilagoditi taj dizajn, sada je otvoreno pitanje.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
